董文标“大D会” 从董家渡地王到阳光城、亿达的地产收割模式

虽然这个民营资本巨无霸在最早的时候扬言“不会做房地产”,但从其业已张开的触角来看,地产成为了不可忽视的一部分,只不过与传统地产模式略有出入。

 |  张常旺

恒大主席许家印的朋友圈中,“大D会”是一个令人津津乐道的存在,在互卖顺水人情的同时,这些超级牌友们也成为了资本市场的一个神秘派系。

而在民营资本大鳄中民投,股东的借势也渐现类似“大D会”的运作手法。最新案例是,中民投副董事长孙荫环掌舵的亿达中国,要将不少于10%的股权转让给中民嘉业,双方交易的股本权益甚至可能达30%或以上,涉及金额在30至40亿元之间。

如若最终坐实,中民投旗下的中民嘉业将成为亿达中国的控股股东,而亿达也将完成从中民投股东到中民投成员企业的身份转变。未来这家在港上市的产业地产商将成为中民投在产业地产整合、综合园区开发、建筑工业化、综合房地产开发等业务方面的重要投资运营平台。

入股亿达中国是中民嘉业继阳光城、上置之后,对又一地产上市平台的“收割”,虽然这个民营资本巨无霸在最早的时候扬言“不会做房地产”,但从其业已张开的触角来看,地产成为了不可忽视的一部分,只不过与传统地产模式略有出入。

“中民投的产业投资更多是围绕金融来做,中民嘉业主要还是做投资,在领域上会有所偏重。入主上置后也在对这个平台做一些积极的调整,只是具体转型的动作还没那么快。”中民嘉业相关人士如是回应观点地产新媒体。

董文标的“大D会”

许家印与大D会的渊源极深,后者不仅在金融危机时“拯救”恒大于水火中,同时也是恒大2009年上市时的背后推手。在大D会其他成员纷纷撤资内地时,许家印成为了不二选择,并由此化身为新晋并购王。

可以说,这份起于“锄大D”的关系成就了资本市场和房地产行业的一道独特风景。而在由59家民营企业联合发起成立的中民投内部,股东与成员企业之间的借势也成了另一个版本的“大D会”。

此次欲将股权转让给中民嘉业的亿达中国正是中民投59个股东之一,这个于2014年由全国工商联发起成立的民营投资集团总计注册资本为500亿元,亿达中国出资10亿元,持有2%的权益,而亿达中国的“掌舵者”孙荫环也是中民投的副董事长之一。

在中民投59家股东名单中,不乏产业巨头的身影,当中包括泛海控股、苏宁云商、红豆股份、巨人集团,阳光城集团、亿达控股等。民营资本的这次抱团也让董文标的身旁出现了卢志强、史玉柱、孙荫环、周海江、林腾蛟等“D友”。

股东背景的多样本身也意味着中民投业务的多元化,在这个民营投资集团的规划中包括中民投国际、中民投资本、中民投租赁、中民新能、中民嘉业、中民物业和中民航旅7大业务板块。

与亿达中国的合作,是中民嘉业产业投资的最新一例,也是中民投和股东之间相互借势协同的样本。亿达中国方面表示,股权转让完成后,中民投将完成其在产业地产业务方面的重要战略布局,而亿达中国则将成为中民投的成员企业。

“通过股权转让的方式,引入资产实力雄厚的中民投作为重要战略投资者,可以让亿达借船出海,继续扩大在综合商务园区开发与运营业务等方面的投资规模。”因为这家产业地产开发商的目标是要在未来3至5年向千亿资产规模迈进。

借助亿达中国的“跳板”实现在产业地产的破局同时,中民投希望推动土地资本、金融资本、产业资本的融合。在去年,中民投已经带领数十家民营企业出资50亿美元在印尼建设产业园,投资规模超过百亿美元。

伴随今后更多类似产业园项目的落地,中民投也需要一个有经验的开发商和运营商。而在既有股东中,亿达中国是个不错选择。

毕竟从2003年开始,亿达中国已先后在北京、上海、天津、深圳、武汉、苏州、成都、大连等地开发运营了多个软件园和科技园。

中民投“地产收割”

入股亿达中国是中民投旗下中民嘉业第三次公开介入到地产上市平台,这样略显频密的动作与早前“不做房地产”的基调似乎有些出入。

不过,中民嘉业与地产的交集更多还是投资和金融的底色,并非传统意义上的房地产。

在中民投七大业务板块中,与地产关联性最大是中民嘉业。在集团给予的定位中,中民嘉业的目标是要成为产融结合的产业投资运营平台,投资领域包括金融地产、建筑工业以及医疗健康等产业,未来中民嘉业将建立“PE+上市公司”的双平台联动模式。

中民投的地产收割模式中,最为瞩目的是拿下上海董家渡金融城项目,这也是迄今为止中民嘉业在公开市场斩获的唯一一个项目。

2014年11月18日,承载着董家渡“复兴”使命的黄浦区“小东门街道616、735街坊”地块进入到现场竞价环节。

在竞价一轮之后,呼声最高的中民嘉业联合外滩投资及嘉鹭投资以248.5亿元夺魁,溢价率0.2%,成为上海总价地王。这个有着70万平方米体量的董家渡金融城项目是以金融功能为主的城市综合体,业态囊括60%的商务办公,20%商业和20%居住,项目现时的开发主体为中民外滩房地产开发有限公司。

拿下董家渡巨无霸的中民嘉业并没有停下地产狩猎的步伐,次年中民嘉业旗下全资子公司上海嘉闻认购阳光城非公开发行股份289,203,085股,占发行后总股本的18.27%,向阳光城增资45亿元,成为阳光城的单一最大股东。

阳光城的控股股东亦是中民投的股东成员之一,在资本为王的房地产领域,中民嘉业与阳光城联合不仅可以优化阳光城的财务状况,同时也是中民嘉业地产布局的进一步延伸。也有分析认为,中民嘉业的目标就是建立以地产为主要投资业务的大平台。

而控股上置集团则是中民嘉业双平台联动模式的另个案例,中民投内部人士曾透露,未来上置将不再是单一的房地产商角色,而是综合性的房地产金融集团。

上置行政总裁彭心旷亦指出,今后上置集团将会朝着四个方面发展,包括继续以上海等一线城市开发及营运地产项目、医疗医养结合地产开发、物业管理及寻求海外一线核心地区发展机会。

然而,不管是自拿项目,还是入股甚至控股地产上市平台,中民嘉业对于地产的投资更多还是希望打上金融和资本的底色。

或许正如它产业投资运营平台的定位,中民嘉业的最终目标还是要实现投资回报最大化,回归于投资的本色。