古人云“食色，性也。”这个世界上要说最广阔的市场，除了穿衣吃饭，也许就是啪啪啪了。因此无数商家削尖脑袋要往这块市场里冲。尤其是智能硬件和VR的大潮下，无数公司打着“智能”、“互联网”的标签开始杀入成人用品的市场，一夜之间人类百万年一如既往地“啪啪啪”方式仿佛就要颠覆，互联网时代的“啪啪啪”不光靠腰、靠手、还要靠电、靠wifi了。

然而就跟“啪啪啪”之后血液总会从某些部位回到大脑，让人冷静下来一样，资本的高潮过后，那一份份财报会告诉你，即使是“啪啪啪”的资本故事，也一样不好讲。

“电臀”疲软爱侣利润巨亏

6月23日，又一家超期披露的新三板公司年报姗姗来迟：有着“情趣用品第一股”之称的爱侣健康发布2015年年度报告，营收1.01亿元，净利润亏损7190.58万元。据称，公司去年推出的主打产品“电臀”出现质量问题导致销量下滑是出现巨额亏损的主要原因。

说到这款“电臀”，在过去一年的智能硬件市场也算是小小的火了一把。发布会请来麻仓优老师站台，产品用波多野结衣老师真人倒模，将在美国大力发售。产品还登上了今年的CES Asia展会，同时网上也努力做了公关与测评，虽然大多数是一张现场图或者实物图配上若干张产品宣传图片。

此前的公开转让说明书上，爱侣健康表示自己的产品主要是以外销为主，电臀产品的众筹计划也表示将在美国发售。于此，解读君不明白怎么让习惯并热爱杰西卡·德雷克、萨沙·格雷、白雪公主斯托雅等德艺双馨老师们的美国人民改换口味，接受波多野结衣，但是淘宝众筹上由爱侣健康生产，冠以旗下Topco sales品牌的电臀产品累计筹款金额为103.5095万元。

然而这款产品在外销的路上依然折戟沉沙。年报中表示，由于公司在2015年大力开发智能情趣用品，主推虚拟现实的“电臀”产品导致公司亏损。“电臀”产品推广初期成功后，在没有完成欧美市场高标准质量要求的情况下大批量生产，造成大批量的质量投诉，销售未能达到预期目标，导致相关产品大量积压；同时为了推广“电臀”系列产品而导致费用开支上升。此外，由于销售重心的转移，其他类别产品的销售也都下滑。

年报超期他趣对赌结果难料

无独有偶，因挂牌慢了一步只能称为“情趣电商第一股”的海豹信息目前也没有披露年报（这次又慢了爱侣健康一步）。

然而其招股说明书上已经公布的2015年前三季度的营业收入为3417.77万元，净利润-881.80万元，如果不出现重大调整的话，2015年的年度报告只怕不会出现“惊喜”。

对海豹信息的创始人来说，更为麻烦的是此前投资者与公司签订《增资协议》中存在对赌条款：2015 年1月至2015 年12月（业绩承诺期）实际收入不低于一亿元，若未达到，则投资方的持股比例调整为：调整后投资方持股比例=调整前持股比例×（业绩承诺期承诺收入/业绩承诺期实际收入），投资方持股比例调整情形发生时，创始股东应无偿向投资方转让相应股份，调整后所持有公司的股权不高于5%。

海豹信息与投资者之间的对赌究竟有何结果，最迟本月底就将揭晓答案。

春水堂2016年拟登新三板

由于观念的剧烈开放和市场的大片空白，国内的成人用品市场一向被视作一块金矿。

据易观智库于2015年发布的调查显示，2014年中国生殖健康用品B2C市场交易规模达到33.8亿元，同年增长73.6%，预计未来3年将保持58%左右的复合增长率上升。此外，线下门店与线上电商平台（包括 C2C、B2C、B2B）的生殖健康用品销量比例大约为6：4，这意味着整体市场容量2014年已经超过80亿元人民币。

但与西方国家相比，无论是消费者比例还是人均消费额都远远偏低，还拥有巨大的增长潜力。拥有超过13亿人口的中国，无疑会为“啪啪啪”的资本故事提供无数的素材。然而如果将这些素材变成报表上亮眼的数字，也许真的需要好好琢磨琢磨。

早在2002年就以情趣用品起家的春水堂据说要在2016年登陆新三板，小编对它能交出一份什么样的转让说明书无比期待。