记者 | 徐宁

下半年铜价或难以冲击此前高位。

据我的有色网消息，7月5日铜、铝、锌抛储开始竞价。截至目前，部分地区最高成交价已经出炉。其中，浙江铜抛储最高成交价约6.77万元/吨、河南约6.76万元/吨、安徽6.77万元/吨、上海为6.71万元/吨等。

这些地区的成交价，均低于目前市场价格。四个省（市）的平均成交价格为6.75万元/吨，较7月5日的沪铜收盘价6.95万元/吨，低2.88%。

国储局6月宣布，按照国务院常务会议关于做好大宗商品保供稳价工作部署，将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。

上海钢联有色事业部联席总经理李琦向界面新闻记者表示，此次铜抛储量为每月2万吨，后续仍有进一步抛储的可能。

李琦认为，6月由于原料价格下跌，企业前期被压抑的补库需求得到一定的释放，铜库存持续下降。7、8月是铜行业的传统淡季，叠加抛储因素，铜行业恐出现累库，从而对铜价形成压力。

近一个月，伦敦金属交易所(LME)铜价和沪铜价格大幅下跌，创下去年3月以来的最大跌幅。

截至7月6日13时，LME铜价为9536.5美元/吨，较年内最高点10747.5美元/吨，已跌去11.26%；沪铜价格约6.96万元/吨，较年内最高点7.83万元/吨，已跌去11.05%。

李琦向界面新闻记者表示，近期铜价下跌，除了有关抛储的信息外，基本面持续转弱也是主要原因之一。

李琦表示，目前铜精矿原料供应的紧张局面已有所扭转。4月中旬后，铜精矿TC开始迅速掉头向上。

铜精矿TC是指矿产商向贸易商支付的将铜精矿加工成精炼铜的费用。一般而言，当铜矿供应短缺时，铜精矿TC价格会下降；当铜矿供应充足时，铜精矿TC价格会上涨。

因此，铜精矿TC价格的变化，可以看作是铜精矿供需的晴雨表。

根据上海钢联卫星数据显示，全球主要的49家铜矿山活跃指数在5月后已经出现显著增加，体现了矿山生产的恢复，表明矿山在高价格下可能会加速供应。

上海钢联铜精矿分析师孟文文向界面新闻记者表示，上半年全球铜矿增量释放较少，供应相对偏紧。这主要是因为今年一季度受海外气候、堵路、矿山事故等因素影响，供给端干扰率较高。

例如，今年2月智利北部港口受风浪影响，导致铜精矿出口出现大面积的推迟现象。

孟文文称，二季度铜矿供应端的干扰率逐渐下降，供应恢复，且铜矿项目刚果的Kamoa铜矿、智利的Spence铜矿二期项目等也陆续投产，同时冶炼厂集中检修以及调整原料结构，减少铜精矿投料，铜精矿TC价格开始缓慢提升。

孟文文预计，下半年随着新投矿山产量集中释放，铜精矿的供应会有明显增加。

除供给释放外，下游需求转弱也将对铜价形成压力。

李琦表示，铜材企业开工率自4月后出现不同程度的环比转弱。此外，宏观经济动能、信贷增速有所放缓，出口增速出现转弱迹象，基建在二季度后开始转弱，4月后固定资产投资增速与房地产开发投资增速转弱，房地产开工数据也由正转负。

李琦认为，在下游需求及宏观面降温的背景下，后市铜价重心进一步下行的概率较大，预计下半年LME铜价运行区间在8000-9000美元/吨之间。

据上海钢联铜分析师王宇预计，国内沪铜价格在三季度会比较平稳，不会有太多的下跌和上涨空间。

王宇认为，从9月或10月开始，随着传统旺季来临，以及市场资金面预计稍显宽松，这或为铜价带来再次上涨的动力。四季度铜价可能会再次冲上7万元大关，但应该不会高于今年上半年的最高位。