界面新闻记者 | 孙梅欣

虽然去年水星家纺利润仅有2.7亿元，但公司近期决定还是拿出1亿元，在江苏南通购地建总部。

水星家纺近期发布公告称，公司计划在江苏省南通市购买一宗土地的使用权，用于建设公司区域总部，购地价格不超过1亿元，资金来源为自有或自筹资金。

公告显示，该地块位于江苏省南通市通州区川姜镇，根据同日公布的一份签约仪式照片显示，该地块除作为江苏总部之外，还是公司研发设计生产基地项目，未来用于水星家纺研发、设计、生产、仓储、直播等用途。

《财经网》同时报道称，该项目总投资30亿元，其中一期投资20亿元，项目建成后可实现销售总额达50亿元；二期项目建成后，可实现销售总额达100亿元。

然而此次建区域总部的拿地和投资规模，也引发了市场争议。有投资人质疑，以水星家纺的总资产和年利润额，为何可以投资这么多固定资产。

2022年公司年报显示，水星家纺去年业绩显示并不乐观，公司营收约36.34亿元，同比下降3.57%；归属上市公司股东净利润2.78亿元，同比下降27.89%。归属上市公司股东净资产在同比上升4.94%的情况下，规模为27.67亿元；总资产规模则为35.35亿元，同比上升1.76%。

同时，公司一季度营收为8.18亿元，同比增长1.45%，净利润8366万，同比下降1.22%。

按照水星家纺上年业绩来看，拿下南通这宗地块的金额，相当于公司去年超过35%的利润额，如果按计划总投资30亿元，也几乎达到公司目前的总资产规模。

有投资人表示，高额投资有可能对之后公司的分红产生影响。同时，按照目前的营收来看，二期建成后瞄准100亿元销售额是否能够实现，也是投资人担忧的部分。

水星家纺在2022年报中提到，外部客观因素导致经销渠道销售未达预期，是营收下滑的主要因素。

在5月26日水星家纺的投资者会上，公司董事长兼总经理、董事会秘书李裕陆表示，今年一季度消费信心仍处于恢复中，春节的提前也对公司的营销节奏有一定的影响。

与此同时，公司销售费用、管理费用、研发费用等成本的增长。分析认为，在一定程度上也影响了利润的增长。

从水星家纺的产品分类来看，套件、被子等床上用品是公司核心业务，能够占公司去年营收的83%以上。

在销售分布上，电商渠道则占据了半壁江山，占去年总营收近6成，同时也是各销售渠道中，营收增幅最大的模式，同比增幅达到8.77%。公司直营业务虽然营收规模不大，但和上年基本持平，加盟业务则出现超过20%的降幅。这也就不难理解，在计划中的江苏总部会设立直播功能。

而对加盟业务，水星家纺也尝试通过线上线下不同款，对线下加盟店进行导流。去年公司推出的水星STARZHOME，就被列为品牌高端线，只在线下场景出售，以期拉动线下加盟业务。

水星家纺最早诞生于浙江省温州市苍南县，2000年将总部迁往上海。此次拿地所在地的南通，则是国内重要的家纺行业产品产地。

将江苏总部设在南通，一方面距离上海较近，但地价远低于上海，有地缘和交通优势；另一方面南通成熟的寝具纺织品供应链，对于家纺企业而言也有利于成本控制。

有家居业内人士认为，即便在房地产行业下行期间，房产、土地资产仍然是金融机构最为看重、流动性最强的抵押物。对于企业而言，持有工厂土地，对于未来资产流动性就具有一定保障。

事实上，的确有少数上市家居企业近年的业绩，是被房产、土地资产所拯救。

皇朝家居2020年就因旗下两宗工业土地被政府收回，从而获得了一笔超过10亿港元的土地补偿款，使得当年利润大增。

同年年末，东易日盛通过出售公司在北京的19套房产获得1.2亿元，给公司当年带来8400万元的净利收益，并避免了当年因连续亏损而导致公司会被ST的可能。

水星家纺在南通拿地建区域总部，对于企业长期规划有所帮助，但在短时间里，拿地、投资规模与企业收益是否匹配，同时如何避免投资人利益受影响，则需要企业对市场有更透明、详细的说明。