文｜智研咨询 

一、发展环境：政策推动火电行业平衡稳定发展，社会对发电需求持续增加

火力发电，即利用煤、石油、天然气等固体、液体燃料燃烧所产生的热能转换为动能以生产电能。火电包括燃煤发电量，燃油发电量，燃气发电量，余热、余压、余气发电量，垃圾焚烧发电量，生物质发电量。按工质初参数的高低，可将电厂分为低压、中压、高压、超高压、亚临界、超临界压力等几种火电厂；按燃料的不同，可区分为燃煤、燃油和燃气等几类火电厂；按照原动机的不同，可将电厂分为汽轮机组发电厂、燃气轮机发电厂、汽轮机一燃气轮机发电厂等。火电厂的种类虽然很多，但从能量转换的观点分析，其基本过程则都是相同的，即：将燃料的化学能→热能→机械能→电能。发电机产生的电能，经升压变压器后送人输电线路提供给用户。

火力发电上游主要为煤炭、石油、天然气等发电原材料行业以及发电设备行业，中游为火力发电行业，重点企业包括华能国际、上海电力、华电国际、金山股份、天富能源、京能电力、申能股份、大连热电、华电能源、华银电力、通宝能源、国电电力、内蒙华电、国投电力、宁波能源、大唐发电等。下游产业主要是电网公司、消费者等流通及应用环节。

近年来国内外疫情、宏观经济、燃料供应、气候变化等因素对火电行业造成一定影响，为平衡我国火电行业收益，保供稳价，国家密集出台了一系列针对性政策，通过促进释放优质煤炭产能、增加煤炭进口等方式平衡煤炭供需水平，保障能源安全稳定供应；并通过增加长协合同覆盖程度、严禁非理性抬价等方式推动电煤价格回归合理区间水平，稳定电力企业用能成本。为有序放开全部燃煤发电电量上网电价，扩大市场交易电价上下浮动范围，推动工商业用户都进入市场，保持居民、农业、公益性事业用电价格稳定，国家发改委在2021年10月发布了《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，提出将燃煤发电市场交易价格浮动范围由现行的上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，扩大为上下浮动原则上均不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。

2022年3月由国家发改委颁发的《关于成立工作专班推动煤炭增产增供有关工作的通知》，要求主要产煤省区和中央企业全力挖潜扩能增供，年内再释放产能3亿吨以上，其中1.5亿吨来自新投产煤矿，另外1.5亿吨增量则通过产能核增、停产煤矿复产等方式实现。在全球气候变暖、国家生态环境恶化，全国加快发展新能源发电的形势下，为继续推动全国火电行业供给收益稳定发展、产业链上下游更加协调、火电行业市场管理规范优化，同时提高火力发电的竞争力，2021-2022年中国火电行业国家部委相关政策如下：

电力行业是国民经济的基础能源产业，对国民经济各产业的健康发展提供支撑，同时对人民生活水平的提高具有重要意义，在国民经济中占有极其重要的地位。电力行业是把各种类型的一次能源通过对应的各种发电设备转换成电能，并且把电能输送到最终用户处，向最终用户提供不同电压等级和不同可靠性要求的电能以及其他电力辅助服务的一个基础性行业。而当前火力发电仍然是中国主要的发电方式，是生产电力的主力军，因此从电力行业的兴旺发展和社会经济的稳中向好形势来看，未来火电行业的发展空间依然广阔。随着我国经济稳定发展，近年来中国发电量及全社会用电量呈稳定上升趋势，同时中国发电量及全社会用电量保持着供需相对平衡的走势。2021年中国发电量及全社会用电量分别为81121.8、83128亿千瓦时，同比分别增长9.4%、10.7%，相较2017年增长了18364、20051亿千瓦时。社会用电需求规模的持续扩张，将直接拉动作为主力电源的火力发电需求量。

