中国银行业存贷比监管终于迈出调整步伐，尽管在计算口径调整方案中，“分母加法”中少了此前预期的同业存单，但“分子减法”中大幅放松与债券相关贷款的核算标准，此举或令发债成为商业银行放贷扩容的利器。

新规在贷款额度释放效果上，次级债和二级资本债会反映的更为明显。目前存量最大的次级债由于多数发行时间已较久，具体认定标准仍存不确定性。而作为次级债升级版的二级资本债，从今年才开始大规模发行，存量已达千亿规模，将是银行补充资本金的主力品种，又因期限长，资金来源稳定，有望成为银行进一步拓展放贷空间的“蓄水池”。

与期限多为三年和五年的小微企业贷款专项债相比，二级资本债的期限更长，且仅附有发行人赎回选择权，没有提前偿还压力，其作为更稳定的资金来源匹配贷款投放，留给银行的操作空间更大。

截至目前，二级资本债共发行了1,034亿元，期限均为10年，其中包括招商银行、兴业银行、民生银行、光大银行和平安银行等多家股份制银行。而工农中建等国有银行亦已提出了发行减记型二级资本工具的计划，仅根据公开信息统计，明年底前至少将有3,000亿元二级资本债将发行。

本次银行业存贷比的核算口径调整，长期来看将有助于提高发债募集资金的使用效率，并使获取更高收益成为可能，银行发债的动力也将更足。