文 | IASC IASC研究部

进入3月，疫情得到有效控制，中央和国家各部委屡次提及要加快5G、人工智能、工业互联网、物联网、数据中心等新型基础设施建设进度，引发市场瞩目，“新基建”概念迅速走红。随后，各省市陆续公布高达50万亿重点项目投资规划，处处不离“新基建”。50万亿和“新基建”两大IP合体，让人浮想联翩。不少媒体惊呼，中国50万亿救市计划来了！

1、50万亿 ≠ 新基建

50万亿投资和“新基建”不能简单划等号。

一方面，50万亿是未来数年投资规划，和2008年4万亿投资以及如今美国版2万亿美金临时性的强力刺激救市大相径庭。另一方面，50万亿投资规划中传统基建项目还是占大头。拿广东省举例，投资总额5.9万亿，2020年投入7000亿，其中今年信息基础设施工程规划500亿，“新基建”比重不足8%。

2020年全球经济衰退，基建投资再次承担了逆周期调节的重任，因为消费和出口都是顺周期性的——经济差的时候，消费和出口都好不了。汇丰银行分析，中国的基础设施投资增加1％，可以使名义国内生产总值提高0.1个百分点。

2、航空板块4万亿

据IASC研究部统计，50万亿中导向航空板块的投资总额有望超过4万亿。其中机场建设投资总额达1万亿，机场建设所辐射的基础设施投资（市政配套工程、综合交通、产业地产、航空制造和服务业）将超过3万亿元。请看图说话。

版权：IASC航空产业链3钱从哪儿来？谁将受益？

基建资金主要依赖中央财政支出、国开债、地方债和 PPP 等社会资金。3 月 4 日中央政治局常务委员会明确提出“要注重调动民间投资积极性”。这表明在本轮万亿基建投资中财政支出起带头作用，社会资本会有更多戏份。

早早布局航空产业的地产公司将会在这一轮的基建投资中成为主要玩家。

绿地集团

绿地集团早在2013年开始就先后与东航、南航两大巨头建立了全面战略合作关系，包括在全国多个机场附近投资空港经济区和土地开发。2016年绿地集团联合广东机场集团总投资80亿建设广州空港总部经济园。绿地控股集团2019年全年营业总收入4,225亿元，同比增长21%；利润总额305亿元，同比增长26%。

万科

万科企业股份有限公司在2018年与东方航空签署了战略合作框架协议，建立长效合作机制，搭建双方合作的全新平台，开启航空与地产协同发展新模式。万科2019年全年营业收入3,679亿元，同比增长24%；利润总额389亿元，同比增长15%。

华夏幸福

华夏幸福目标打造新型显示、航空航天、生物医药等现代化集群。公司在2014年与北京通用航空有限公司等方建立“中国通用航空企业联盟”，建立通航服务和运营平台，打造通航产业园及通航小镇。华夏幸福2019年全年营业收入1,452亿元，利润总额150亿元。

上海临港

《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案》于2019年正式发布，航空航天产业则是新片区确定的重点产业之一。上海临港集团联合上海机场集团与中国商飞参与浦东国际机场南侧区域24.7平方公里开发建设，目标把该区域发展成为具有全球影响力和创新力、世界一流的以航空产业为核心的国际前沿新兴产业引领区。临港集团2018年度营业收入86亿元，净利润为9.4亿元。

宏泰发展

中国宏泰发展集团是北京大兴国际机场廊坊临空经济区全球招商战略合作伙伴，重点打造以商用飞机产业链服务、低空产业综合服务、航空金融创新服务为一体的综合航空产业园区，助力全球航空企业拓展中国市场。目前，宏泰发展已在石家庄和武汉投资建设国家级航空产业示范园区。中国宏泰在香港联交所主板上市，2019年全年营业收入26.7亿元。

抢滩航空产业的房地产企业还包括星河产业集团、中城新产业控股、苏州苏高新集团等等。房企联合地方政府和航空产业，各自发挥资源优势，

小结

不管是“50万亿”还是“新基建”，机场始终是关键工程，也是撬动整个航空产业链发展的一个支点——更多城市化发展就需要更多机场，更多机场就需要更多飞机、服务、培训、研发和制造。

对比发达国家，中国的机场和航空产业链建设有巨大的发展空间，结合机场基建来开发整个临空经济的经济动能，才是这一轮基建投资的真正价值。我们欣喜地看到越来越多的社会资本，包括民营力量加入其中，期待未来会有更多的多元产业、多元资本的共同协作。