相关报告：智研咨询发布的《2023-2029年中国火电行业市场全景调查及投资潜力研究报告》

二、发展现状：火力发电装机容量稳定增长，火电仍是中国电力生产主力军

近年来，我国高效、清洁、低碳火电技术不断创新，相关技术研究和实际运用达到国际领先水平，为优化我国火电结构和技术升级作出了贡献。整体来看，火电在当前和今后仍然具有许多独特的优势，这些都是其他新能源发电在相当长时期内无法替代的。在火电装机建设方面，近年来火电装机容量持续增长，随着火电投资项目的陆续投产，短期内火电装机容量将继续保持增长，但受国家煤电停、缓建政策影响，火力发电装机容量增速将逐渐放缓。此外，近年来受环保、电源结构改革等政策影响，国内新能源发电装机快速增长，火电装机容量占电力装机容量的比重呈逐年小幅下降态势，且该趋势未来将长期保持，但同时受能源结构、历史电力装机布局等因素影响，国内电源结构仍将长期以火电为主。

据国家能源局统计数据显示，近年来我国火电发电装机容量保持逐年稳定增长的趋势，2016年全国火电发电装机容量为10.54亿千瓦，到2021年全国火电发电装机容量已增长至12.97亿千瓦，期间增量近2.43亿千瓦。2022年1-10月我国火电发电装机容量为13.16亿千瓦，同比增长2.5%。

2016-2022年期间我国火电新增发电设备容量呈上下波动走势，其中2016-2019年我国火电新增发电设备容量逐年下滑，年新增容量由4836万千瓦减少至4092万千瓦，但在2020年我国火电新增发电设备容量出现大幅增长达到5637万千瓦，同比增长近38%。2022年1-10月我国火电新增发电设备容量2733万千瓦，同比减少25.1%。

从新增发电设备比重情况来看，2016-2021年期间我国火电新增发电设备容量占全国新增发电设备容量的比重整体呈下滑走势，2021年我国火电新增发电设备容量占全国新增发电设备容量的比重为26.25%，相较2016年下滑了近14个百分点。2022年1-10月全国火电新增发电设备容量占全国新增发电设备容量的比重为21.36%，虽然受电力市场化改革持续推进以及“碳达峰”“碳中和”目标等因素影响，电源结构将逐步向绿色低碳转型，清洁能源电量对火电电量挤占程度加剧，但近年来我国火电新增发电设备容量仍保持着较高比重。

近年来全国火电电源工程投资额呈上下波动走势，其中2016年全国火电电源工程投资额为1174亿元，占全国电源工程投资额的比重为34.3%。2021年全国火电电源工程投资额为672亿元，占全国电源工程投资额的比重为12.2%。据统计，2022年1-10月全国火电电源工程投资额达到640亿元，所占全国电源工程投资额比重相较2021年上升了近2个百分点。

根据官方统计数据显示，2016-2021年期间我国火电发电量占全国发电总量的比例呈上下小幅波动走势，2021年全国火电发电量占全国发电总量的比例为71%，相较2016年比重下滑了近1个百分点。2022年1-10月全国火电发电量占全国发电总量的比例69.3%。可以看出，2016-2022年期间中国火电发电量占据全国发电总量七成左右比例，火力发电仍是中国电力生产的主力电源。

三、市场格局：火电市场竞争激烈，企业集中度较低

经过多年的发展，一大批优秀的火电企业迅速崛起，逐渐成为火电行业中的重点企业，如华能国际、上海电力、华电国际、金山股份、天富能源、京能电力、申能股份、大连热电、华电能源、华银电力、通宝能源、国电电力、内蒙华电、国投电力、宁波能源、大唐发电等。从中国火电行业重点上市企业火电发电量情况来看，2021年华能国际火电发电量位居全国第一，为4319.95亿千瓦时；国电电力和大唐发电位居全国第二、第三，其火电发电量分别为3895.91亿千瓦时、2264.96亿千瓦时。

从火电行业重点上市企业的分布格局情况来看，当前我国火电行业的市场集中度较低，2021年火电市场占有率最大的华能国际的市场份额也只有8%。其他重点企业如国电电力、大唐发电、华电国际在2021年全国火电市场的占有率分别为7.5%、4.38%、4.19%。以下十家火电行业重点上市企业的市场份额合计约29%，可以看出当前中国火电行业市场竞争激烈，企业整体市场占有率较低，未出现龙头企业。

