2015年对李昆（化名）来说，是在香港工作近10年来，收入最好的一年，这个飞跃要感谢保险经纪这份兼职。

与保险经纪个人收入增长相对应，香港保险股业绩也空前繁荣。

以香港三大险股（友邦、保诚、宏利）中的友邦保险（01299.HK）为例，截至2月底的季度业绩显示，期内该公司新业务价值录得5.78亿美元，较去年同期增加36%（剔除汇率变动影响），创下该公司历来首季业绩记录。友邦在公告中直言，这样的业绩表现要归功于中国市场的业务增长。

在人民币贬值、内地股市大跌等多重因素的作用下，内地客户发现，赴香港买保险可以成为向境外转移资产的新途径。

根据香港保险业监理处公布，去年保险业向内地访客所发出的保单，其新造保单保费录得316亿港元，占香港保险业个人业务的总新造保单保费的24.2%。2010年内地人在港买保险还仅为44亿港元，占当年个人业务总新造保单保费的7.5%。

但是这一现象年初起已受到监管者的关注，监管调整接踵而至，保监会日前更发文提示，居民注意赴港买保险注意风险，靠跨境保险“套利”的行为正在受到遏制。

而如何将套利变为改革的动力，可能需要内地监管者进行更多的思考。

跨境购保险潮渐起

和不少居港内地人士一样，李昆早年来港读书，毕业后选择留在香港，成为一名“朝九晚五”的上班族。

去年下半年，她老家的几位亲戚，先后向她提起，要到香港买保险产品。

为了使保险佣金“肥水不流外人田”，李昆果断向香港一家大型保险公司申请兼职保险经纪职位。

在香港，想成为一名保险经纪门槛并不高，只需要通过保险中介资格考试，即可销售保险产品。

一位保险行业资深分析师也向《棱镜》表示，这轮赴港买保险的热潮始于2015年下半年，主要由“811”人民币大幅贬值导致，那时内地不少人对人民币贬值已有预期，希望将资产转移至境外，香港保险公司借助此机会大肆宣传。

2015年8月11日，中国央行调整人民币兑美元中间价形成方式，人民币出现一定程度的贬值。是否向境外转移资产，成为坊间话题，而当时跨境买保险的额度并不受限制，这成为规避每人每年5万美元的换汇额度限制的新渠道。

李昆称，内地客人到香港买保险这件事，已经持续较长时间，而近期，香港的保险经纪又加大了宣传力度。另外，股市不好的时候，到香港买保险理财产品的人会增加，去年下半年的内地的股灾，也刺激了更多内地居民赴港买保险。

香港的保险市场经过几十年的发展，本地人士对保险产品的购买力已经接近饱和，毗邻香港的内地市场，早就被这些保险公司视为争夺的新战场。

对内地市场虎视眈眈的香港保险公司，在过去几年，大规模招聘财务策划师。财务策划师这个看上去“高大上”的职业，本质上是保险经纪。

在招聘时，保险公司往往更青睐有内地背景的人士。6年前，小婷（化名）曾经应聘香港一家保险公司的财务策划师。她向《棱镜》透露，面试官并不在意他的教育背景是否适合这份工作，而是直白地询问她的父母在内地从事什么工作，是否有内地高净值人群人脉。这些问题让小婷觉得无礼，因此愤然离去。

在李昆看来，保险公司对利益的直白追逐并无任何不妥，她觉得，以前保险经纪在内地的名声不佳，客户唯恐避之不及，现在越来越多的内地游客来香港旅游时，会顺便买份保险，然后在朋友间口口相传，再带动更多的人来香港买保险，她不需频繁“骚扰”潜在客户，就可赚到高额佣金。

大额保单的秘密

“事实上，有些内地富裕人士想把资金转移到境外，会选择在香港购买大额保单，然后将保单抵押出去，获得现金，实现转移资金的目的。”上述保险分析师介绍。

对于颇有神秘色彩的大额保单，一位香港保险公司负责该业务的工作人员向《棱镜》透露，这类大额终生人寿保单，确实能起到将资金转移到香港或者国外的效果，此外，也可以兼顾保险、财富增值等作用，所以很受内地企业家欢迎，特别是北京、上海以及东南沿海的成功企业家。

据这位保险公司工作人员介绍，保险公司的大额保单业务，通常会与私人银行合作，根据每个客户的需求，来定制保单里面保险和投资的比例。通常，投保人需要先在私人银行开户，开户金额至少100万美元，而保费金额少则50万美元起，多则1000万美元起。

“香港的保险公司通常会与分布在全球的私人银行合作，客户可以选择，如果选择欧洲的私人银行，那意味着资金就轻松地转移到欧洲，这种操作隐蔽性很好，很受高净值的客户欢迎。”他说。

借由保险公司与私人银行合作，这些大额保单的客户可获得更多灵活的财务操作选择。以一份保费500万美元的保单为例，如果投保人手中没有这么多资金，可以将保单抵押给私人银行，最高比例可以获得保单价值的八成贷款额，然后用贷款资金缴付保费。

除了这个选择外，投保人也可以一次性缴清保费，如果需要资金，可以将保单抵押给私人银行，然后获得最高八成的贷款。

上述工作人员进一步解释，这些通过私人银行贷款支付保费或者套现的形式，本质上也是一种利用杠杆获得高回报、低风险的投资，因为私人银行给自己客户的贷款利率较市价优惠。他现在接触到的私人银行，给出的客户贷款利率介于1.2%至2%之间，他所在的保险公司这种大额保单前三年会保证支付3.8%的回报。

