上海电力120亿元收购巴基斯坦卡拉奇电力公司

KE公司也是巴基斯坦唯一一家从事发、输、配、售电及电力服务的纵向一体化业务的电力公司,完成收购后,预计上海电力的经营业绩有所提升,盈利水平进一步提高。

 |  张慧
图片来源:视觉中国

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中国电力公司在巴基斯坦的地位在逐渐加强,继水电、核电、火电等电力项目的承建外,巴基斯坦的一家主要电力供应商也即将被收入中国电力公司囊中。

10月30日,国家电力投资集团旗下上海电力投资股份有限公司(600021.SH,下称上海电力)发布公告称,已经与迪拜阿布拉吉集团签署了关于收购巴基斯坦卡拉奇电力公司(下称KE公司)的股份买卖协议。

根据公告,上海电力将以现金17.70亿美元(约合119.9亿元人民币)收购KES能源公司持有的KE公司的183.36亿股,占KE公司总发行股本的66.40%。这意味着,上海电力将实现对KE公司的控股。

界面新闻记者致电上海电力董秘办相关人士,其表示,该项目已履行了企业的决策程序,后续还将通过国家发改委、商务部等部门的审核,以及巴基斯坦竞争委员会、巴基斯坦电力监管部门等机构的审批、授权等,预计该收购最快将于2017年完成交割。

上海电力表示,该收购的目的一是做大做强主业,落实海外发展战略;二是完善产业布局,积极参与“一带一路”沿线电力项目。

KE公司成立于1913年,拥有百年历史,是巴基斯坦的上市公司。在上海电力完成对其收购前,迪拜阿布拉吉集团是KE公司的实际控制人。

作为卡拉奇市及其毗邻地区的主要电力供应商,KE公司也是巴基斯坦唯一一家从事发、输、配、售电及电力服务的纵向一体化业务的电力公司。该公司运营五座发电厂,总装机容量达到224.3万千瓦,约占巴基斯坦总装机容量的10%。

此外,KE公司还拥有69个输变电站和21817座各类配电站。其服务的用户有250万户,覆盖面积达6500平方公里,2015年的最高供电负荷约320万千瓦。

从财务数据上看,KE公司的盈利情况良好。截至2015财年末,该公司的总资产达到约为36亿美元(约合243.94亿元人民币)。2015财年,实现营业收入约18.8亿美元(约合127.38亿元人民币),净利润约2.8亿美元(约合18.97亿元人民币)。

上海电力表示,本次交易完成后,预计上市公司合并财务报表的营业收入将大幅增长,公司的经营业绩有所提升,盈利水平进一步提高。

另一方面,看重巴基斯坦电力市场强劲的需求,以及未来广阔的市场空间,也是上海电力进行该收购的重要原因。

巴基斯坦电力需求与发电量存在较大差距,电力供需矛盾明显,从2003年开始进口电力,但仍不能解决供需矛盾。夏季用电高峰期时,城市每日停电时间可达12小时,农村每日停电时间可达16小时。根据世界银行统计数据,2013年巴基斯坦人均用电量尚不足世界平均水平的1/6,未来电力需求增长潜力巨大。

上海电力在上述收购中也将面临诸多风险。例如,KE公司的发电、输电、配电设备相对陈旧、落后,检修成本高,面临日趋激烈的市场竞争,具有无法满足市场需求的风险。

但这也是上海电力的优势所在。未来,上海电力可进一步将先进的技术、设备以及管理经验引入到KE公司,优化其经营水平和管理水平,提升其盈利能力。

由于巴基斯坦在政策、法律等方面还具有不确定性,与中国企业的经营理念、企业文化等经营环境方面也存在差异,业内担心这会给该项目带来阻碍。

针对该问题,上述上海电力董秘办人士对界面新闻记者表示,公司多次组织对该项目进行可行性专题论证,并组织了各类尽职调查团队多次赴巴基斯坦,从多领域对KE公司进行了细致详尽调查,对面临的风险已经做了充分的预判。

本次交易具体将分两步完成。第一步阶段交易股份为KE公司的约169.55亿股,约占KE公司总发行股本的61.4%股份,支付对价为16.62亿美元(约合112.61亿元人民币)。第二步阶段交易股份为KE公司的约13.81亿股,约占KE公司总发行股本5%股份。