安邦对中国建筑（601668）的不断“蚕食”终于引起监管层注意。昨日晚间，上交所一纸问询函，向安邦连问两个问题，要求其尽快核实回复。

回溯前情，安邦于11月18日突然宣布首度举牌中国建筑，而在三季报中，安邦并未现身中国建筑前十大股东之列。在权益变动报告书中，安邦宣称举牌动因系看好中国建筑未来发展，拟以险资介入实体支持基建和民生工程。

安邦将此番举牌定义为“获得长期稳定财务回报”的财务投资，不过，权益变动书同时透露出安邦的下一步动作——未来12个月内至少增持中国建筑1亿股。换言之，安邦未来12个月内对中国建筑持股比例至少为5.33%。

相对于中国建筑300亿股的总股本而言，上述1亿股的增持计划下限值较小，按照该等规模继续增持，安邦远不足以撼动中国建筑控股股东中国建筑工程总公司控制权。由此，安邦自述的财务投资角色获得市场广泛认可，未再被贴上“野蛮人”的标签。

孰料，不低于1亿股的增持承诺客观上成为了障眼法。11月18日至11月21日，安邦在举牌基础上继续扫货中国建筑，规模达3.63亿股，对应中国建筑1.21%的股权。经此增持后，安邦持股比例增至6.21%，持股比例进一步与中国建筑第三大股东拉大距离。

理论上，安邦本次增持并未触及二度举牌红线，无须披露。不过，由于安邦增持计划下限值仅为1亿股，而增持规模达3.63亿股，远超增持计划下限值的50%，遂触发信披规定招致被动披露。

在本次增持后的情况说明中，安邦重申财务投资的角色，强调投资目的系实现险资的增值保值。另外，安邦还特别指出，本次增持尚未完成预定计划，后续将继续结合市况和具体情况予以增持。至于安邦计划中的增持规模，安邦并未透露。

鉴于此，问询函直指安邦增持计划下限值远低于其实际增持规模，要求安邦说明所设下限的合理性。同时，问询函要求安邦，审慎合理地确定后续拟增持股份的数量、金额或相应区间。

此外，上交所还对安邦所谓的财务投资身份提出了问询，要求安邦必须说明首度举牌之后的系列增持目的是否发生变化，是否拟参与中国建筑的经营和管理。

自竞逐民生银行(9.310, 0.03, 0.32%)股权及入股万科之后，安邦近期相对较为沉寂，并未继续在A股市场大规模增持，直至举牌中国建筑。有分析认为，基于较高的分红水平及具备抵抗力的估值水平，中国建筑才被安邦相中。此类观点倾向于认为，类似于中国建筑的一揽子公司构成了安邦的股票池，巨额险资在出口受限的背景下，选择中国建筑等公司进行财务投资，情理上和逻辑上具备可行性。

上述问询函要求安邦尽快作答，中国建筑将督促安邦及时回复。