文|家族企业杂志

5月26日，亚洲最大赌场的拥有者，最具知名度的澳门“赌王”何鸿燊，在住院11年，花费15亿港币，八个顶尖医生组成的医疗团队的维护下，辞世。时年98岁。

这个拥有四个妻子，17个孩子的男人，近百年的人生经历可谓传奇。据澳门当地的知情者披露，何鸿燊离世后，会葬于家族位于摩星岭一号的昭远坟场，这是何氏家族不少后人的长眠之地，包括赌王的多位长辈、长房女儿何超英、赌王胞妹十姑娘何婉琪的儿子麦家兴、赌王胞妹莫何婉颖等，都是葬于此地。过往每年清明节，均见赌王或四太梁安琪等率领子女们到昭远坟场拜祭。

自2009年7月跌倒，导致严重的脑溢血，经历了三次脑部手术，帕金森，肾衰竭，五次报出病危，用金钱与世界上最好的医疗资源，与病魔抗争的11年中，何鸿燊仅仅是在不停的协调大家族的财富矛盾，没有做任何准备么？也许事实并不仅如此，在社交媒体近两日来不停分析的“股权争夺战”之外，在私密性保证下的家族信托方面，何鸿燊也在力求通过法律保障、金融工具搭建的方式，相对平和的传承自己近5000亿港币的巨额财富。

长房信托以不动产为主

何鸿燊原配黎婉华共生育四个子女，在众多“赌王家族八卦秘史”中我们已经知道，何鸿燊作为一名落魄贵族得以翻身，与黎婉华密不可分，虽然从1957年后他又陆续有了三位佳人，但至2004黎婉华去世的近半个世纪里，他只有这一位合法妻子。

黎婉华为赌王共生育了四名子女，其中长女何超英和长子何猷光均已过世，长房孩子里只剩何超贤和何超雄。而确实也如“秘史”传闻，在赌王最看中、准备交托传承的长子何猷光去世后，长房一支就持续势弱，到精明强干的何超英出现精神疾病、虽然身体不佳但仍可视为主心骨的黎婉华也去世，长房在赌王家族的继承战中彻底出局。

但广泛传播的“长房什么都没分到”，甚至说已经落魄不堪，显然是不实的，或许与其他三房比较，长房所得不多，但对一般家庭而言，也是无法企及的天文数字。

2011年，赌王以亡妻黎婉华命名成立了两个信托基金，基金受益人为长房的所有成员，基金管理人则由何超贤担任，据知情人士透露，两个信托中一个以现金和部分不动产为主，价值约为16亿港币，另一个以不动产为主体，包括一座如今市值30亿港币的豪宅。虽然两个信托包含的近50亿价值仅仅是赌王身价的百分之一，但保障这一房后人三代人内（信托构架设置从子女算起三代人为受益人）衣食无忧势必不成问题。

离岸信托持有股权

赌王家族二房、三房、四房可能会出现的争产大战，这两天已经被多次拿出来讨论，本文不再赘述，仅以下图略作概要。我们要讨论的是，透过何氏家族这些表面上的控股人，其背后是一个庞大而复杂的家族成员公权安排，并且多数是以离岸公司和家族信托持有，这其中是出于何种思考？

何鸿燊家族拥有多家控股公司、上市公司以及近百家附属公司。根据对联交所公开披露信息进行研究，我们发现：虽然何鸿燊先生被称为“澳门赌王”，但其家族企业中的上市主体却非澳门公司，而是分别设立于香港和开曼群岛，上市公司的控股公司及上市公司下属公司等也鲜有在澳门布局，而是遍布中国香港、中国内地、英属维尔京群岛、开曼群岛、新加坡等。

同时，在何鸿燊家族的股权结构中，少数家庭成员直接持有家族上市公司的股份，大多则通过其他主体间接持有。对于澳博，四夫人梁安琪直接持有 8.62% 股权，其他家族成员通过持有澳博股东澳娱部分股权而持有澳博。对于新濠国际，何猷龙主要通过家族信托所控制的公司间接控制50% 以上的股权，而信托的受益人为何猷龙先生及其直系家庭成员（包括何鸿燊先生）。

并且，通过公开信息我们可以发现，何猷龙持有家族上市公司股份的信托也设立于英属维尔京群岛，属英属维尔京群岛 VISTA 信托。此类信托既能够满足委托人保全财富的需求，还能允许委托人保留对信托财产的部分控制权。在传统英美法信托中，委托人将信托财产转移给受托人后，委托人即不再拥有信托财产的所有权，而是由受托人和受益人分别享有普通法和衡平法下信托财产的所有权。但对于家族企业股份这样的信托财产而言，一方面，受托人并不具有经营家族企业的经验和能力，受托人也不愿意承担因管理家族企业而产生的责任，同时，委托人也不愿意家族企业的股份完全置于受托人控制之下。英属维尔京群岛的 VISTA 信托则恰好满足双方的诉求，受托人虽然是信托财产的所有者，但通常情况下不干预家族企业的管理，家族企业股份的表决权可以由一名“任命人” （Appointor）实际行使，这名任命人既可由委托人自己担任，也可以是委托人指定的其他人。如此一来，既实现了信托设立目的，委托人也保留了适度的权利。

赌王除了公司和股权还留下了什么

在何鸿燊留下的财富中，公司股权、实际控制权、收益权无疑是最大的一部分，但其实已经做好了分配，不论是通过信托还是股权转让，都已经是尘埃落定的，很难再有争议。

而可能存在争议，并在一定程度上引发“争产”的，是现金部分、艺术品以及大量的不动产，从何鸿燊两次捐赠圆明园铜兽首，我们不仅看到了老人的爱国情怀，并且也能看到何鸿燊对于艺术品的追求，其身后所留各类艺术品，在众多分析师看来，或不少于现金资产。同时，何鸿燊还是香港、澳门两地的“大地主”，其拥有不少住宅、商铺、写字楼、停车场等资产。其中浅水湾1号价值就早已突破了20亿港币。

这些都是等待赌王后人继承、分配的有形资产，或许也是最吸引其子女乃至外界目光的一部分。但近百岁人生——少年从巅峰跌入落魄谷底，青年经历风起云涌、跌宕起伏，中年商场鏖战运筹帷幄，老年病痛缠身反思亲缘无常——何鸿燊能留下的在有形资产之余，必然还有其终身受益的无形资产，以馈后人：

• 重教育

何鸿燊对子女的教育只有一句话：我什么都可以给你，唯一给不了你的就是学问。因为学问要靠自己去学，去问，去汲取。

• 多勤奋

何鸿燊说：我没有什么秘诀，就是做事必须勤奋，锲而不舍，有始有终。

有这样的父亲当榜样，孩子们也深受影响。何超盈谈到什么是奢侈时说：如果能享受一个悠闲的假期，到国外纯粹旅行，就是一种奢侈了。因为她平时的节奏很紧，根本没有放松的时候。

• 善回馈

何鸿燊曾两次高价买回国宝（圆明园铜兽首）归还祖国，并致力于推动教育、体育等发展。

有这样的父亲做表率，他的子女也很热衷各项公益。何超莲曾自己做了许多糖果、点心，在街头分发，也时常去敬老院做义工。小女儿何超欣在面对升学压力时仍然手织耳机做慈善义卖。