金秋十月“好”事多，前脚儿美团和大众点评合并，话音刚落，携程就把去哪儿给控制了，也难得百度的“一片苦心”。从滴滴快的、58和赶集、美团和大众点评到携程和去哪儿，互联网行业独角兽们正在用实际行动一遍遍的告诉大家没有永远的敌人，只有永恒的利益。

任何商业活动都不能脱离其自身的属性，企业存在的本质就是追求利益的最大化，互联网细分领域的公司也都不例外。今年这场资本寒流来得太快让人来不及思考，数 月时间已经有无数的创业公司面临闭门之苦，他们拼命补贴扩充市场和用户规模、想为下次融资奉上精彩的数据，然而口袋眼看见底时，冬天到了，自己却也没了过 冬的粮食。

下面以国内电影电商之一的微影时代为例，聊一聊创业公司面临的这场资本寒冬。

先附融资记录：

2013年底，北京微影时代科技有限公司成立；2014年初，微影推出电影票在线订座服务——微信电影票；

A轮：2014年7月获得鲁信创投、腾讯产业共赢基金和中信资本的数百万美元投资；

B轮：2015年4月获得腾讯产业共赢基金、中国文化产业投资和万达集团的1.05亿美元投资。

飞猪太多 微票儿搭上直升机

微影时代是中国移动互联网创业潮中失利公司的一个缩影。2014年5月底，公司成立，彼时中国移动互联网创业浪潮的泡沫已经开始酝酿，嗅到味道的投机者们纷 纷加入这场创业潮中。

而此时，有创业经验、原F团的创始人林宁带着自己对移动互联网的想法，再次开启了自己的创业之路，成立了微影时代，并接入微信和QQ 做电影票的分销工作。

踩着市场的红利迅速发展，微信的数亿用户带来了微影的繁荣，满满的流量红利很快就转化为销售额。在2014年7月也如愿地拿到了腾讯 和中信等的融资，发展形势一片大好。

伴随着中国股市的一片大好，整体资本市场活跃异常。2015年4月底，上证指数高达近4500点，市场 甚至出现了股数将高达7000、8000点的传闻。互联网投资市场也是如此，各个阶层都在讨论互联网思维，人人都在聊股市和互联网创业。

这时，微影时代此时也顺利拿到了1.05亿美元的融资，开启了烧钱大跃进的时代。伴随着巨额的市场补贴费用，公司的市场份额也获得了短期增长，市场份额从4月份的10%左 右，迅速攀升至十一黄金档的25%（数据来源于其官方公布的数据）。

”赶鸭” 变”烤鸭” 引火上身

股市热度一直持续攀升到6月份，其后经历了一个月的暴跌期，资本市场的热度不再，人们纷纷开始恐慌、投资人们也开始谨慎投资。

电影市场此时却迎来了一年之中 最关键的时期——暑期黄金档、中秋国庆档，它的重要性对于互联网电影平台来说不言而喻，微票儿此时开始出现矛盾心理，金钱紧张却不敢轻易削减补贴力度，只能赶鸭子上架，补贴从4-6月份的10%提升至中秋国庆档的20%的高额补贴。

当然高额补贴也带给微票儿傲人的成绩，国庆档成功占据25%市场份额，每4 张电影票就有一张出自微票儿。然而，光鲜的背后却是一把辛酸泪。

资本的本质是逐利，人的本质是贪婪。微票儿拿钱去争取市场份额的行为本无可 厚非，然而烧钱获得市场的激进行为未赶上好时候。资本市场不振，企业们纷纷思考过冬妙招，或断臂自救、或相拥取暖。

我们再回头看看文章的主角微影的补贴金 额，4至6月微票儿烧钱额度=4至6月大盘票房105亿*4至6月微票儿占比10%*平均补贴比率15%=1.57亿;平均每月烧5000万；7月至国庆 档微票儿烧钱额度=7月至国庆档大盘票房143.5亿*7月至国庆档微票儿占比15%*平均补贴比率15%=3.22亿;平均每月烧1.07亿。4月至国 庆档微票儿共烧钱额度合计高达4.79亿。

而据创投圈的人士透漏，微票儿的A、B轮的实际融资总金额并不超过5亿元人民币，目前距离国庆档 过去已有三周，其账面资金应该已经发生了断裂。

若尚未断裂，就还有一种可能：它还压着片方和影院等资金尚未打款。若微影不能在账期结束前融到C轮，资金链必然断裂宣告倒闭，或者谋求巨头收购，其中被投资者腾讯收购的概率最高。

四面楚歌 虎毒也有食子时

竞争对手层面分析，BAT+新美大的合力围攻。百度力图以200亿元打通糯米的任督二脉，而影业是其中疯狂在外卖、团购、电影市场大展拳脚，其中影业便是最 重要一环，百度基于LBS的巨大优势把数据同步到百度地图、去哪儿（或后期的携程），海量的资金和流量势必会对微票儿的未来产生很大冲击力。

对于阿里来 说，有手机淘宝和支付宝这两个超级APP为阿里影业开通流量接口，将来势必会和高调复活的口碑网形成生态闭环，其资源和资金优势不容小觑。

腾讯是微影时代的投资者，照理来说，本不会成为微影的竞争对手，应该是其坚定的支持者。然而，干儿子毕竟比不上亲儿子，影业在娱乐领域的地位和盈利前景也已 经让腾讯动心了。

腾讯已经在9月份高调成立了两家影视公司即企鹅影业和腾讯影业，分别由两位腾讯副总程武和孙忠怀挂帅，逼退微影也是分分钟的事儿，毕竟亲 生的孩子才是真骨肉。

最后说，美团和大众点评新成立的新美大集团。带着O2O的血液成长起来的美大，无论从用户粘性还是规模来看，都有着巨大优势。对于影 业方面来说除了成立猫眼文化公司外，更是有影视制作公司，布局不可谓不深。而微影时代CEO林宁早些年做F团时，就败给了王兴，这次想翻身估计也没有太大 可能性。

我国的影视市场正在高速发展，从2010年的年票房62亿，到今年票房将超过400亿元，千亿级别的大市场已经浮出水面。同时，影视业也只是娱乐大行业的一个关键节点，背后甚至关乎着万亿娱乐行业的布局，对BAT+新美大及任何有野心的创业者而言，都不会轻言放弃。已经落后的微票儿 或成为又一个没落的“明星企业”。

剩着为王，资本不需要眼泪，此处仅借微影缅怀那些没落的创业者，希望你们的未来更美好。