9月6日，港股汽车零售板块走低，盘中中升控股一度跌超5%，美东汽车跌超3%。

界面新闻梳理了12家A股和港股汽车经销商上市公司半年报，7家公司营收和净利双降，其中庞大集团净利同比下降超九成，和谐汽车净利同比下降超300%，4家公司净利实现增长，仅正通汽车营收和净利双增长。

中国汽车流通协会副秘书长宋涛向界面新闻表示，经销商营收与汽车销售数据相关，从数据上来看，上半年上市经销商集团销量同比下滑 17.8%，唯一的促进因素则是利好政策的出台。

中博联智库特聘专家张翔则表示，受上半年疫情影响，消费者进店购车减少以及许多经销商营业受限，汽车订单量出现下滑，经销商部分月份收入减少影响利润，甚至一些经销商因此资金链断裂。

对于上半年经营收入下滑，新丰泰集团公告称，主要是由于本集团部分运营网络所在地区因爆发新冠疫情而实施严格的防控措施。公告还称，其在西安市场份额较大，受到西安今年1月疫情封控影响。财报数据显示，新丰泰集团营收和净利均下滑明显，总营收同比下降15.81%，净利同比下降64.72%。

而8家净利下滑的经销商中，5家公司净利同比下降40%以上。张翔认为，“经销商为回笼资金，将汽车薄利或者亏本出售，保住一定营收规模但利润下滑明显。”

分业务来看，汽车经销商业务主要包含新车销售、金融保险、售后和二手车四类。东北证券指出，四类业务中新车销售是经销商收入主要来源，除了经销商的折扣和厂家的返利，豪华车占比是影响新车销售利润的另一个决定性因素。

不少汽车经销商发力豪华汽车品牌支撑营收增长。在唯二两家营收增长的公司中，财报数据显示，正通汽车豪华品牌及超豪华品牌汽车销售同比增长17.9%，远高于其新车销售增幅的6.9%。谈及上半年业务情况，美东汽车财报指出，营收增长得益于该公司高经营效率以及对7家保时捷4S门店进行收购。

有趣的是，正通汽车和美东汽车同样是豪华车经销商，但经营管理却存在较大差异。据北京市旧机动车交易市场总监王萌统计，根据公司财报售后数据推算，截至今年上半年美东汽车单车产值4365元，正通汽车单车产值不及美东汽车6成，仅2561元。

在多数经销商业绩下滑的同时，部分公司净利逆势增长。国机汽车、厦门信达、正通汽车和世纪联合控股4家公司净利均实现逆势增长，但后三家主营业务表现并不突出。

正通汽车是唯一一家营收和净利双增长的经销商，背后却是过去两年同期净利大幅亏损以及新主的入股。该公司上半年净利同比增长超100%，然而2020年上半年和2021年上半年净利分别同比亏损13.66亿元和14.55亿元，同比下降389.61%和6.59%，尽管2022上半年净利转盈为0.08亿元，依旧在10家净利盈利的公司中垫底。

招商证券指出，厦门国贸入主正通汽车将帮其实现资金脱困。厦门国贸是世界500强企业，入股后注入流动性将解决短期流动性压力，国企背书令公司长期融资成本大幅下降，对杠杆效应强的汽车金融业务促进极大。

厦门信达则靠投资收益实现净利增长。厦门信达上半年净利同比增长23.80%，但扣除非经常损益后，净利亏损1.68亿元。财报数据显示，该公司上半年非经常性损益合计1.79亿元，其中1.16亿元为投资收益，占比超6成。

世纪联合控股虽然净利实现同比增长8.62%，但仍处于亏算状态，上半年净亏损0.072亿元。

此外，企业内部资金配置和经营效率也影响经营效益。和谐汽车上半年净利同比下降高达334.07%，净亏损9.14亿元，在12家经销商中表现最差。对于经营亏损，该公司财报解释，主要是由于对FMC（拜腾汽车）股权投资全额拨备所致，扣除对拜腾汽车投资的全额拨备12.17亿元，盈利为3.02亿元。

庞大集团上半年净利同比下降超九成，扣除非经常性损益净利后亏损1.9亿元，早在2017年该公司净利已现颓势，近年来则靠频繁出售子公司实现利润反弹。此外，其原控股股东庞庆华所持2.53亿股股票还将于9月下旬被拍卖。

据中国汽车流通协会发布的2022上半年全国汽车经销商生存状况调查报告，上半年仅18.1%经销商完成半年度销量目标。面临疫情反复、供给减少、客流量下滑、集客成本增加和资金压力大等多重困难，经销商盈利面收窄。

宋涛副秘书长在采访中表示，由于利好政策的出台、经济的恢复以及疫情的控制，下半年汽车经销商经营情况将好转。“经销商维护好车主、提高运营效率也是经营的根本。”