进行会计差错追溯调整后，纳睿雷达出现利润超额分配的情况。
图片来源：图虫
记者 | 张乔遇
相控阵雷达在20世纪60年代开始问世，当时的目的是实现对洲际导弹的预警。经过近几十年的不断探索，相控阵雷达目前在民用领域的应用已处在起步阶段。
近日，这样一家面向民用有源相控阵雷达系统解决方案的企业——广东纳睿雷达科技股份有限公司（简称：纳睿雷达）向上交所递交了招股书，目前已进入首轮问询，中信证券为保荐机构。
界面新闻记者注意到，相控阵雷达售价不菲。公司一套雷达整机设备能卖到688万元，由于高昂的研发制作成本，民用相控阵雷达发展相对缓慢。现阶段纳睿雷达销售主要集中在华南地区，从布局上看，在其他地区的市场开拓存在一定困难。上市前，纳睿雷达还存在由于变更收入确认时点导致利润超额分配，频繁更换财务总监和董秘的情况。
相控阵雷达最早是基于军事需求而研制的，主要目的是为了实现对洲际导弹的预警。目前，军用雷达已经广泛的采用了相控阵技术。21世纪以来，美国首先将多功能相控阵雷达实验应用于气象监视网，以扩展气象监视功能，提出用多功能相控阵雷达取代正在逐渐老化的国家空中交通监视雷达，为了国土安全和导弹防御需求，还将多功能相控阵雷达应用于跟踪与识别美国上空的非合作目标。
理论上，一个多功能相控阵雷达网可以取代多个正在老化的单功能常规雷达网，并且能够在全生命周期内低成本的运行和维护。目前美国正处于试验阶段，为此，美国联邦航空管理局、美国国家大气和海洋管理局一直在合作降低多功能相控阵雷达的研制风险，重点是降低成本，确保该技术能够在雷达扫描的规定时限内完成所有任务，并发展双极化能力。因此，多功能相控阵雷达研制的主要难度为成本的可负担性、极化能力和多功能性。
纳睿雷达在粤港澳大湾区组建了国内首个超高时空分辨率的X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达天气观测网，并已经纳入《粤港澳大湾区气象发展规划（2020-2035）》。招股书显示，2018年，纳睿雷达尚未对外销售雷达产品，2018年至2020年（报告期），纳睿雷达营业收入分别为95.83万元、1.05亿元、1.31亿元，年均复合增长率高达1070.47%，净利润分别为281.95万元、7097.31万元和6659.14万元。
值得注意的是，2018年至2020年，纳睿雷达分别有85.23%、99.61%、79.02%的收入来源于华南地区。纳睿雷达也对此作出了说明，系由于公司所在地位于广东省珠海市，在华南地区拓展具有本地化的优势，系给予地理位置的便利性和产品的创新性，其产品最早在广东地区进行试验推广。
但实际上，纳睿雷达在其他地区的市场开拓存在一定困难。从布局上看，2020年4月，中国气象局出台《粤港澳大湾区气象发展规划（2020-2035年）》，特别提及在大湾区建设由40部相控阵雷达和其他天气雷达组成的高密度雷达实验网。招股书显示，截至2021年6月，纳睿雷达目前已安装43台，其中在粤港澳大湾区城市布网26台（尚有14台未完成），广东省外城市布网17台，包括福建6台、四川3台、陕西3台、山西2台以及山东、西藏和河南各1台。
从雷达采购周期上看，雷达整机产品由于具有固定资产属性，具有较长的使用寿命，客户购买的需求连续性较低。因此一个地方的雷达建设完成后往往可以运行较长的器件，一旦有竞争对手在其他地区已经建设有相控阵天气雷达，则往往在一定期间内具有一定排他性。
据了解，相控阵天气雷达产品客户主要为政府部门或事业单位。报告期内，纳睿雷达前五大客户的销售占比分别为100%、99.55%、95.74%，其采购往往通过全国性公开招投标的形式，没有明显的政策壁垒。因此在建设投入上，政府和事业单位的采购时间、采购规模以及结算方式，结算周期等与国家或地方政府的财政支出预算密切相关，目前纳睿雷达的在售订单金额包括香港服务项目886.18万港元和重庆市气象与信息技术保障中心项目3129.88万元，受当地财政预算影响，在手订单相对较少。
据统计，本世纪以来，我国平均每年因气象灾害造成的直接经济损失高达2900亿元。根据国家统计局官方数据，截至2020年末，全球共有333个地级区划，按每个地级区划布设3台X波段天气雷达进行测算，全国至少有999台X波段天气雷达的市场规模。
目前中国气象雷达市场国产化率高，竞争格局呈现寡头垄断特征，主力供应商包括敏视达、四创电子、国睿科技、中电锦江（国营784厂）和中国航天科工集团二院23所等。据悉，在中国气象局新一代多普勒天气雷达组网建设过程中，四创电子、国睿科技和敏视达是主力供应商。同行业可比公司的业务分布中，涉及相控阵天气雷达业务的有，国睿科技、四创电子、湖南宜通华盛科技有限公司（下称：华盛科技）和中国航天科工集团第二研究院二十三所（含航天气象科技有限公司）。
其中，国睿科技研制出S波段双阵相控阵天气雷达（福州），目前已完成了国内机场终端区C波段数字化相控阵天气雷达的研制，并交付大型国际机场；四创电子拥有便携式相控阵天气雷达；华盛科技在广东佛山、浙江台州和陕西旬阳等地布设相控阵天气雷达产品，包括X波段单和双偏振相控阵雷达；中国航天科工集团第二研究院二十三所拥有X波段和C波段相控阵天气雷达。
