中国长江电力股份有限公司（600900.SH，下称长江电力）拟以797亿元，收购全资拥有金沙江溪洛渡、向家坝梯级电站发电资产的三峡金沙江川云水电开发有限公司（下称川云水电）100%股权，或助其成为A股市值最高电力公司。

11月6日晚间，长江电力披露了上述重组方案，拟向合计持有川云水电100%股权的三峡集团、四川省能源投资集团有限责任公司和云南省能源投资集团有限公司，以12.08元/股价格，发行股份35亿股并支付现金374.6亿元，作价约797.04亿元，完成对川云水电的收购。

同时，长江电力还拟向包括平安资管、中国人寿、阳光人寿、广州发展、太平洋资管等在内的7家特定投资者，以12.08元/股价格，非公开发行股票不超过20亿股。

为了支付本次重组的部分现金对价，长江电力还将向特定投资者募集不高于241.6亿元的配套资金。

长江电力认为，引入保险机构、产业投资人及原有股东等战略投资者和优质财务投资者，是因为投资者看好公司的长期发展。长江电力也能因此进一步优化股权结构，规范公司运作。

除去797亿元的股权交易价格以及241.6亿元的配套融资外，此次重组预案涉及的资产总额为2094.4亿元。

长江电力是三峡集团控股的中国最大的清洁能源上市公司，在全球已投入运行99台70万千瓦的大水电机组中，该公司拥有其中的58台；全球前十大水力发电站排名之首的三峡水电站，及葛洲坝水电站均为长江电力拥有。同为世界十大水力发电站之列的溪洛渡、向家坝水电站此前也由长江电力受托运行管理。

溪洛渡水电站的总装机容量为1386万千瓦，是全球第三大水电站，仅次于三峡和伊泰普；向家坝水电站装机容量为775万千瓦，有8台80万千瓦的水轮发电机组，是全球现已运行的单机容量最大的水轮发电机组。二者相加26台机组已在2013年全部投产发电，是“西电东送”的骨干电源。

若本次资产重组完成，长江电力将拥有长江干流和金沙江下游葛洲坝、三峡、向家坝和溪洛渡四座大型水电站。其自有装机容量将从之前的2527.7万千瓦增加至4553.7万千瓦，增幅约73.58%；新增年度发电量约878亿千瓦时，相比其2014年发电量1166亿千瓦时，增幅约75.3%。

当四座大型水电站形成梯级联合调度时，将促进长江电力水能利用、提高生产效率和盈利能力，进一步降低成本，并巩固长江电力在业内的地位。

长江电力认为，通过本次资产重组可避免与三峡集团潜在的同业竞争，并且可为滚动开发金沙江乌东德、白鹤滩电站筹集资金。

10月底，隶属三峡集团的乌东德水电站刚通过了中国国际工程咨询公司的评估，计划在2015年核准开工建设。

溪洛渡、向家坝资产的证券化实施还能使三峡集团和四川能投公司、云南能投公司大幅提高国有资产的证券化率，对它们引入其他国有资本和非国有资本，实现股权多元化，进一步放大国有资本功能，提高国有资本配置和运行效率，具有积极作用。

如若交易成功实施，长江电力将修改《公司章程》，按其220亿股份测算，2016至2020年每年度的利润分配按每股不低于0.65元进行现金分红，五年累计现金分红不低于715亿元；对2021年至2025年每年度的利润分配，按不低于当年实现净利润的70%进行现金分红。

该预案还有待交易各方股东、主管部门和监管机构的审核批准。