在2012年和2014年先后两次冲击登陆A股失败后，1月29日，天津狗不理食品股份有限公司（下称“狗不理食品”）在北京金融街举行新三板挂牌仪式、正式上市了。

狗不理食品是狗不理集团的子公司，狗不理食品的主营产品包括速冻包子、气调常温保鲜包子、传统中式面食礼包，及包括天津麻花、糕点和酱卤肉制品在内的其他中式美食。这意味着，此次挂牌的“狗不理”不包括狗不理餐饮业务、著名的现做狗不理包子并未上市。

根据转让说明书显示，2015年1月至5月，狗不理食品的营业收入为4081.72万元，净利润346.60万元，毛利率27.97%，净资产收益率8%。截至2015年5月31日，公司资产总计9553.69万元，净资产3915.75万元，股本3000万股，折合下来每股净资产1.96元，负债率58.52%。

狗不理食品称，公司的融资来源较为局限，随着公司的不断发展壮大，产能提高、新产品的设计和研发、市场营销将产生大量的资金需求。

公告中还称，狗不理食品目前主要盈利模式是通过餐饮酒店网点、各级经销商以及商超渠道的销售实现盈利，未来计划利用餐厅酒店和经销网点作为中转站，借助O2O商业模式，实现从厂家到客户的直接对接。这家公司表示，“拟在营销配送的基础上聚焦鲜食产品，其中不经过熟制直接速冻的狗不理速冻生鲜包是公司未来产品发展的主要方向之一。另外，公司还计划在企业团膳、中央厨房等领域作出进一步布局。”

与狗不理同时挂牌新三板的还有另一个老字号——天津同仁堂集团股份有限公司（下称“同仁堂”）。同仁堂创建于明崇祯十七年，距今已有370多年历史。2015年同仁堂还对天津另一老字号宏仁堂进行51%股权的控股，截至2015年5月31日，同仁堂资产总额超过9.5亿元，2014年收入达到4.86亿元。

这两个老字号不仅早已归私人所有，而且背后是同一个老板——张彦森，出身山东农民家庭、曾在天津杂技团工作、1993年下海经商的自然人。

将老字号变为己有，张彦森并未花很长时间。

1956年，天津市国有饮食公司在旧址重启始创于1858年的百年老字号品牌狗不理。2001年，借着国企改造的机遇，张彦森联合天津电视台、天津西青经济开发总公司共同投资同仁堂，同天津市药材集团公司一起于2002年5月22日成立了天津同仁堂股份有限公司，出任副董事长兼总经理。2005年初，张彦森代表天津同仁堂参与“狗不理”公开竞拍，以1.06亿元购买了狗不理整体国有资产。根据当时天津同仁堂持股比例看，作为国有控股公司，天津市药材集团持有其40%的股权，自然人张彦森持有39%的股权，其余股权由天津市有线电视和天津市西青经济开发总公司共同持有。

此后随着天津同仁堂股权的变更，狗不理集团已经从国有企业变身为家族企业。

根据公告，狗不理食品股东仅为持有99%股权的狗不理集团，以及持有1%股权的自然人高桂琴。同时，母公司狗不理集团的股权结构为，张彦森持股45%，高桂琴持股10%，张彦明持股6%，天津同仁堂集团持股39%。

狗不理集团董事长张彦森与高桂琴为夫妻关系，张彦森和张彦明为兄弟关系，剩余对集团持股39%的天津同仁堂如今的持股结构又为张彦森持股41%，张彦明持股1%，天津森纳尔投资有限公司持股18%，天津高林华创科技发展有限公司持股40%，其中天津森纳尔投资有限公司的股东又仅为张彦森、高桂琴和张彦明三位。

上述股权关系意味着，天津同仁堂和狗不理集团均为张彦森家族实际控制。随着狗不理食品披露公开转让说明书，这些变化也被外界质疑是否涉嫌国有资产流失。