截至9月10日收盘，沪指跌至3197点，回吐了半年来的全部涨幅。从5176点到3197点，A股在不到3个月的时间里下跌近2000点，跌幅之大，速度之快，只有2008年大熊市能与之比肩。因而，当人们都在激烈争论此轮熊市是否已经结束，未来走势如何时，不妨拿2008年熊市做个对比，看看能否寻出一些端倪。

回想2008年大熊市，不少老股民还对当时的深套经历心有余悸。历史总在重演，现在正经历的A股走势，竟和2008年大熊市惊人地相似。当对比两个时间段的沪指走势时，这种感觉就会更为强烈。

毫无疑问，在指数暴跌之前，两次市场的参与者都活在牛市的欢乐气氛当中。两段“牛市”都经过了长时间的酝酿才到达顶峰，甚至连攀顶的过程都极为相似——经历小高峰后有小幅下跌，随后义无反顾往上冲，临近峰顶之际略微下探，但即刻掉转头往上。

相比于如何攀升，投资者目前更为关心的是何时止跌。奇妙的是，就连下跌过程，两次股市都如出一辙——2007年1个月多月猛跌1000点，2015更甚，只用了半个月，大跌之后便是两次探底，但未能如愿完成反弹，下跌仍在继续。

8月26日，沪指跌至今年以来最低点2927点，随后震荡企稳，人们都在猜测：三次探底后市场会回暖么？2927点是市场真正的底部吗？

按照2008年的走势，沪指在2007年10月16日登上6124点的顶峰后便不断下滑，一个月就跌破5000点，12月18日完成二次探底，指数连续上涨了1个月，一度回升到5522点，当所有人都认为阴霾已经散去，牛市仍将继续时，A股的狂跌才真正来临。从2008年1月15日开始，沪指狂跌，5000点，4000点，3000点，2000点，不断地挑战人们的忍耐极限，直到10月28日才达到最低点1664点。

目前，A股就是处在二次探底后，行情反转下跌的阶段。如果按照2008年的走势，2927点或许并不是市场的底线，行情或才走完一半，未来更长时间内下跌并不是不可能。这一点，个股在两个时间段的涨跌幅也可以看得出来。

下图是界面新闻统计的所有个股在2008年和2015年暴跌中的跌幅分布。可以看出：2008年近70%的个股跌幅超60%，其中更有9％跌幅超80%；不同于2008年，2015年仅有22%的个股下跌超60%，近一半下跌40%-60%。总的来说，2008年个股大面积跌破60%，而2015年则大多下跌40%-60%，属于中等跌幅。这在一定程度上也说明了，今年A股的暴跌仍未达到市场的极限，仍有下行空间。

考虑到2008年至2015年间，股市发展较快，有众多新股登录A股市场，跌幅统计或存在一定误导性，界面新闻统计了1577只经历过2008年和2015年两次暴跌的股票。虽然大多数股票两次都损失惨重，但在损失程度上却有明显的轻重之分——超过1250只股票目前为止的跌幅仍未达到2008年的水平。

对于这些曾经创下80%跌幅的股票来说，目前40%的跌幅算不得什么。再加上2008年和2015年沪指走势的惊人相似度，那么A股未来还可能下跌吗?

人不能两次踏入同一条河流，除非已经发生，任何人都不能断定会发生什么。