作者：孟祥涛

6月2日，在香港上市的欢喜传媒（01003.HK）宣布，将分别向导演王家卫及陈可辛发行股份，市值接近9亿港元。同时欢喜传媒还将投入最多4.5亿元，用于投资王家卫公司拍摄网剧，平均每集投入2000万-2500万元。

当然，世界上没有无缘无故的爱，虽然这两位导演很可爱......欢喜传媒在未来六年，将有权优先投资陈可辛和王家卫的作品，以及有优先权购买二者全球独家新媒体发行权等。

这与一年前，欢喜传媒与导演徐峥、宁浩的合作方式如出一辙。2015年5月14日，欢喜传媒的前身21控股向徐峥和宁浩分别配股19%，两人以0.4港元每股的白菜价买入。作为回报，欢喜传媒成为徐峥导演的电影《港囧》最大的投资方，后者去年在内地获得了16亿元票房，欢喜传媒的老板董平也凭此赚得彭满钵满，持股账面增值超过10亿港元。

1 来来来，都到我的碗里来

根据公告，欢喜传媒向陈可辛配发及发行1.445亿股股份，相当于扩大后公司股本约5.89%，还可享有优先权投资陈可辛的作品，最高投资额为每部作品投资总额的60%。此外，欢喜传媒将出资1亿元发展陈可辛的作品。

同时，欢喜传媒还宣布，与由王家卫间接全资拥有的Master China Films Limited订立该协议。根据协议，欢喜传媒向该公司配发1亿股新股，占已发行股本约4.15%。并且对于每部王家卫作品，欢喜传媒将买断十年期的全球独家新媒体互联网发行权。

更让人咋舌的是，欢喜传媒还将最多出资4.5亿元，用于王家卫公司拍摄和制作网剧，平均每集投入2000万-2500万元。其中，第一季的12集中，将有1集由王家卫担任导演。欢喜传媒将于未来十年内，享有该网剧在全球新媒体平台的独家播映权及转售权。

一年前，欢喜传媒曾经与内地导演徐峥和宁浩做过类似操作。

2015年5月14日，欢喜传媒借壳21控股在香港上市。董平、宁浩、徐峥均以每股0.4港元入股，董平占股24%，为第一大股东，宁浩、徐峥各持股19%，同时成为第二大股东。21控股与宁浩和徐峥签订6年的排他性合作：未来6年中，宁浩和徐峥将每3年导演1至2部电影作品，21控股将获得电影作品排他性投资权、制作权，以及在大中华地区的优先发行权。

徐峥和宁浩“概念”的注入，带动欢喜传媒股价快速上涨。在宣布交易方案之后的第二天，欢喜传媒股价就上涨了130%。截至周五收盘，欢喜传媒股价每股2.2港元，比徐峥、宁浩的入股价格涨了4倍多。

2 文化商人董平的资本运作三步曲

在背后操盘这一切的，是文化商人董平，他最擅长的，就是买壳、注入资产然后高价抛售。

董平是最早投资电影的民营企业主之一，早年曾参与《有话好好说》、《鬼子来了》和《卧虎藏龙》等电影的投资，但多少带有点儿玩票的性质，直到2003年，董平旗下公司北大华亿与海南广播电视台合作打造旅游卫视，北大华亿获得了旅游卫视49%的股权。同年，保利集团与北大华亿合作成立保利华亿，成为当时“最大的文化产业并购案”。

2005年，董平将保利华亿在香港借壳上市，2007年，这家公司被高价卖给了中国宽带产业基金。2009年，董平将自己的影视业务装入香港的另一家上市公司上联水泥，随后改名为文化中国，2014年，他把文化中国按104亿港元的估值卖给了马云。2015年，他借壳21控股，这已是他第三次借壳上市，其对资本运作的热衷和熟稔，由此可见一斑。

3 布局综艺和在线视频市场

与派股王家卫、陈可辛同日，欢喜传媒发布消息，计划与上海嘉娱战略合作，上海嘉娱是一家立足于上海本地的影视制作和广告推广公司。欢喜传媒表示，计划收购包括《欢乐喜剧人》、《笑傲江湖》、《欢乐大咖秀》及《我不是歌手》在内的综艺节目及相关广告项目。欢喜传媒表示，对中国电视及其整体娱乐行业感到乐观，特别是娱乐传媒节目中利润丰厚的中国广告业务。

同时，欢喜传媒早已部署进军大中华区在线视频市场。欢喜传媒与英国在线视频点播平台MUBI订立战略合作框架协议，斥资1000万美元入股MUBI，认购MUBI 8%股权；同时双方还组成合资公司。其中欢喜投资4000万美元，并持有该公司70%股权，而MUBI则透过向合资公司授出其拥有的知识产权，取得合资公司30%股权。

MUBI是一家总部设于伦敦的流媒体公司，网络覆盖全球200个国家及地区，透过每月订阅服务，MUBI将每天向客户推介一部电影。针对这项交易，董平说，中国观众对优质在线内容需求日益增长，在线电影视频服务必须提供更精彩的独家内容。透过与MUBI共同创建的合资公司，可以充分发挥和结合在全球影片购买独特优势，以及欢喜传媒在创作及获取原创影片方面所拥有的深厚实力。