从中国火电行业重点上市企业的发电业务收入情况来，2017-2021年华电国际和大唐发电的发电业务营业收入均整体呈上升趋势。其中2021年华电国际的发电业务营业收入为8364.2万元，同比增长19.2%，相较2017年全年发电业务营业收入增加了2201万元。2021年大唐发电的发电业务营业收入为9551.7万元，同比增长7.5%，相较2017年全年发电业务营业收入增加了3489万元。

从中国火电行业重点上市企业的发电业务盈利能力来看，2017-2021年期间华电国际和大唐发电的发电业务毛利率呈同步变化走势。2017-2020年两家企业的发电业务毛利率均保持逐年上升，其中2020年华电国际和大唐发电的发电业务毛利率分别为19.72%、17.25%。但到2021年，两家企业的发电业务毛利率均出现较大幅度下滑，主要原因是煤炭等燃料成本价格大幅上涨推动发电业务的营业成本大幅上升。2021年华电国际和大唐发电的发电业务毛利率分别为-5.76%、-3.93%。

四、发展趋势：火电企业加大科技创新力度，提高行业绿色竞争力

1、未来短期内火电将继续占据我国发电行业的主导地位

未来全社会用电量仍将保持上升趋势，而当前全球疫情仍在持续，外部形势更加复杂多变，宏观经济、燃料供应、气温、降水等多方面因素均给电力供需形势带来较大的不确定性。从全球范围看，在全球减排降碳的大背景下，受新能源供给波动较大等因素影响，世界能源安全依然面临严峻挑战。从国内供需看，我国能源资源禀赋是富煤、贫油、少气，煤电在较长时间内仍然要承担电力兜底保障作用；同时当前风电和光伏发电受天气、储能成本等因素影响，存在发电不稳定的问题，需要火电机组提供过渡，一旦风电和光伏发电不足，需要火电机组保证电力的供应充足。综合分析，未来十几年火力发电在我国发电行业中的主导地位不会改变，但占比将会持续下降。

2、火力发电机组的改造进程加快

为了适应国家“双碳”目标提出后电力行业长远发展需要，未来火电行业所处企业将积极融入和服务新型电力市场建设，加快推进火力发电机组的改造进程。在推进煤电机组改造升级过程中，统筹考虑煤电节能改造、供热改造及灵活性改造，更多地承担系统调峰、调频、调压和备用功能，发挥“托底保供”的作用。大力开拓综合能源服务市场，积极参与电网需求侧响应，推动发展“多能互补”“风光水火储一体化”“源网荷储一体化”等新商业模式。同时众多火电企业积极推进绿色转型，加快提升清洁能源比重，通过替代发展一批、转型改造一批、淘汰备用一批、资本运作一批，实现公司煤电结构优化升级；统筹安排现役煤电机组开展节能减排改造、灵活性改造、供热改造、生物质耦合改造，打造市场竞争新优势。

3、电气自动化技术在火电行业中的应用将不断深入

随着“碳达峰、碳中和”战略的进一步推行，清洁高效的火力发电将是我国双碳目标实现的重要抓手。同时面对如今日益严格的绿色发展要求，火力发电行业将加大科技创新力度，提升绿色管理水平，增强行业绿色竞争力。近年来我国科技不断发展，越来越多的火电厂均采用高精密设备或高智能机械作为生产的主要工具，在火力发电的过程中起到非常大的帮助，大大提升火力发电的效率，使整个电厂的管理水平得到优化，是完成电厂效益最大化的关键途径。而电气自动化在火电厂中的具体应用，也增加了火电厂所创造的电能，推动了我国火电行业的现代化发展。

当前，中国火电行业已经具备将电气自动化技术转变为生产力的技术经济可行性，并将在火电安防、运行优化、状态检修等领域得到更广阔的应用。因此，推进电气自动化技术与火电生产经营的融合创新，必将成为火电产业转型发展和智能化升级的重要突破点。未来电气自动化技术在火力发电厂中的应用将不断深入，虽然目前火力发电厂的控制系统中仍然存在很多问题，但是通过技术的创新与改革，电气自动化技术在火电行业中的应用系统将不断得到优化升级，从而提高系统运行效率和管理水平，合理控制火力发电厂成本，实现企业的创新发展。

以上数据及信息可参考智研咨询发布的《2023-2029年中国火电行业市场全景调查及投资潜力研究报告》。