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IPO雷达|缝纫机厂商舒普智能:年年分红却要借钱扩产,专利纠纷致部分产品销售受限

卖口罩机曾毛赚4000多万。

 |  梁怡LY
图片来源:图虫

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记者|梁怡

近日,上交所受理了舒普智能技术股份有限公司(简称“舒普智能”)的主板上市申请。

舒普智能主要产品包括特种缝纫设备、自动缝纫单元专用缝制设备。公司的业务承接于一名创始大股东,这名大股东陷入长达10多年的专利纠纷,最终以公司其支付和解费以及部分产品销售限制结尾。

报告期内(2019-2021年以及2022年上半年),舒普智能业绩波动较大。2020年因疫情影响主力产品销售不佳,但凭借卖口罩机毛赚4000多万,2021公司又陷入增收不增利的局面。

此外,报告期内公司连年进行现金分红,但又去借钱来补流扩产。

长达10多年的专利纠纷

20155月,罗千、浙江舒普、浙江智普、陈伟希分别出资900万元、800万元、200万元、100万元发起设立舒普智能。成立之初公司便是股份有限公司。

其中,浙江舒普不仅是大股东,还将自身业务承继给舒普智能。200612月,浙江舒普设立后主要从事特种缝制设备业务,2017年初前陆续将特种缝制设备业务转移至舒普智能,同年12月,浙江舒普业务变更为股权投资。此外,201811月,浙江舒普将其投资的电机业务(纽新克电机)注入公司。 

过去10多年,浙江舒普陷专利纠纷中。

2010年开始,浙江舒普与日本兄弟围绕430电子套结机 (以下简称“430机型”)(专利号:200410095796.X200510056264.X)1310 22103020花样机(专利号:200510056229.8)9820 圆头锁眼机(以下简称“9820 机型”)(专利号:200610054932.X)进行了多起专利侵权的民事诉讼、专利无效宣告请求审查决定以及与之相关的专利行政诉讼。2013年日本兄弟在德国提起针对浙江舒普的不正当竞争纠纷诉讼。

据悉,日本兄弟(6448.T) 深耕缝制机械行业多年,其作为老牌工业缝纫机企业的代表,主要产品包括平包绷系列及特种缝纫机等工业缝纫机,2021年(当年41-次年331日)公司工业缝纫机业务的营业收入为17.66亿元。

最终是如何收场的?20216月,舒普智能、浙江舒普与日本兄弟签署和解协议。根据协议约定,舒普智能及浙江舒普需于2025226日前向日本兄弟分期支付和解费合计1600万元;另外,协议限制舒普智能的430机型、花样机的OEM客户范围,并限制其在德国销售刻有“SUPREME”标牌的430机型、131022103020花样机、9820机型。

其中,舒普智能需支付和解费1400万元,截至2022630日,公司已支付833万元。对于后者限制公司部分机型的销售所产生的不利影响,公司仅提到“对本公司拓展业务造成不利影响”。报告期内,公司境外收入分别为1.66亿元、1.51亿元、1.8亿元以及1.33亿元,主要集中在越南、印度、印尼、孟加拉等东南亚和南亚地区。因此,这部分产品的收入到底有多少,对公司的经营发展影响有多大,还需要舒普智能更近一步披露。

目前,浙江舒普为公司的控股股东,其直接持有公司37.59%的股权,并通过浙江恒普间接持有公司0.20%的股权;罗千为公司实控人,其直接持有公司6.16%的股份,并通过浙江舒普、浙江智普、浙江裕普、浙江恒普间接持有公司27%的股权,合计持股33.16%,合计控制86.16%的投票权。

此外,罗千父亲罗才升持有浙江智普66.24%出资额,合计持有公司20.66%的股权,罗千的前配偶李海燕通过浙江舒普间接持有公司7.56%股权。

图片来源:招股书

曾靠卖口罩机毛赚4000多万

报告期内,舒普智能的营业收入分别为5.29亿元、4.87亿元、6.2亿元和3.45亿元,归母净利润分别为1.01亿元、5465.63万元、8243.78万元、5011.37万元。其中2020年公司业绩出现下滑,主要是受新冠疫情影响,特种缝纫设备和自动缝纫单元两类产品收入同比大幅下滑。

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不过,2020年公司又快速地推出了自动化口罩机,实现收入7424.47万元,因此一定程度上弥补了其他产品收入的下滑。凭借销售口罩机,公司毛赚4190.57万元,毛利率达到56.44%

到了2021年,舒普智能收入相比2019年有了大幅提升,但却出现了增收不增利的情况,主要与毛利率的下滑有关。

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具体来看,报告期内,公司主营业务毛利率分别为47.49%42.11%38.32%39.62% 2019-2021年逐年下滑,其中贡献收入超一半的特种缝纫设备毛利率降幅达到7.11个百分点,另一大主力产品自动缝纫单元毛利率降幅高达10.97%

大笔分红没钱扩产

本次IPO,舒普智能拟募集6.71亿元,具体用途如下表:

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其中年产30000台智能化缝制设备建设项目中,公司以自有资金投入约0.87亿元,剩余3.57亿元由上市所募。这一项目2021年开工,截至20226月末,其对应的在建工程金额1777.12万元。界面新闻记者注意到,舒普智能3处房产被抵押,其中公司的长期借款为4804.74万元,主要为前述项目的专项资金,另短期借款2001.79万元,主要用于补充流动资金。

借钱扩产之下,报告期内,公司分别进行现金分红1480万元、2220万元、4500.9万元、3000.60万元。通过计算可知2019-2021年公司分红总额0.97亿元,占同期净利润总额2.38亿元的40%

以上可见,舒普智能打得一手好算盘:一边大手笔分红,一边先向银行借钱扩产再通过IPO募资填补

另需关注的是,智能化缝制设备项目并未表明属于公司哪种产品,公司表示“以生产设备台数为统计指标无法准确衡量生产能力,公司各类产品不适用于传统意义上的产能概念”。不过,若以公司报告期内主要产品的期初数量、净入库量、出库量及期末数量作为生产情况的数据,若该项目扩产的是特种缝纫设备,以2021年来看,其净入库量约26221台,出库量为26186台,扩充产能约一倍。

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