证监会近日核发了13家IPO批文，辰安科技（300523.SZ）位列其中。

比起同期赫赫有名的中影股份、幸福蓝海，辰安科技因其依托清华大学这一背景同样引发资本市场的关注。

根据公司7月10日晚间公布的招股说明书显示，清华控股全资子公司清控创投为辰安科技控股股东，持有公司26.83%股份。与此同时，清华控股旗下的另一子公司同方股份（600100.SH）持有辰安科技11.25%的股份。因此合计下来，清华控股共持有辰安科技38.08%股份。

辰安科技IPO得以过会核发，无疑促使“清华系”在A股市场上进一步扩军。根据界面新闻的统计，单以清华控股为控股股东或十大股东的上市公司便包括同方股份（600100.SH）、紫光股份（000938.SZ）、诚志股份（000990.SZ）、启迪桑德（000826.SZ）以及国金证券（600109.SH）。若算上清华旗下声名在外的“紫光系”、“同方系”以及“启迪系”三大资本平台，A股市场上与“清华系”资本有关系的上市公司数量则超过15家。

附带着“清华”的光环，辰安科技上市后很容易吸引资本的竞相追捧。但比起“同族前辈”，辰安科技的盈利能力并不令人满意。

招股说明书显示，辰安科技主要从事公共安全应急平台软件、应急平台装备的研发、制造、销售及相关服务，并兼营煤质煤量检测设备，其应急平台产品供应对象主要包括各级政府部门。

根据招股说明书披露的最新财务数据，公司2015年实现营业收入41302.40万元，较2014年同比增长53.69%。实现净利润9212.55万元，较2014年同比增长78.42%。

数据表明，辰安科技的业绩在2015年打了一次漂亮的翻身仗，其不仅实现营业收入与净利润在当期的大幅增长，更是抑制住公司归母净利润在2014年下降的势头。招股说明书还显示，公司2015年归母净利润为7779.77万元，较2014年猛增118.02%。面对高增长的业绩，公司表示，这得益于凭借应急平台市场强大技术研发能力和行业应用创新，在报告期内推动公司经营规模、收入以及盈利能力在报告期内实现快速增长。

但事实上，辰安科技高增长业绩的背后却存在一些隐忧。

纵观招股说明书，界面新闻发现，公司在两方面所形成的“依赖”成为影响其未来业绩发展的不安因素：第一，依赖税收优惠；第二，过于依赖第一大客户。

招股说明书显示，2012-2015年，辰安科技享受的税收优惠金额逐年上升。2015年，其金额数为3799.21万元，占净利润的41.24%。要知道，2012年，公司享受的税收优惠金额才为1602.35万元，此意味着该数据不仅在三年间翻倍，其所占公司净利润比重也是有所上升。

公司对税收的依赖最为突出的年份是2014年。这年，公司享受税收优惠金额达3471.47万元，占当期净利润的67.23%。若算上公司在2014年所享受的政府补贴（剔除重复计算的部分税收优惠），两者总金额数为4498.49万元，这一数字超过了公司当期的归母净利润，并占净利润比重达87.12%。2015年税收优惠加政府补助的金额（剔除重复计算的部分税收优惠）为4004.64万元，占净利润比重仍高达43.47%。

辰安科技的主要产品包括应急平台软件及配套产品、应急平台装备产品，以及相关技术服务。其中，应急平台软件及配套产品成为支撑公司业绩的核心，该类产品2015年实现营业收37736.30万元，占总营收比重为91.37%。招股说明书披露的信息显示，公司上述产品主要对象是中国电子进出口总公司。2012-2015年，该公司一直为辰安科技的第一大客户，且其2015年带来的营业收入为13871.87万元，已占公司当期总营收的33.59%。

界面新闻发现，公司2015年的第二大客户为中国电子进出口总公司阿联酋迪拜有限公司，该公司为中国电子进出口总公司的迪拜分公司。该公司2015年给辰安科技贡献的营收为6736.55万元，占总营收的16.31%。如此看来，辰安科技对中电公司的依赖性相当大。中电公司2015年合计为辰安科技贡献营收达20613.31万元，占比49.91%，接近一半。

此外，中电公司几乎独家撑起辰安科技的海外市场收入。招股说明书显示，辰安科技2015年海外市场收入同为20613.31万元，占当期总营收的49.91%。这两个数据重刚好与上面吻合。

辰安科技本次拟公开发行股份不超过2000万股，所募投项目资金总需求为39877.51万元，分别用于新一代应急平台软件系列产品开发项目、基于大数据的公共安全应用系统项目、人防工程建设、运维与安全管理平台项目以及运维服务体系与营销网络扩建完善项目。

公司将采取直接定价发行方式，发行价格为21.92元/股，自7月13日起开始申购。