4月份，“金融大鳄”索罗斯（George Soros）在纽约出席亚洲协会（Asia Society）活动时发表评论称，中国目前的处境类似于2007年至2008年债台高筑的美国。

联想起曾今的亚洲金融危机，我们不禁要问，索罗斯的这句话，究竟是客观评价呢，还是他有其他动机？

你还记得2007年的美国么？

时光飞逝，2007年仿佛已经是相当遥远的年代了，是了，连2017年也离我们不远了。但是，提起“次贷危机”，相信很多人脑海中依然深深地烙着这个词。

在截止至2006年6月的两年时间里，美联储连续17次加息，将联邦基金利率从1%提升到5.25%。房贷利率的居高不下，导致了还贷成本增加，次级房屋信贷行业违约剧增，进而导致次级抵押贷款公司及存贷机构深陷坏账危机，与2007年夏季，开始引发国际金融市场上的震荡、恐慌和危机。

信贷与房市不可分而论之

通过以上描述，我们不难看出，2007年的美国次贷危机遵循以下流程：

信贷增加→房产繁荣→房产泡沫→美联储连续加息→房市不景气→次级抵押违约增加→金融业坏账危机→波及全球

相信很多人都有这样一个共识：信贷和房市不可分而论之。

美国人向来有“花明天的钱过今天的日子”的习惯，而美国的金融市场又是全球最发达的金融市场。可以说次级抵押贷款就是这两者的产物。所谓次级抵押贷款，就是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。

正是因为信贷规模扩张，这些信用程度较差和收入不高的民众获得了抵押贷款，使得他们终于可以买得起房子，催生了美国房市的繁荣与泡沫。而当美联储连续加息，导致还款压力骤增时，这些信用程度较差和收入不高的借款人自然而然选择了违约，进而产生了一连串多米诺效应，最终应发了全球金融危机。

中国的信贷vs房市

中国人民银行4月20日公布的最新数据显示，今年一季度，个人购房贷款增加1万亿元。也就是说，在一季度全部4.61万亿元的新增贷款中，超过20%投向了房贷市场。单季度1万亿的房贷新增量，创下了自2010年央行开始公布金融机构贷款投向报告以来的6年最高记录。

根据今年2月，央行与银监会发布的2016年房贷新政，在不实施“限购”措施的城市，居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，原则上最低首付款比例为25%，各地可向下浮动5个百分点；对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房，最低首付款比例调整为不低于30%。

可以看出，由于房贷政策的放松，使得个人房贷增加创下历史新高。但是，我们要注意的，尽管房贷政策有所松动，首付依然没有取消。需知，昔日的美国房市，贷款机构经常会采取零首付、甚至负首付（即贷款机构为购房者支付首付）的政策，促使其贷款人尽早买房。

此外，中国一线城市的购房政策依然没有放松。以上海为例，2016年的买房新政增加了非上海市家庭购房的个人需连续缴纳社保及个税5年以上才可买房、拥有1套房的居民家庭，若为了改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房的，首付比例不低于50%、购买非普通自住房的，首付款比例不低于70%。

也就是说，虽然今年一季度房贷政策放松、个人房贷增加，但央行依然谨慎地将信用程度较差和收入不高的民众拒之门外。

经济学家张五常也有过类似的表述。“日本上世纪80年代信贷大幅膨胀，出现泡沫后，到今天也不能翻身。美国2007年也发生过。信贷膨胀让每个人都认为自己很有钱，拼命花钱，而实际上没有，这就麻烦大了。中国没有信贷膨胀这个问题。”

现在的中国真的像极了2007年的美国吗？

像也不像。从表面上看，中国目前的房市繁荣，以及二、三、四线城市出现的房市泡沫确是像极了2007年次贷危机发生前的美国。然而，不可否认的是，大多数中国人依然没有养成“花明天的钱过今天的日子”的习惯，信用卡或许只是迫不得已的权宜之计，更多的普通中国民众依然渴望拥有足够的储蓄，也只有这样才能给自己带来安全感。也因此，目前看来，中国的信贷规模不会如美国那般扩张、膨胀。

房市泡沫与信贷膨胀共同作用，导致了美国的次贷危机和全球金融危机。这样的危机是否会发生在中国呢，恐怕还得审慎待之。

索罗斯想做什么？

在揣测索罗斯究竟想做什么之前，我们不妨看一下，1997年亚洲金融危机香港金融保卫战中，索罗斯究竟干了什么。

也许大多数人以为，港币保卫战是这样的：

索罗斯做空港币，同时进行远期外汇掉期交易→先期买入大量港币→到期大量抛售港币，换取美元→香港美元储备不足→港币贬值→索罗斯获益

所以在这样的预期下，大陆紧急向香港调运黄金，稳住了香港的外汇市场，汇率未跌到索罗斯预期的目标，索罗斯溃败，港币保住了。

但也许，索罗斯最终的目标并不是港币，他做了另外一件事儿：

1997年泰国遭遇金融危机时，香港恒指上涨→索罗斯建仓，做空恒指→索罗斯开始攻击港币→恒指暴跌，索罗斯平仓获利→索罗斯继续攻击港币，制造烟雾弹→大陆救市，港币与美元的汇率维持在了7.75→索罗斯“溃败”

简单的说，港币贬值只是索罗斯明修的栈道，而恒指暴跌才是他暗度的陈仓。因此，索罗斯说“现在的中国像极了2007年的美国”究竟意欲何为，我们还需拭目以待。