业内期待已久的中国医药集团总公司（下称国药集团）资产重组，终于拉开序幕。

10月20日晚间，国药集团一致药业股份有限公司（000028.SZ，下称国药一致）发布重大事项停牌公告称，实际控制人国药集团和控股股东国药控股股份有限公司（01099.HK，下称国药控股）正在筹划涉及本公司经营业务的重大事项。该公司股票将于10月21日开市起停牌。

与此同时，国药集团旗下另一A股上市公司现代制药（600420.SH）亦发布停牌公告，称其接到间接控股股东国药集团的通知，国药集团正在筹划涉及公司经营业务的重大事项，可能涉及重大资产重组。

成立于1998年11月的国药集团，是由国务院国资委直接管理的中国最大的医药健康产业集团，以预防治疗和诊断护理等健康相关产品的分销、零售、研发及生产为主业。旗下拥有10家全资或控股子公司和国药控股、国药股份、天坛生物、现代制药、国药一致、中国中药等6家上市公司，其中，国药控股和中国中药在港股上市。

作为国资委“四项改革”的首批六家试点企业之一，国药集团的试点方案在今年2月初获得国资委批复，将发展混合所有制经济，并在董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权试点。

业内人士认为，由于本身实力相对雄厚，国企改革预期对国药集团旗下上市公司而言，是“锦上添花”。

尽管今年以来医改政策密集发布，医药行业生存压力加剧，行业增速趋缓，国药一致今年上半年却依然实现营业收入128.14亿元，同比增长10.34%；实现归属于母公司净利润3.87亿元，同比增长10.91%。

深耕“两广”的国药一致，已实现广东、广西二甲以上医院的全覆盖，在当地的纯销业务份额分别超过18%和24%。中金公司的一份研报认为，资产重组将为国药一致带来充分的向上弹性，且此前预期的外延并购有望重启。

国药控股对其控股子公司国药一致尤为重视。2013年7月，国药控股全额认购国药一致的增发股份，持股比例由此前的38.33%提升至51%，剩余49%股权为复星集团所持有。鉴于此，中信证券分析师田加强认为，未来国药控股和国药一致有望全面展开如股权激励、职工持股、外延并购等多层面的运作。

身为中国最大的药品及医疗保健产品分销商和零售商，国药控股则依托其覆盖全国的分销及配送网络，为国内外药品、医疗器械耗材和其它医疗保健品提供分销、物买入值服务。截止今年6月，国药控股的下属分销网络已覆盖全中国31个省、自治区和直辖市，包括12850家医院（其中1752家为三级医院），100803家小规模终端客户及65413家零售药店。

当前，国药控股的全国医药分销物流网络包括4个枢纽物流中心、42个省级物流中心、约100个地市级物流网点，总网点数超过240个。在医药分销领域，国药控股拥有全国最大的市场份额，市场占有率达12.7%。

今年上半年，国药控股实现营业收入1110.6亿元，较上年同期增长16.8%，净利润亦同比增长30.6%至19.1亿元。

虽然国药控股早在2009年就已引入了战略投资者，但中银国际分析师王军认为，适当的股权激励和合理的内部调整，例如制药工业业务整合，将进一步提振利润。

现代制药则是一家拥有化学原料药、药物新型制剂和生物制药产品的高科技制药企业，下属5家子公司和3个生产基地。其官网称，公司规模和赢利能力在上海市医药行业中位列前10%。

今年上半年，现代制药总营收为14.42亿元，同比增长5.21%，实现归属母公司的净利润1.23亿元，同比增长20.25%。

相比于国药集团旗下的其他上市公司，现代制药的“国企基因”更为纯正，其第一大股东上海医工院由国药集团全资控股。因此，华安证券分析师谭丁源认为，现代制药在混改中的潜力更大，资本运作预期更强。

眼下，国企改革正在加速推进。除国药集团外，“铁总”混改方案日前也已率先走出第一步。中国中铁（601390.SH）拟将工业制造板块相关子公司股权注入中铁二局，用以置换中铁二局目前拥有的资产和业务，但涉及的资产范围尚未最终确定。

业内人士普遍认为，中铁和国药先后步入资产重整轨道，是国企改革在顶层设计方案公布之后的实质性突破，预计未来一段时间将有更大进展。