文 | 财富质点 杜一兰

根据2023年一季报，明阳智能的营业收入出现罕见下滑，净利润也由2022年同期的盈利14.08亿元转为亏损2.26亿元。

不仅如此，明阳智能公告显示，其控股股东明阳新能源投资控股集团有限公司（下称：明阳集团）持有的公司250万股被冻结。

该股权冻结的原因是什么？对明阳智能有什么影响？明阳智能方面尚未回复。

资本市场上，明阳智能股价近期持续震荡，5月4日股价跌停，并于5月5日一度跌至17.52元/股的低点。截至5月16日，其股价报收18.98元/股，总市值431亿元，相较2022年7月35.98元/股的股价高点，几近“腰斩”。

股价大跌、业绩罕见“变脸”，风电龙头明阳智能怎么了？

01、罕见亏损

明阳智能2022年年报显示，2022年第四季度，明阳智能的营业收入创下年内新高，为9,084,228,906.48元，同期净利润却“变脸”，为-110,371,966.24元。

亏损还在持续。

明阳智能2023年第一季度报告显示，报告期内，公司实现营业收入2,719,620,244.30元，同比下降61.84%；净利润为-226,264,734.16元，同比下降116.07%。

对此，明阳智能在财报中解释称：“营业收入下滑主要是本期风机销售数量减少所致。”

而针对净利润亏损超2亿元，明阳智能近日在回复投资者提问时表示，公司2023年一季度海上风电确认收入较少，导致一季度风机销售综合毛利率下降，使得公司2023年一季度整体净利润有所下滑。

而这，是明阳智能自2019年上市以来首个亏损的一季报。

此外，2022年明阳智能应收账款大幅增加。

财报显示，2022年明阳智能的应收账款为10,773,783,527.49元，同比增长约83.98%，约占同期营业收入的35.04%。而2021年，明阳智能应收账款为5,855,787,488.09元，占当期营业收入的比重约为21.56%。

大幅增长的应收账款引起了投资者关注。

上证e互动消息显示，近日有投资者对明阳智能提问称：“公司应收账款的增长远高于营收增长。从侧面反映公司近两年多以来，采用了非常激进的赊销策略。产品卖出去了，却没有收到实打实的现金，只是一堆欠条，连商票都没有。我想请问一下，公司当前在销售策略上，有无调整的打算？”

明阳智能对此回复表示，公司主要客户都是大型电力集团，相关销售款项回款信誉良好。公司（20）22年应收款项增长高于营收增长的主要原因有：行业经历集中装机潮后，下游客户的付款节奏普遍回归到正常水平；伴随着国内新能源电站的集中集约化的发展趋势，新能源电站的单体规模显著增加，这使得电站的平均建设周期和回款周期拉长。

值得一提的是，与运达股份、金风科技等同行相比，明阳智能的应收账款增幅较大。

财报显示，2022年运达股份的应收账款为6,754,486,204.98元，与2021年同期的6,834,636,906.54元相比略有下滑。同期金风科技的应收账款为24,286,356,207.34元，同比增长约7亿元。

02、股权冻结

业绩“变脸”之外，明阳智能的股权冻结情况也备受关注。

一季报显示，明阳集团持有明阳智能200,051,612股股份，持股比例为8.8%，其中质押的股份数量为140,666,667股，约占其所持股份的70%。而明阳集团未质押股份中，有2,500,000 股冻结股份。

工商资料显示，明阳集团成立于2007年，注册资本9280万元，经营范围包括投资管理及咨询、企业管理咨询、物业管理等，法定代表人为张传卫。该公司的主要人员还包括张超、张瑞。

明阳智能公告显示，张瑞生于1990年，是张传卫之子；张超生于1988年，为张传卫的女儿。

明阳集团持有的明阳智能250万股被冻结的原因是什么？《雪浪商业》曾就相关问题给明阳智能发送了邮件，截至发稿，对方尚未回复。

此前，明阳智能在回复投资者提问时表示，“根据股票上市规则，任一股东所持公司5%以上的股份被质押、冻结、司法标记等需要披露相关公告。因该冻结比例较低，未达到规则规定的披露标准，感谢关注。”

年初至今，张传卫多次公开露面。

今年1月，张传卫应邀拜会菲律宾总统马科斯。张传卫表示，未来明阳也有计划将东南亚地区运维中心、大数据中心等重要机构设在菲律宾，全面助推菲律宾的新能源转型与发展。

2月，张传卫与国家电投党组书记、董事长钱智民举行会谈，张传卫表示，明阳集团与国家电投合作基础深厚，合作空间广阔，希望双方发挥各自优势，围绕海上风电、“沙戈荒”大基地建设等方面进一步深化合作，实现互利共赢。

4月，张传卫出席内蒙古风电及储能产业集群发展大会，张传卫表示，明阳将率先垂范，实施大型风电、高效光伏、绿电制氢等重大装备、技术、材料的创新融合示范，创新沙戈荒大基地大规模、集群化、智能化建设新模式，培育集研发实验、高端制造、运营服务为一体的绿色经济新增长极。

明阳集团最新消息显示，近日，盐城市委书记周斌与明阳集团董事长张传卫会谈。张传卫表示，明阳创立三十年来，始终坚守新能源高端装备制造和自主创新研发不动摇，不断抢占全球新能源高端装备的世界级赛道，奋力打造全球知名的千亿级新能源产业集团。

张传卫频频露面的同时，其女儿张超也终于进入了上市公司董事会。明阳智能年报显示，张超为公司董事，任期起始日期为2023年3月10日。