文 | 财富质点 江流

校对 | 八月

2022年5月31日晨间，复星国际在港交所发布公告，拟减持所持有的4.7%青岛啤酒，拟折让出售6678万股套现41亿港元。

交易完成后，复星即清仓手中青岛啤酒股份。截至2022年5月31日港股收盘，青岛啤酒H股价格为 67.80 港元/股，与 2017 年底郭广昌投资青岛啤酒时每股27.22港元的股价相比，公司股价已实现翻倍。

近年复星系企业在酒水方面动作频出，从2017年开始投资青岛啤酒，到之后减持啤酒布局白酒，《液态价值》梳理了这期间重要的时间线。

2017年12月，复星集团与朝日集团签署协议，将后者所持17.99%的青岛啤酒H股股份转让复星集团。入股后，复星集团继百威、朝日，成为新任青岛啤酒第二大股东，并为后者在投资、资源、市场拓展、制度改革等方面带来帮助。此后青岛啤酒股价也迎来一路上涨。

彼时，啤酒企业刚结束2006至2016年的中国啤酒行业“黄金十年”。在2016年的行业巨头价格拉锯战之后，青岛啤酒于2017年迎来新一轮发展期。

2019年起，赚到钱的复星国际开始减持青岛啤酒。

与此同时，复星系的白酒板块逐渐扩张。

2020年5月，豫园股份以18.36亿元的价格，收购金徽酒30%的股份；9月，豫园股份再斥资7.15亿元收购金徽酒8%的股份，将持股比例至38%。

2020年12月，复星集团减持青岛啤酒H股3100万股，持股比例由12.84%下降至10.57%。

2020年12月31日，复星系以45.3亿元拍卖得到舍得集团70%股份。自此，金徽酒、ST舍得两大白酒上市公司归入复星系，郭广昌为此共花费70.82亿元。

青岛啤酒2020年年报显示，复星国际有限公司下属五家实体报告期末合计持有青岛啤酒 H股股份1.44亿股，占总股本约10.57%；而到了2021年报告期末，复星国际合计持有H股6898万股，占总股本约5.06%。2021一年之中，又减持半数。

今晨公告中拟减持的青岛啤酒H股，为复星国际所持有剩余全部股份。

此次减持的背后动机，复星国际解释为“本公司正常投退安排”，但并未做进一步披露。根据媒体分析，国内啤酒市场竞争愈发激烈，未来长期盈利增速并不理想，趁估值不低调整仓位再寻求其他更好的投资机会不失为明智策略。