文|雷达财经 吴艳蕊

编辑|深海

近日，天津狗不理餐饮管理有限公司决议注销。对此，天津狗不理微博回应称，该店为狗不理集团旗下一家子公司，目前已注销营业执照。公司表示，并非集团解散，而是旗下天津武清店因经营达不到预期已关闭。

这并非狗不理首次关店，此前在2020年9月，王府井狗不理店因卷入风波，最终摘牌。

除店铺经营管理问题外，狗不理在资本市场不顺利，挂牌新三板不到五年，公司于2020年5月主动摘牌退市。

值得一提的是，多个老字号食品品牌，在资本市场上表现也不大理想。

狗不理集团一子公司注销，回应：店铺关停

天眼查资料显示， 3月17日，天津狗不理餐饮管理有限公司依法注销营业执照，丧失法人资格，注销原因为决议解散。

该公司成立于2015年3月，实缴资本50万人民币，经营范围为餐饮管理，餐饮服务，会议服务，预包装食品兼散装食品批发兼零售。

根据天眼查显示，公司法定代表人和实际控制人为张彦森，为狗不理集团股份有限公司（下称“狗不理集团”）的子公司。

官方微博@天津狗不理的发布的说明显示，此次注销的公司为集团旗下狗不理餐饮连锁武清店，位于天津市武清区威尼都商城内。因经营达不到预期，狗不理集团决定关闭并注销该店。

雷达财经注意到，公告中显示此次关停的狗不理餐饮连锁武清店面积383平方米。与同样拥有工商注册名称的、官网上显示的连锁店相比，规模相对较小。其中，狗不理前门店（北京）营业面积2500平方米以上，狗不理滨海新区（塘沽）店3000多平方米，狗不理中山路店约5000平方米，狗不理大酒店（和平路店）建筑面积8800多平方米。

雷达财经统计发现，狗不理集团下属一级子公司共有33家，包括此次的天津狗不理餐饮管理有限公司在内，已注销的有15家。

去年王府井店摘牌

值得注意的是此前狗不理集团因舆论问题解除与狗不理王府井店加盟方的合作。

2020年9月8日，微博博主“谷岳”发布了一条关于狗不理王府井店的美食点评视频。

谷岳用视频拍摄记录了自己的就餐全过程，并上传到网络平台。谷岳认为价格是有些贵，服务态度一般比自己看评论后想象的要好些。

9月10日，王府井狗不理餐厅向北京市公安局网安支队报警，认为视频制作者与传播者侵犯了餐厅名誉权，要求二者立即停止侵权行为，公开道歉。同时表示餐厅将依法追究相关人员和网络媒体法律责任。

面对王府井狗不理餐厅的回应，让网友讨论更加激烈，普遍反应该店价格过高、口味差、服务态度差。9月15日，狗不理官方微博@天津狗不理发布了狗不理集团解除与狗不理王府井店加盟方合作的声明。声明中表示，“狗不理王府井店”为2005年狗不理改制前的加盟店并存续至今。集团改制后，以直营为主，截至事件发生之际北京仅存此一家加盟店。

解除合作次日，店铺摘牌。

狗不理资本故事“难讲”

作为“天津三绝”之一、拥有160余年历史的老字号。狗不理除了被消费者吐槽贵，服务态度差，其在资本市场的故事也并不顺利。

据百度百科介绍，早在2008年5月狗不理集团就曾与招商证券开展合作，上市工作正式启动。2012年，确定了狗不理排队等待IPO的消息。2013年，狗不理集团公司向证监会递交了登陆A股中小板的上市计划书。

2014年7月1日，在证监会公布的IPO候审名单中，狗不理集团赫然进入了“终止审查企业名单”之列。

2015年11月狗不理集团下属控股子公司天津狗不理食品股份有限公司在新三板挂牌上市。公开资料显示，该公司是一家从事自主研发、生产和销售速冻米面食品、气调常温保鲜包子、糕点和酱卤肉制品等特色美食的老字号工业企业。主营产品包括速冻包子、酱制品、速冻面食礼包。

上市后的狗不理营收与利润逐年增加，资产负债率逐年减少，总资产周转率也在逐年加快。

2015年到2019年狗不理营业总收入分别为0.89亿元、1.00亿元、1.08亿元、1.29亿元、1.55亿元；同比增长20.82%、12.17%、7.23%、19.73%、20.10%。归母净利润2015年601.18万元、2016年1366.86万元、2017年1820.82万元、2018年2068.49万元、2019年2424.58万元；同比增长32.61%、127.36%、33.21%、13.60%、17.22%。

2015年到2019年，公司资产负债率分别为60.76%、39.66%、30.44%、26.50%、24.58%，资产周转率分别为2015年0.78次、2016年1.01次、2017年1.09次、2018年1.17次、2019年1.35次。

值得注意的是狗不理的营收结构较为单一，速冻包子占营收的大头，2017年速冻包子占比过半为51.47%。其次是速冻面食礼包占比第二，2017年占比达到了23.51%。2015年到2019年二者营业收入占总营业收入的比例分别为57.2%、62.74%、74.98%、66.39%、62.74%。

2020年5月7日狗不理发布了股票终止挂牌的公告。这家老字号餐饮品牌主动申请摘牌退市，登陆新三板不到五年。

对此狗不理公司的官方说法为：根据业务发展及长期战略发展规划的需要，结合自身业务发展及当前实际经营状况，决定终止挂牌。

多家老字号发展不顺

同样是中华老字号的全聚德，早在2007年便已登陆资本市场。股价从曾经历史最高的78.56元，到现今的10.60元，跌幅达86.51%，最新市值仅为32.7亿。近年来兴起的海底捞市值2476.53亿元，呷脯呷脯152.7亿元。

始创于1921年的“粽子大王”五芳斋，为了上市冲A，目前已换了三次上市辅导机构。2019年4月广发证券成为第一家五芳斋实业上市辅导的券商。同年9月，中金公司取代广发证券成为五芳斋实业的上市辅导机构。2020年9月30日，浙江证监局披露了浙江五芳斋实业股份有限公司的辅导备案公示文件，浙商证券担任其上市辅导机构。

2020年6月国泰君安证券发布了山东德州扒鸡股份有限公司首次公开发行股票并上市接受辅导公告。截至目前为止，山东证监局还未公布辅导工作进展报告。

同为天津特色小吃的企业桂发祥上市后的股价持续走低。天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司主营产品包括以十八街麻花为代表的传统特色休闲食品，以及糕点、面包、甘栗、果仁、酥糖等其他休闲食品，共计100多种产品。2016年上市，股价最高时期达68.19元，3月19日收盘价10.31元，如今总市值仅21.11亿元。