欧莱雅史上最大收购案定了

尘埃落定,伊索品牌正式并入欧莱雅集团指日可待。

 |  青眼
摄影:界面新闻  范剑磊

摄影:界面新闻 范剑磊

文|青眼

日前,据多家媒体报道,巴西反垄断监管机构已于5月17日批准将Natura&Co集团旗下的Aesop伊索品牌以25亿美元(约人民币175亿元)价格出售给欧莱雅集团。

而这意味着,欧莱雅集团史上最大的收购案终于尘埃落定,伊索品牌正式并入欧莱雅集团也指日可待。

积极推动交易完成

众所周知,反垄断法一直都是国内外企业在投资扩张、收购并购过程中必须经历的关卡。不少巨头曾经历过在反垄断调查中受阻,导致投资收购告吹的事情。

在美妆行业中,最为典型的就是宝洁集团曾在试图收购互联网女性个护品牌Billie时,被美国联邦贸易委员会提起诉讼阻止,理由便是涉嫌市场垄断,不利于塑造公平的竞争环境。

而日前,有多家媒体报道,巴西反垄断监管机构Cade已于5月17日批准将 Natura&Co集团旗下Aesop伊索品牌出售给欧莱雅集团。另根据监管机构的规定,如果没有人提出上诉,批准将在其发布后15个自然日内被视为最终批准。

▍截自BOF时装商业评论官网

回顾收购伊索品牌的历程,2022年10月,Natura&Co公开表示计划将伊索品牌进行拆分后,包括欧莱雅在内,还有资生堂集团、欧舒丹集团、LVMH集团等都曾透露出收购伊索品牌的意图。

今年4月4日,欧莱雅集团正式发布公告,表示其已与Natura&Co敲定收购协议,将以约174亿元的企业价值收购伊索品牌(详见青眼号外文章《欧莱雅为什么要花174亿买它?》),这也是欧莱雅集团有史以来最大手笔的收购案。

自收购协议敲定后,欧莱雅集团一直在积极推动着这项交易的最终落地。

如就在近日,欧莱雅集团还宣布其已为公开发行的债券定价,总面值为20亿欧元(约合为人民币151.88亿元),具体包括10亿欧元(约合为人民币75.94亿元)的两年期固定利率债券,年息率为3.125%;10亿欧元的五年期固定利率债券,年息率为2.875%。

欧莱雅集团在一份声明中表示,本次债券发行筹集的金额将用于一般企业用途,其中就包括收购伊索品牌。

补充高端矩阵,强化香水品类影响力

针对欧莱雅集团收购伊索品牌的动作,有新锐品牌创始人曾直言,“继护肤、护发、香水香氛、彩妆都布局完备后,欧莱雅这笔交易直接填补了欧莱雅高端个护品类/生活方式品牌(的空缺),这个交易是战略补位。”

据本月初Natura&Co集团发布的2023年第一季度财报显示,伊索品牌在今年一季度录得净收入约人民币9.69亿元,同比上涨了9.2%。财报表示,尽管宏观环境不景气,但该品牌在主要地区都实现了两位数增长。

再看欧莱雅集团高档化妆品一季度财务表现。据欧莱雅集团财报显示,2023年前3个月,其高档化妆品部实现销售额约为281.4亿元,相比2022年同期增长约6.5%。

▍截自欧莱雅集团官网

对比二者不难发现,伊索品牌净收入增长幅度要高于欧莱雅集团高档化妆品部门。

值得一提的是,伊索品牌在近年来的发展中,大幅扩充了品牌的香氛品类。而在去年10月,欧莱雅集团在其高档化妆品部内设立了一个新的豪华香水分支部门,YSL美妆香水、普拉达香水、华伦天奴香水等一并被列入该分部。今年一季度,上述高档美妆品牌香水业务同样为欧莱雅高档化妆品部贡献了“最具活力”的增长。

显然,通过此番收购,欧莱雅集团将得以进一步提升其在高端美妆领域的竞争力,同时也有利于进一步强化欧莱雅集团在香水领域的重要地位。

平均每1.2年收购一个品牌

投资、收购一直是欧莱雅集团完善品牌矩阵、促进其营收增长、规模扩张的重要手段。据青眼不完全统计发现,自1967年起,欧莱雅集团至少已将44个品牌收归麾下,平均每1.2年收购一个品牌。

