美的目前已间接持有德国机器人巨头库卡13.5%的股权，如果这部分股权收购成功，美的即将成为库卡的单一最大股东。

中企在与国外技术企业合作中，有了汽车市场被外资品牌占领，核心技术又牢牢掌握在对方手中的惨痛教训后，将在获取技术这方面争取更多的话语权。

5月18日下午，中国家电巨头美的（Midea）正式发布公告，提议以每股115欧元的价格提高其在德国机器人制造巨头——库卡集团（Kuka）的股权至30%以上，相比库卡在周二的收盘价84.41欧元有36%的溢价（截止本文发稿，库卡今日股价已暴涨超过30%，达到110欧元每股，一度接近美的的报价）。目前美的已间接持有库卡13.5%的股权，如果这部分股权收购成功，美的即将成为库卡的单一最大股东。

德国制造业皇冠上的宝石

德国库卡在全球机器人行业可谓家喻户晓，作为全球四大机器人企业之一，拥有超过百年历史的库卡堪称德国制造业皇冠上的宝石。在刚刚结束的德国汉诺威展上，库卡橙色主题的展台几乎霸占了半个展馆，几乎任何一位游客都会被其展示的各种功能的多轴协同机器人所吸引。

库卡的成长壮大得益于上个世纪德国汽车工业的飞速发展，其目前的主要客户依旧有大量全球顶级车企。近年来，在全球经济增长放缓，制造业开始了新一轮对生产效率提升的追求，工业4.0概念随之诞生，机器人技术得以再次大热。

根据财报，库卡在2015年实现销售收入约29.66亿欧元，同比去年增长41.5%，净利润8.63亿欧元，同比增长26.7%。2014年9月，库卡收购了瑞士领先的自动化解决方案供应商瑞士格（Swisslog），从此切入医院、仓储与配送中心的自动化业务，在全球电子商务的大热与云制造概念的推广下，布局物流自动化领域。

中国，最具潜力的机器人市场

且不说库卡股东愿不愿意成全美的成为单一最大股东的心愿，库卡至少是极其需要美的帮助其拓展中国的机器人市场，这也是美的目前已间接持有库卡13.5%股份的原因。最明显的莫过于，2015年库卡的营收中有一半以上来自美国与中国市场，中国市场的销售额达到3.16亿欧元，较去年增幅超过40%。

近段时间来，中国的机器人市场极其火爆，增长幅度完全超越世界其他区域，已经成为全球最大的机器人市场。导致这个趋势的原因一是国内劳动力涨价，企业需要降低生产成本；二是国内制造业急需产业升级，向更高精度的制造发展，机器人能做到人无法做到的精度；其三就是中国政府提出如工业4.0、中国制造2025、智能制造等规划，给予大力的支持，让更多的企业投入到这个行业中。

根据国际机器人联合会（IFR）的调查显示，中国机器人的年销售量已经从2008年的8000台升至2015年的大约75000台。而在中国安装的机器人绝大多数非中国人自制。但中国机器人厂商正在越来越多，并将在未来的数年提升销量。而且这些中国厂商还获得了政府的项目资金支持。

从机器人密度来看，中国的数字明显低于日本、德国、美国等发达国家，市场潜力很大。为此，库卡也在中国布局了自己的机器人组装工厂，以更好地服务于中国不断增长的需求。公司在中国的员工从2014年底的696名员工飙升至2015年底的超过1000名员工。库卡希望在未来投入更多的资金扩大自己在中国的足迹。

机器人，美的在家电外的第二条跑道

今年初，美的在竞购美国GE旗下家电业务中惜败中国另一家电巨头海尔（Haier）。3个月后，美的斥资约4.73亿美元成功拿下东芝旗下白色家电业务。在传统家电市场几近饱和的背景下，国际老牌家电品牌纷纷明哲保身，让位于靠成本取胜的中国家电品牌。

然而，在面对经济增长放缓的新常态与工业智能化的大势下，继续把精力都放在争夺薄利的传统家电市场份额上显然不是一个有远见的做法。因此，美的近年来开始逐步布局机器人领域，从已进入价格血战的传统家电行业逐步升级到处于价值链上端的高端智能制造。

美的去年8月宣布与全球四大机器人企业中另一巨头——日本安川电机在中国设立了两家合资公司，吹起了大举进军机器人产业的号角。美的集团董事长方洪波表示：“美的要寻求新的增长方式，要面向未来，积极创建‘第二跑道’，开辟企业新的增长空间。”家电业务仍然是美的集团最核心、最根本的业务，而机器人将是美的积极开辟第二跑道的重要举措。

美的增持库卡的原因一是想在劳动力涨价的形势下，建立智能工厂来生产智能家电；另一个原因则是希望借库卡之力抢先占据中国工业机器人的技术高地。

市场换技术 不再重蹈汽车产业覆辙

按照美的提供的115欧元每股的报价计算，库卡的估值在46亿欧元左右，如果要增持到30%以上，相当于还需要支付超过50亿元人民币。而根据美的2015年财报，公司账上躺着的现金流净额为267.6亿元，可谓是财大气粗。

然而，不缺钱的美的能否收购成功还要看库卡的现有股东愿不愿意出售手中的股份。首先，机器人作为时下最火的领域，高速增长可期，尤其是库卡近期的财务表现良好，大有不断上升的趋势。从长远角度看，36%的溢价可能无法说服现有的股东出手他们手中的股权。再者，库卡作为德国工业企业中极具代表性的巨头，手握高端制造业顶级技术，拥有大量专利，还服务于国家航空、汽车、军工等关键领域，想收购控股权基本免谈，而成为单一最大股东，也绝非易事。

而作为中方的美的也深知库卡希望借其之力抢占中国市场，不快些可能就被日本和美国的厂商抢占先机。因此，在这宗交易中，美的一定希望能获得对方一部分技术，13.5%的股权单从财务角度上来讲都不符合美的对于库卡的意义和地位。因此，在市场换技术的问题上，美的一定会与库卡进行深度的谈判。中国企业在有了汽车市场被外资品牌占领，核心技术又牢牢掌握在对方手中的惨痛教训之后，将在获取技术这方面争取更多的筹码。美的不断增持库卡显然也是为了在未来谈判中争取更多的话语权。

对于本次大幅增持库卡的动作，美的董事长方洪波称：“我们想在库卡拥有至少30%的股权，而无意控股或让公司退市。我们相信更多的股权能让我们在一个独立的库卡中拥有平衡的话语权，也让两家公司更好地合作以推动更深层次的增长，尤其是在中国。