文|申文冠

年后，新基建成为中国财经舆论的中心议题。而互联网数据中心（IDC）业务是伴随着互联网发展而兴起的服务器托管、租用、运维以及网络接入服务的业务，亦是云计算业务发展必不可少的组成部分，为互联网应用发展提供了基础设施。

2019年，中国 IDC 业务市场总规模达 1584.6 亿元，同比增长 29%，增速放缓 0.8百分点，但总体仍然维持在高增长水平（2017-2018年增速为32.4%、29.8%）。中国 IDC 业务市场规模由 IDC 服务商收入共同组成，其中，主机托管/租赁业务占据最大收入占比，超过 40%。在中国 IDC 业务市场行业结构中，网络视频行业结构占比超过 20%，电子商务行业结构占比居第二位，电子商务行业在业务下沉和业务出海的双重带动下，IDC 业务需求增长明显。

IDC业务如火如荼

IDC具有资源约束性（水电能耗指标和市场准入构成行业壁垒）和区位稀缺性。国内在运营数据中心主要集中在京津冀 城市群、长三角城市群、粤港澳大湾区等地区，共同占据整体市场 50%以上的市场 份额。由于北京、上海、广州为控制能耗指标依次加大限建政策执行力度，需求外移明显，IDC 服务商选择向三地的周边区域布局，在地理位置上尽可能接近核心城市。未来随着网速的迭代和物联网建设带来数据量指数级的提升，市场对于IDC体量的需求是持续的，而IDC属于互联网的基础建设，运营商和三巨头不排除加码建设新一代机柜占领非自用部分的市场。

疫情期间，以阿里钉钉、腾讯会议为代表的云视频云办公软件对云主机需求大幅增加，如腾讯会议自 1 月 29 日开始到 2 月 6 日每天都在扩容，日均扩容云主机近 1.5 万台，8 天总共扩容超过 10 万台云主机；政策方面，3 月 4 日中共中央政治局常务委员会会议中首次被单独提出要求列入加速建设名单，IDC被赋予科技和基建的双重属性， 成为少数不受疫情影响的行业之一。

大胆并购加速成长

光环新网属于自行建设运营IDC机房的第三方零售型运营商。国内IDC份额中，三个运营商占70%比例，但其并非三大运营商的主要业务，其业务收入通 常约占总收入的 1%~3%，主要用来支持核心网络宽带服务，同时运营商数据中心建设较早，机房性能不足，只能接入本公司网络，服务灵活性和细致性程度都不如中立IDC 厂商，因此不做讨论。

单独讨论国内第三方IDC厂商份额，世纪互联、万国数据是美股，因此国内相关上市公司为鹏博士、光环新网、宝信软件、数据港。第三方IDC模式相比运营商具有较高溢价，原因在于新模式机房性能较高、运维团队专业、网络带宽接入更为综合响应速度更快，同时能满足客户的定制化需求。在此分类下，按业务模式划分，第三方 IDC 厂商可分为批发型和零售型，总体而言，批发型模式客户相对稳定，均价较低；零售型相对灵活，享受较高的出租价，但对市场景气度较为敏感。

有些投资机构可能是对IDC这种科技基建不是很感冒，像是互联网里面的房地产，重资产模式加上电子元件迭代速度非常高数据中心设施的摊销可能会成为巨大隐患。但是，IDC概念股价却连创新高，因此有必要对IDC业务进行再细分比较，分为IDC基础业务（出租机柜，运营维护）和IDC增值业务。可以看到，从2018年开始，其运营管理服务服务就稳定在2亿规模左右，毛利率16%左右。可以预期在5G新基建建设中，未来3年此项增速在10%左右，毛利率维持16%；而2016年开始，增值服务收入就成为光环新网IDC的主要增收来源，毛利率也在不断提高。

光环新网在IDC增值服务能成功实现业务快速扩张，源于其在2016年收购的两家公司：中金云网和无双科技，前者主要深耕运维系统也涉及增值业务，产品包括线上的外包客户管理系统、短信增值服务管理系统、智能监控管理平台等，并与第三方节能公司合作负责能耗方面的改善；后者着重于增值业务，研发方面对区块链等也有涉猎，成功的收购极大的增快了光环新网的增长。光环新网在2016年的两项收购共形成23亿商誉，占比达到当年总资产27%，此项数据在2019三季度为19.58%（无新增商誉大项）；并购时对两家企业的3年对赌协议均完成，且中金云网在完成后2019年半年班业绩大幅度提高，目前两者商誉减值的风险较低，可以说是很冒险但最终物有所值的并购。

牵手亚马逊，吹响进攻号角

真正支撑亚马逊庞大市值的，不是其骨感的盈利，而是它的云服务：Amazon Web Service ( AWS ) 。从全球市场来看，亚马逊AWS 2018年市占率31.7%，独占鳌头，遥遥领先其他所有竞争者。而阿里云尽管增长较快，目前全球市场占比仍只有4%。但由于国内云计算市场仍未完全对外资开放，因此国内云计算市场独立性较强，从目前的我国云计算产业的市场占有率来看，阿里云以国内 43%的市场份额排名我国云计算公司的第一名。

在工信部的电信业务目录中，把云计算基础设施纳入互联网数据中心（IDC）业务，此业务属于增值电信业务，为国家强监管领域。这意味着，外资企业只能通过与国内持证企业以开展技术合作的方式参与我国的云服务市场。不能参与实体运营，不能接触客户数据，具体经营方只能是像光环新网这样的国内持证企业。而亚马逊只能通过和国内IDC厂家合作来间接进入市场，而合作对象就是光环星网，目前AWS在国内市占率为8%。

具体负责光环星网云计算业务的子公司为光环云，其专注于AWS服务在国内的营销与服务支持，提供包括直销和渠道销售AWS产品与服务、AWS相关解决方案与服务集成、AWS云生态系统服务支持与推广等。光环云以社群方式搭建和运营的个人渠道——光环云极客，建设庞大、深入的信息和服务网络，快速推进业务交付落地。在交付支持方面，光环云数据也初步完成了五大产品线的构建工作，包括AWS全线产品、光环云网、光环混合云、光环云运营服务等。根据公司半年报披露，光环云从营销体系、交付支持和生态构建三个层面推进AWS在华服务的推广和支持，目前覆盖国内19个城市的服务，因此，AWS在国内的开拓情况的成功与否将极大程度上左右光环星网的发展。中国企业上云的比例相较美国较低，市场潜力仍然巨大，AWS正致力于从阿里、腾讯等本土巨头中抢夺市场份额，号角刚刚吹响，比赛方才进入下半场。