从上图不难发现,从染发剂起家的欧莱雅集团,通过长达半个多世纪的收购,将集团品类扩展到护肤、彩妆、香水、男士护肤、美容仪器等多个领域,其收购品牌的地域也遍布全球。

2019年,时任欧莱雅集团CEO的安巩曾公开表示其收购的秘诀:“选择那些有潜力在全球范围获得成功的品牌,并且在非常早的阶段就买下它。”典型如赫莲娜、理肤泉、修丽可等品牌,至今仍频繁地在其财报中被提及,也始终是保证欧莱雅集团业绩增长的强劲助力。

另一方面,欧莱雅集团的收购不仅能丰富其产品矩阵,也进一步增强了其在渠道方面的优势。比如欧莱雅集团在中国收购的第一个本土品牌——小护士。有公开资料显示,彼时小护士在中国化妆品市场的占有率达到5%,是中国本土仅次于玉兰油和大宝的第三大体量日化品牌。在2003年完成对小护士的收购后,欧莱雅集团也直接将其近28万个线下网点收入囊中。

借此,欧莱雅集团也成功打开了中国大众化妆品市场的大门,其后欧莱雅集团引入中国市场的卡尼尔品牌,也凭借小护士完备的销售渠道,得以在短时间内进入各大城市的商超开设专柜。

现如今,青眼发现,欧莱雅集团选择品牌的逻辑也并未出现重大转变,仍是以补充产品矩阵、进行渠道布局等为主。

青眼梳理2020年以来欧莱雅集团收购的美妆品牌、企业,发现近年欧莱雅集团看重的护肤品牌多以天然、功效为关键词,且集中在补充高档化妆品部的产品矩阵。与此同时,小众品牌也已成为欧莱雅集团的首要目标之一。

比如2022年9月,欧莱雅集团宣布收购的美国护肤品牌 Skinbetter Science就是在活性护肤领域有一定知名度的小众品牌。据悉,该品牌以研发具有抗衰老、保湿、清洁、去角质、焕肤和防晒等活性成分的创新产品而闻名,目前是美国增长最快的医用护肤品牌之一。

在2020年底,欧莱雅集团宣布收购日本护肤品牌TAKAMI时,就有行业人士指出,从目标消费者层面来看,是对其皮肤学级护肤品牌矩阵的一个扩充完善。

而针对此次收购伊索品牌的决策,欧莱雅高档化妆品部总裁Cyril Chapuy也表示:“伊索凭借以设计为主导的品牌精髓、高效和感官的产品,以及以客户为中心的零售理念,在全球奢侈美容市场拥有非常独特的定位。我们非常有信心伊索将加入欧莱雅奢侈品十亿品牌俱乐部,从而在未来几年为该部门的发展做出重大贡献。”

但青眼也发现,欧莱雅集团的收购逻辑同样出现了一些新变化,并在有选择地探索美妆品牌之外的新领域。

比如2022年11月,欧莱雅集团宣布通过旗下风险投资基金BOLD收购了生物科技公司Microphyt的少数股权。据悉,Microphyt的主要业务是用专利的低碳工艺可持续地生产微藻(在显微镜下显示形态的藻类),是一家集开发、生产和销售源自微藻的天然成分生物技术公司。针对此次收购,有行业人士分析认为,欧莱雅与Microphyt合作,可以利用新成分、新技术等帮助其进一步开发可持续产品,并助力欧莱雅集团的绿色可持续美容计划的达成。

事实上,“可持续发展”一直是欧莱雅集团践行长期主义的头等大事。早在2013年,欧莱雅就提出以“美丽,与众共享”为主题的可持续发展战略,将可持续发展涵盖到企业影响可及的方方面面。2020年,欧莱雅又进一步启动全新的可持续性项目“欧莱雅,为明天”,关注作为生态圈一份子对环境产生的间接长远影响以及赋能作用。

总的来说,从半个多世纪欧莱雅集团的收购动作来看,其不仅是通过收购品牌扩充品类、渠道,更是在押注行业的未来。于中国美妆企业而言,或许也能从这个全球最大美妆公司的投资、收购方向中,找到更多生意增长的可能。