如果想购买大额保险，但手中没有现金，香港的保险公司和私人银行也可以协助客户，进行其他形式的抵押贷款，例如进行股票抵押融资。但因为私人银行对风险控制要求严格，所以只接受蓝筹股的抵押，且贷款的金额最高也只能达到股票市值的70%，这种情况下，私人银行给出的贷款利率也会较高，如果接下来股票价格下跌，客户还需要补交资金。

“这种大额保单审查格外严格，包括对投保人的身体状况、财务能力，以及是否有洗钱的可能性。”这位保险公司工作人员透露，他所在保险公司一年也就几十单这类业务，这个数目已经算是香港市场规模最大的保险公司之一。”

限制境外刷卡影响有限

虽然目前并没有任何详细统计，每年有多少内地资金涌向香港的保险产品。但这个现象，加之各方的宣传催化，令不少评论将香港保险与中国资本外流联系在一起，并认为前者是导致资本外流的原因之一。

但数据显示，通过保险向境外转移资产的情况，仍在可控范围内。据中金公司估计，2015年全年，全国资本外流金额高达6680亿美元。根据香港政府统计处公布数据，2015年上半年，香港毛保费额为1849亿港元（约237亿美元），与全国资本流出的金额相比，全香港的保费额度并不高，更何况，内地客人仅占香港毛保费的一部分。

但是为了遏制住资本外流趋势，监管机构频频出招，香港保险业也难免受到牵连。今年初，银联宣布规范境外刷卡的商户类别码，简称MCC，该编码是具体标识一家商户的主营业务范围和行业归属的代码。

2月2日，银联曾公开表态称，经过对境外收单机构的调查，发现部分商户未使用对应行业类别的限制类商户类别码（MCC），并特别点出，香港保险一直属于境外限制类商户类别，持境内银行卡均有单笔5000美元限额。

银联的新规，虽然并不影响内地居民购买香港保险，但对于额度较大的保单，原本刷一次卡即可完成的交易，要分成多笔完成。

据《棱镜》了解，3月以来，部分香港保险公司已经进一步收紧利用银联支付保费的规定，例如限制每张卡刷卡不超过10次，或者干脆暂停利用银联渠道支付。

上述保险分析师说，其实银联的整顿并非针对香港的保险业，而是遏制资本外流的整体趋势，包括境外消费。李昆也觉得，银联政策调整前后，对她的保险销售并无影响，因为只要客户的银行卡里有钱，依然可以刷卡完成，或者利用亲戚的卡也可以完成缴费。

此外，前段时间一直沉默的保监会，4月22日高调发文，提醒赴港买保险的居民留意相关风险，诸如香港保单不受内地法律保护、存在汇率风险和外汇风险、收益存在不确定性，以及退保损失等。

“其实保监会提示的这些风险其实内地客人大致都清楚，但现在支付不便，确实给内地赴港购买保险的内地人士缴付保费时带来不便。”李昆感慨。

香港保单的吸引力

即便赴港使用银联刷卡购买保险已不如过往便利，但这股热潮并有因此而褪去，保险公司的业绩就是最佳的佐证。

友邦保险近日公布的截至2月底止季度业绩，期内该公司新业务价值录得5.78亿美元，较去年同期增加36%（剔除汇率变动影响），创下该公司历来首季业绩记录。友邦在公告中直言，这样的业绩表现要归功于中国市场的业务增长。

其实，香港的保险经纪可以不断攻下内地市场，除跨境转移资产的便利之外，还是要归因于保单本身的吸引力。

上述保险业资深分析师通过对比内地和香港的保险公司产品发现，多数内地客人热衷来香港购买保险，大致基于两个原因，一是保障险的价格较内地便宜，二是重大疾病保障的范围较内地广泛。

李昆供职的保险公司目前主打一款重大疾病保险，这是近来内地客人购买最多的产品之一。这款保险的卖点是保费较低，保额较高。她举例解释，例如投保人每年交2万港元保费，连续缴纳10年，一旦发现有重大疾病，可以即时获得100万港元的赔付。

李昆说，跟内地类似的保险相比，上述这款保险保费要便宜30%至40%，保额却更高，还有储蓄功能，只要提供内地三甲医院的确诊证明，承保人都无需亲自来香港，即可获得100万的理赔支票。

此外，理财类保险也是内地客人投资的对象，此类保险通常是每年缴纳一定额度的保费，连续缴纳一定年限，在若干年后，可定期取出固定数额的分红，且保费不设上限，所以被不少媒体评论解读为，内地投保人将资金转移至香港的途径。

王丹（化名）就打算赴香港给3岁的女儿购买一份理财保险，这一位90后妈妈说，之前在内地给女儿购买了4份保险，每份保险每年缴纳两到三万元保费。

偶然的机会，她在微信朋友圈看到朋友转发的香港保险产品宣传，对比她已购买的4份保险的保费和理赔金额后，她发现香港的保险产品更加划算。这个发现让她决定退掉已购买的4份保险，将资金集中购买一份香港保险公司的保险。她说，退保要承担部分罚款，但还是希望能给女儿一份更好的保障。