报告期内，纳睿雷达通过中国政府采购网中标26台X波段双偏振相控天气雷达，若以中标台数口径统计，纳睿雷达产品的国内市场占有率为72.22%，在“相控阵天气雷达”和“相控阵气象雷达”等细分领域上，纳睿雷达具有较强的竞争力。
公司雷达整机销售的价值不菲，2019年、2020年纳睿雷达整机销售的平均单价分别达到了680.82万元和688.75万元。据悉纳睿雷达报告期内销售雷达型号分为AXPT系列下0164、0264、0364，报告期内该型号雷达直接材料分别为294.72万元、274.06万元和1040.44万元，分别销售了7台、5台、17台，平均每台直接材料金额在40万至60万元之间，平均每台设备直接材料金额为49.91万元。
报告期内，纳睿雷达毛利率分别为88.00%、82.01%和79.68%。但实际上，生产相控阵雷达的难点在于产品的前期研发涉及需要投入大量的人力物力，多功能相控阵雷达研制的主要难度为成本的可负担性、极化能力和多功能性。其中，相控阵雷达高昂的研发制作成本也限制了其进一步市场化的应用，民用相控阵雷达发展相对缓慢。
招股书显示，2018年至2020年，纳睿雷达研发费用分别为1709.96万元、2205.50万元和2289.54万元，研发费用率分别为1784.40%、21.01%和17.44%；相较同行业中四创电子、国睿科技、海兰信和雷科防务同期研发费用率的均值分别为5.80%、5.90%和6.01%，纳睿雷达显然需要更多的研发制作成本。
纳睿雷达前身系珠海纳睿达科技有限公司，由珠海加中通科技有限公司（简称：加中通）与自然人刘世良共同出资设立的有限责任公司。加中通认缴出资2333万元，刘世良认缴出资1000万元。截至2016年8月12日，纳睿达加中通以知识产权出资2333万元完成实缴，本次出资完成后，纳睿达实缴注册资本为3333万元。
加中通为中外合资企业，加中通投资公司属于外商投资企业境内再投资。2019年7月18日，加中通以货币资金形式置换了公司成立时认缴的注册资本，其资金来源为实控人向无关联关系的第三方刘影的借款。2019年7月19日，纳睿雷达进行了2700万现金分红后，加中通通过分红款和刘世良的借款，偿还了该部分借款。
值得注意的是，根据《企业会计准则第 14 号—收入》的相关规定，并参考同行业上市公司收入确认方法和原则，纳睿雷达原收入确认的时点为“向客户开具发票后即确认”与 IPO 审核要求和惯例不符，中介机构建议发行人将收入确认时点由“向客户开具发票后即确认”变更为“待客户验收并出具验收报告后才能确认收入”，并对 2018年和2019年财务数据进行了会计差错追溯调整。
这就导致了，分红决议时，纳睿雷达账上利润满足分红的条件及金额。但纳睿雷达后期进行会计差错更正对前期财务报表追溯调整后，可供分配利润减少。按照原收入确认时点为基础编制的财务报表，截至2019年6月30日，纳睿雷达的资产负债表的未分配利润为2983.93万元，进行会计差错追溯调整后，纳睿雷达未分配利润金额为736.49万元，出现利润超额分配的情况。
2020年12月8日，纳睿雷达召开创立大会审议并通过《关于弥补前期因会计差错更正和追溯调整而超额分配的利润的议案》，全体发起人一致同意以2020年1-10月份实现的利润弥补前期因会计差错更正和追溯调整超额分配的利润，因此导致2020年可供分配利润相应减少的后果由全体股东承担。
报告期内，纳睿雷达出现财务总监的董秘频繁离职现象。上交所就纳睿雷达更换财务总监和董秘的原因、财务总监更换前的任职时间、离职时间、是否在员工持股平台持股等多个问题进行一轮问询。
纳睿雷达回应称，原财务总监及董事会秘书为徐友斌。2020年6月至2020年11月，徐友斌在公司任职，后续因个人发展意愿，徐友斌从公司离职。徐友斌离职后，纳睿雷达2020年12月从外部聘请朱旺华担任财务总监，后续基于工作负荷及个人身体缘由，财务总监朱旺华2021年1月离职。2021年2月至今，纳睿雷达从内部提拔林静端担任财务总监。
纳睿雷达解释，在聘请徐友斌担任公司财务总监兼董事会秘书前，公司董事会未任命财务总监。纳睿雷达财务工作由财务经理林静端具体负责，同时副总经理SU LING LIU（刘素玲）分管财务部门相关工作。
纳睿雷达表示，2020年12月，公司已经与现任董事会秘书龚雪华达成了初步合作意向，此前龚雪华还在江龙船艇科技股份有限公司担任董秘。由于当时龚雪华从原公司办理离职手续需要一定的时间，当时纳睿雷达同时在进行股份制改造的工作，为了更好地完善公司的治理机构，公司决定先行聘请公司的董事、副总经理SU LING LIU（刘素玲）兼任董事会秘书 。
2021年1月，龚雪华办理完成原单位的离职手续，具备担任公司董事会秘书的条件，因此 SU LING LIU（刘素玲）辞去董事会秘书一职。龚雪华于2021年1月8日起任纳睿雷达董事会秘书。
截至招股书签署日，XIAOJUN BAO（包晓军）和SU LING LIU（刘素玲）夫妇通过加中通共同控制公司55.42%股份，系纳睿雷达的实际控制人。
