近日，国务院批复养老金入市，入市最高比例为30%，总量3.5万亿的养老金有望带动万亿资金入市。那么，养老金入市对市场究竟有何影响？未来投资者该如何做出决策？
8月28日上午10点，国务院举行政策例行吹风会，介绍基本养老基金投资管理有关政策措施，并答记者问。养老金入市，究竟对市场能起到什么作用？未来投资策略应该随之做哪些调整？这篇文章将一一为您解读。
1.吹风会上都说了什么？
财政部副部长余蔚平表示，将对地方社保金的投资提供税收优惠待遇，将尽快启动地方社保资金的投资入市。
人社部副部长游钧则指出，约2万亿元人民币养老金可投资，将控制养老金投资的风险敞口。
2.入市规模到底多大？
全国基本养老基金累计结存3.5万亿，这其中要有一部分进行当期支付，还要预留支付准备，各个省将按照自身结余及留存支付情况来确定投资额，具体额度目前还不能给出准确数字，预计约有2万亿可投资金。
按照办法中的30%入市比例，预计有6000亿实际可入市增量。我们之前针对意见稿的报告中也指出，3.5万亿按照30%入市比例，理论极限值约1.2万亿，但是实际值预计不会超过万亿。
3.到底何时能入市？
2015年？
清华大学就业与社保研究中心主任杨燕绥预计，2015年内能实现第一笔养老金入市，但对入市的资金数量不能有过高期待，广东和山东这两个已有试点的省份新增资金入市的可能性最大。
2016年？
民生证券宏观研究团队表示，最早也要2016年。
“养老基金入、投资扩围是个长期推进过程，增量资金短期内仍难兑现。目前资金归集办法等相关配套细节办法尚未出台，出台后资金归集也需要时间，并且从全国社会保障基金与企业年金的入市经验来看，从公布基金管理办法到确定基金管理机构名单还需1年左右，从确定基金管理机构签署相关委托协议到实际开展投资还需要半年左右的时间。目前来看增量入市至少要到2016年。”
官方说法
吹风会上表示，考量到资金归集的渠道、归集的效率及归集的安全性，需要出台相关配套的具体归集办法、流程以及财务规划等来监督指引，因此从相关办法出台到资金从地方归集到中央还需要一定时间。
4.对于市场的影响如何？
对股市· 短期影响有限，长期利好
民生证券用一句话总结了这个问题：远水解不了近渴。
短期来看，养老基金入市对市场的情绪提振作用大于实质，养老基金入市是个长期推进过程，增量资金短期内仍难兑现。
长期来看，增量资金效应利好股市，养老险金作为长期资金，配置久期长，将有利于减少股市波动，符合提高机构投资者占比的资本市场发展方向。
国泰君安首席经济学家任泽平也表示，正式《办法》公布后，地方政府按照流程准备，委托全国社保基金理事会选择合适的投资机构，然后3000亿资金逐步建仓。相比每日1万亿的成交量，基本养老金投入股市总体资金量有限，而且是分批投入，短期对股市影响不大，对性价比高的蓝筹有一定利好。
对债市· 受益或将不错
相比股市，债市可能成为更大的赢家。任泽平称，由于之前基本养老金仅能投资银行存款和国债，此次《办法》实行后，债券类投资规模可达净资产的135%，收益更高的信用债将更受亲眯，新增需求可能万亿以上。
5.受益板块有哪些？
银行板块
这是目前A股市场中绝对的估值洼地。
哪些因素有利于银行股估值抬升？
货币政策持续宽松、金融业改革和行业面变化、经济结构调整。
不利因素：经济处于下行周期，银行经营也处在转型过程中。
华泰证券首席分析师罗毅表示，巨量资金的入市，将利好大金融等蓝筹股。
银河证券基金研究中心总经理胡立峰称，8.4倍市盈率的金融股，9.8倍市盈率的上证50，12.14倍市盈率的上证180，13.7倍沪深300，应该而且必须成为基本养老保险基金的主要投资对象。
高派现个股
一些具有低估值特征的价值股年报派现超过银行定存利息，这些股票具有什么特征呢？
现金流充沛，高分红、估值合理、公司治理较好、具有明确安全边际。
举个例子，哪些股票属于高派现品种？
中国平安、农业银行、中信证券等金融股；
大秦铁路、招商轮船、芜湖港、南方航空等交通运输类股；
此外，电力行业相对现金分红派现力度最大。
养老概念股
这个还用多说吗？养老金入市，直接能够联想到的当然是养老相关的股票啦。
而且，虽然服务的的“夕阳红人群”，但现在中国的养老产业算得上是名副其实的朝阳产业。随着我国人口老龄化的加速，老年健康养老的危机凸现，中国养老产业面临巨大的发展空间，养老金未来极有可能强势入主极具发展潜力的养老产业龙头个股。
医药生物
统计显示，社保基金今年二季度现身31只医药生物股前十大流通股股东名单，合计持股市值111.37亿元，其中，有25只个股连续三个季度的前十大流通股股东中均有社保基金入驻，占行业内成份股总数的比为12.08%。
投资机会方面，齐鲁证券建议关注两条主线：
首先，具有品种优势、销售优势、资源整合能力的制药企业；
第二，诊疗方式、大数据时代产品和商业模式创新及民营资本进入医疗服务领域给医药和医疗行业带来的投资机会。
传媒板块
统计显示，社保基金今年二季度现身13只传媒股前十大流通股股东名单，合计持股市值73.94亿元，其中，有9只个股连续三个季度的前十大流通股股东中均有社保基金入驻，占行业内成份股总数的比为11.39%。
6.谁将担任操盘手？
首先从受托机构来看，根据办法，受托机构必须是国物语授权设立且批准的机构，目前来看，将由全国社保基金理事会来担此大任，会上表示这样的决定的主要原因是全国社保基金有较好的运营业绩与经验，为了加速启动投资运营，这是最好的选择，未来也不排除设立新的机构，但是需要进一步的研究论证。
其次从投资管理机构来看，办法中有明确的导向，我们的报告中也曾经进行了梳理，基本可以确定具有全国社会保障基金及企业年金投资管理经验的机构将是主力军。
7.养老金是为救市来的？
吹风会上明确表示，养老金的作用不是支撑股市或者拯救股市，这不是养老基金的功能与责任，未来资金到了具体的投资管理机构，政府也不会干预，完全市场机构按照养老金保证资金安全下实现保值增值的特性根据市场情况进行择机操作。
长期资本入市是一个长期推进的过程，从全国社保基金入市到企业年金入市，到未来住房公积金的入市，这是一个大跨度的时间表，并不会单纯因为近期股市波动就会加速或者减慢。
