文|雷科技

虽然距离2021年还有几天时间，但汽车市场的寒冬期却并没有随着今年的结束而结束。有些车企因为资金原因或者自身原因，并没有一件能够抵御寒冷的外套，最后倒在了呼啸的寒风中。

众泰“大腿”倒下 

12月23日晚间，众泰汽车发布公告称，其母公司（实控人）铁牛集团收到永康法院下发的《民事裁定书》，由于铁牛集团已经严重资不抵债，并没有继续经营的能力和缺乏挽救的可能性，法院依照《中华人民共和国企业破产法》第七十八条第一项规定，裁定终止铁牛集团的重整程序，并宣告其破产。铁牛集团的倒下就意味着众泰汽车的靠山名存实亡。

根据资料显示，铁牛集团成立于1992年，公司注册资金为16.68亿元，实际控制人为公司董事长、经理应建仁，他在该公司的股权占比达到90%。铁牛集团主营业务包括汽车整车制造销售、汽车关键零部件、新能源汽车、电子电器、房地产开发及投资经营等。

根据天眼查APP数据显示，截至今年12月23日，铁牛集团名下多达255条风险提示，分别为涉及欠款、法人资产冻结、法院强制执行令、股权出资、债务合同等。另外，资料还显示该集团旗下拥有两家上市公司，分别是众泰汽车和铜峰电子，其中该公司持有众泰汽车38.78%的股份，是众泰汽车第一大股东。

据资料显示，铁牛集团在2016年借壳金马股份，用116亿元收购了众泰汽车100%股权，溢价率高达428.52%。值得一提的是，当年金马股份与众泰汽车的并购案在汽车圈及金融圈引起热议。当时大家关注这起并购案并不是因为溢价过多，而是因为铁牛集团与众泰汽车背后实控人的关系。

耍小聪明不如练技术

其实铁牛集团早在2003年5月就实现了对金马股份的重组与控股，这就意味着金马股份对众泰汽车的收购“早有预谋”。在众泰被收购时，相关机构给出的估值最高是40多亿元，而金马股份则用116亿元来进行收购。

虽然这起并购案中证监会发现了应建仁与金浙勇（众泰汽车前实控人）是亲属关系、铁牛集团同时持有金马股份与众泰汽车股权、众泰汽车被估值暴增4倍等疑点，但这难不倒财务出身的应建仁，他通过一系列“骚操作”，最终还是完成了对众泰汽车的收购和借壳上市。

随后众泰汽车上市两个月市值就达到了290亿元，比116亿元的收购价又翻了一倍多。众泰汽车前实控人从中套现50多亿，是他原计划的两倍；铁牛集团实控人应建仁则借此以140亿元的身家上榜2017年胡润百豪榜。

但是，即便是高超的资本游戏也无法弥补众泰汽车的技术缺陷。当时，铁牛集团以第一大股东的名义与众泰汽车签署了一份业绩对赌协议（《盈利预测补偿协议》及其补充协议），该协议称：铁牛集团作为补偿义务人承诺，众泰汽车从2016年至2019年经审计的扣非净利润分别不低于12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元和16.1亿元。如果众泰汽车没有完成指标，铁牛集团则将对其进行补偿。

然而，谁知道众泰汽车就是“扶不起的阿斗”，该公司的经营状态一直不在线。在2017年至2019年期间，众泰汽车扣非后的归母净利润分别为12.24亿元、-12.41亿元和-111.31亿元，三年总共巨亏超111亿元。按照双方签订的协议，铁牛集团应该对众泰汽车进行补偿。

但是，根据今年11月份众泰汽车发布的公告显示，铁牛集团并没有履行双方签署协议对众泰汽车进行及时补偿。根众泰汽车在公告中声称，为了维护上市公司的利益，该公司按照签署的协议约定向铁牛集团申报债权，即铁牛集团应将其持有的股份移交公司并予以注销，若股份未予补偿，铁牛集团则需履行现金补偿义务，应补偿现金总额为139.5亿元。

然而实际情况是，铁牛集团将众泰汽车80%以上的股权进行了质押套现，加上如今被司法冻结，该公司无法兑现注销股份的承诺；同时该集团账面上并没有现金可以填坑，至于补偿众泰汽车已经变成空谈。

众泰汽车“雪上加霜” 

铁牛集团被裁定破产后，众泰汽车发布公告称，众泰汽车与铁牛集团在资产、业务、财务等方面均保持独立，该公司目前主要业务处于停产状态，不会对其日常经营造成重大影响。铁牛集团破产后续处置可能会引起众泰汽车实际控制权的变化。

众泰汽车现在的处境岌岌可危。根据相关资料显示，截至2019年末该公司就被126.88亿元负债缠身。在2020年4月，因为买卖合同纠纷，众泰汽车股份有限公司以及董事长、法人金浙勇被鄢陵县人民法院限制高消费，而本次案件中的执行标的仅仅是9.08万元。偌大个众泰汽车居然连9万元欠款都还不上，可见该公司已经捉襟见肘了。

随后在2020年5月底，众泰汽车发布内部通告，宣布湖南基地将停产一年，并延长员工假期，该通知中写到：由于公司受汽车行业下行压力及疫情严重影响，其湖南基地全体在职员工放假时间将延期到2021年6月30日，并“鼓励”员工主动离职。同时众泰汽车的股价也一落千丈，市值仅剩下28亿元左右，短短四年内该公司就蒸发了350多亿元，并且该公司被实行“退市风险警示”处理，股票名称也从“众泰汽车”变更为“*ST众泰”。

留给众泰的时间不多了 

直到今天，众泰汽车不仅股价大跌，而且还面临着无车可售（未有国六车型在售）的局面，新车研发迟滞，导致该公司新计划多次跳票；由于众泰经营业绩不佳，导致旗下员工、经销商纷纷加入讨薪、讨要欠款的队伍中。

根据众泰汽车公布的三季度财报显示，该公司前三季度营收仅为9.81亿元，同比下滑72.68%，净利润为-15.63亿元，同比下滑105.67亿元。正所谓“福无双至，祸不单行”，在今年12月初，众泰旗下全资三级子公司杭州杰能动力有限公司、杭州益维汽车工业有限公司和浙江众泰汽车销售有限公司均被永康法院裁定破产清算，其全资二级子公司众泰新能源也被永康法院裁定受理破产清算。就连众泰汽车最后的希望——汉龙汽车，也在11月30日就下发停工停产的通知，并进行了“经济性减员”的措施。

总结

汽车市场的寒冬还在继续，在这期间任何一家车企倒下都令人唏嘘不已。不过有些“饥寒交迫”的车企会幸运地被救助，例如力帆汽车重组完毕，吉利汽车正式入主；江淮二厂被大众接手。铁牛集团破产后，众泰汽车就失去了一条大腿，它的结局无非两种，要么抱到其他“大腿”，要么走向倒闭。小雷更加倾向后者（个人观点），众泰汽车成为历史正在倒计时。