在上交两份勉强盈利的季报后，曾被冠以“亏损王”的中国铝业（601600.SH）未能顶住行业下行压力，再次陷入亏损。

这家中国最大的铝业公司，于10月29日晚间发布三季报，前三季度总营收952.7亿元，同比下滑9.08%，而净亏损为9.3亿元，扣除非经常性损益后，亏损则高达28.8亿元。

2014年，中铝以162亿元的净亏损额刷新了A股上市公司亏损纪录，被称为“亏损王”。葛红林也正是在这一背景下接过“烂摊子”。

去年10月底，中组部调派时任成都市委副书记、成都市长的葛红林出任中铝董事长、党组书记（副部长级）。这位“市长董事长”能否带领深陷泥潭的中铝实现“大翻身”，成为业界关注焦点。

被委以重任的葛红林甫一上任，便提出“加减乘除”改革举措，即做强最精主业，处置不良资产，把创新驱动作为扭亏脱困的新引擎，提高劳动生产率和资本回报率。

扭亏首先从“一元大甩卖”开始。去年12月19日，中铝挂牌出售四项非核心硅业资产，合计评估价值为-10.46亿元，占中铝总负债的1.3%。对于唯一评估值为正2386万元的宁电硅业，中铝以评估值挂牌，而对于评估值为负值的另外三家，则按1元挂牌出售。

今年开春，中铝出售其持有的焦作万方（000612.SZ）约2.07亿股无限售流通股（占焦作万方总股本的17.25%）。一位业内人士告诉界面新闻记者，实际亏损严重的焦作万方成为中铝急于甩掉的包袱。

从今年一季报和中报来看，中铝勉强实现了扭亏为盈。其中，1-3月实现净利润6307万元，上半年实现净利润2758万元。但扣除非经常性损益，分别亏损8.8亿元和14.7亿元。

作为中央直管的国有重要骨干企业，中铝获得了大量政府补贴。上半年财报显示，中铝计入当期损益的政府补助为6.66亿元，与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助并未计算在内。

近期，又有八家国有铝企获得了政府补贴。一位不愿具名的知情人士告诉界面新闻记者，中铝旗下有两家公司获得了该补贴。中铝连城分公司获得0.25元/千瓦时电价优惠，而贵州遵义铝业获得3500万元财政补贴。

受迫于行业下行压力，中铝已对旗下连城分公司实施全面弹性生产，即暂时停产，待行情回暖时复产。2011年以来，中铝连城分公司已累计亏损19.9亿元，此番停产年产能约57万吨。

10月24日，有“中国第一铝”之称的中铝子公司，抚顺铝业电解铝生产线亦全线停产，其年产能约为35万吨。

虽然该规模对于行业影响较小，但对于中铝而言，意味着止住了一个最大的“出血点”。2014年，抚顺铝业全年亏损3.1亿元，且情况还在持续恶化，仅今年上半年亏损达2.7亿元，成为中铝旗下亏损最多的子公司。

“止血”几乎成为了中铝当前最主要的扭亏举措。但即便如此，多位业内人士都对界面新闻记者表示，中铝今年要想扭亏依然“很悬”。

当前，铝市依然在漫漫熊途中探底，基本供求关系未有改善。

卓创资讯铝业分析师张猛告诉界面新闻记者，目前国内建成电解铝产能3840.5万吨，运行产能3097.6万吨，其中19.3%的产能处于闲置状态。

需求侧则持续萎靡。“今年仅现货库存就比去年多了30多万吨。”张猛称，今年前9个月电解铝消耗量仅为2170万吨左右，国内现货市场库存达100.2万吨。

“消费拉不动，并且四季度是淡季，需求会更弱。”张猛说，未来铝价走势弱稳，期货可能跌破1万元大关，现货可能站稳1万元关口。

截至10月29日收盘，沪铝期货报10340元/吨，比年初的13000元/吨左右下跌20.5%。长江现货铝则跌至10250元/吨，直逼2008年金融危机时期铝价最低位。

近日有消息称，继今年4月发改委下调发电上网电价0.02元/千瓦时后，可能在今年底前再度下调0.03元/千瓦时。上网电价是电网向发电企业购买电的价格。该消息一旦落实，将进一步压缩拥有自备电厂的电解铝企业利润。

和业内相比，中铝自备电厂的规模不大，旗下最大的自备电厂包头铝业，自备电产能为57万吨，一年所需的电力大约为77.805亿千瓦时。若电价下调0.03元/千瓦时，将直接导致包铝整体利润压缩2.33亿元，这对中铝而言无疑是雪上加霜。

除铝业以外，中铝今年还出资4亿元进军稀土，但是，该行业目前也正面临跌跌不休的困境。

眼看着2015年的“尾巴”将至，葛红林的首年业绩“交卷时间”也正在倒计时。有业内人士称，葛红林后续可能还会有“大招”放出，还有待观察。