作者：张婷

截至8月30日，白电三巨头的年报均已出炉：

美的集团上半年实现营业收入780.08亿元，同比下降5.87%，归母净利润94.96亿元，同比增长14.08%;

格力电器上半年实现营业收入491.82亿元，同比下降1.85%，归母净利润64.02亿元，同比增长11.92%;

青岛海尔上半年实现营业收入487.87亿元，同比增长3.11%，归母净利润33.15亿元，同比增长21.21%。

可以看到，美的、格力都呈现了不同程度的收入下滑，只有青岛海尔实现了收入和利润的双增，对于这种营业表现，青岛海尔表示主要是受到GE 家电业务并表及原有业务增长因素的影响，同时产品结构升级与模块化、大宗材料价格下降等因素使得毛利率得到提升。即便如此，美的、格力的营业规模与利润率仍然更胜一筹。

上半年国内白电市场延续了2015 年下行走势。中怡康显示，2016 年上半年冰箱、洗衣机、空调行业零售量分别同比下滑9.29%、3.42%、6.74%。

冰洗领域向来不是格力的舞台，但海尔美的却厮杀的厉害。作为冰箱巨头，海尔的冰箱业务占总营收的30%左右，上半年受行业下行压力影响，青岛海尔的半年报显示冰箱业务收入下滑4.75%，而美的集团的冰箱及零部件业务却逆势增长11.18%。不仅如此，美的集团的洗衣机业务更是增长迅猛，洗衣机及零部件收入比去年同期增长达到30.52%，青岛海尔方面微增2.39%，但毛利率依然领先行业，达33.58%。

空调行业在渠道高库存的压力下，厂商出货下滑明显，产业在线数据显示，空调厂商上半年国内出货量下降31.97%。美的集团受此影响，空调业务收入下滑20%，但毛利率提升2.82%，青岛海尔收入也下滑7.5%。而格力不愧为行业老哥，不仅业务收入无甚变化，毛利率还大增9.06%至40.35%，而美的、海尔对应的这个数值为33.06%和31.21%。

但不可否认，三巨头空调毛利率都有所提升，这很大程度上得益于上半年的空调涨价，根据中怡康统计，家用空调行业上半年均价同比提升0.9%。在空调业务上，海尔的表现似乎一直不咸不淡，但实际上海尔也是卯足了劲在追赶。青岛海尔年报中披露，受益于产品结构优化，海尔空调均价提升2.9%，且智能空调市场份额达到60%。

分地区看，上半年三巨头的海外业务表示都十分亮眼。

其中，美的集团海外收入为313.3亿元，占比最高达到40%。美的海外出口累计增长约14%，并有效善库存，提高了毛利和运营效率。

而青岛海尔的海外收入提升最快，同比增长31.33%至140.08亿元，主要受益于GE家电的并入影响，从 6月7日开始，GE家电为青岛海尔上半年贡献收入34.6 亿元、净利润1.03 亿元。

格力电器方面外销增长24.354%至107.24亿元，主要源于海外空调业务。调查显示， 2015年中国家用空调品牌总共向全世界出货接近7.4亿台，而格力电器出货量超过1.7亿台，以23.1%的占有率位列第一。

虽然上半年海外市场都表现出色各有千秋，但格力的海外扩张速度明显滞后。随着美的上半年三起并购进一步交割、海尔与GE家电的平稳过渡，以及董明珠“历来不收购外资企业”的执拗，预计下半年外销收入的差距会进一步拉开。