怡亚通要收购世界500强企业?前提是要先筹到钱

根据怡亚通最新的公告,市场圈定了符合条件的标的,其中在香港上市的利丰集团呼声最高。

 |  张云
图片来源:华盖创意

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停牌两个多月后,怡亚通(002183.SZ)发布了让人眼镜碎一地的收购意向:拟收购公司为境外上市的世界500强,本次收购属于重大无先例案例,收购的资金来自非公开发行,而目前非公开发行的认购方还有进一步落实的空间。

根据最新公告公布的细节,市场圈定了符合条件的标的,其中在香港上市的利丰集团呼声最高。利丰集团是2010-2011的英国《金融时报》评选全球500强公司,鼎盛时期旗下拥有四家上市公司利亚(零售)有限公司、利和经销、利邦(00891.HK)与利丰(00494.HK),其中利和经销已经退市,利亚零售也不再交易,只剩下利邦、利丰,与去年分拆上市的利标品牌(00787.HK)。而利邦的主营业务为大中华区高级与奢华男装零售业务,并购的可能对象就落在利丰身上。利丰集团是上世纪初在广州成立的贸易公司,后搬至香港继续贸易业务,连续收购了太古贸易等实力强大的竞争对手,在供应链服务领域有较强的实力。

利丰的经营正在逐年下降,2014年净利润为4.41亿美元,同比下降39.16%。不过利丰近期并没有相关的公告,其董事会主席冯国纶在2014年年报中也并未透露在2015年要考虑寻找接盘方,其董事会经营方针依然是完善全球的供应链服务。

利丰的市值为480.5亿港元(约合393.80亿元人民币),第一大股东冯氏控股占26.26%,手中股票估值约为126.17亿港元(约合103.82亿元人民币),第二大股东The capital Group Companies. INS,持股9.97%,估值47亿港元左右(约合38.72亿元人民币)。此外,冯氏家族还有其他一致行动人,总体控制的股票比例将近30%。怡亚通如果启动收购并谋求该公司的控制权,则需要超过冯氏所有一致行动人的持股数,资金的需求大致在70亿元(资产评估无溢价)左右。

怡亚通在今年年初已经发行了一次定向增发,向7个特定机构发行股份募集约12.28亿元人民币资金,用于“物流仓储设备”等数个项目,再次启动大型非公发行事项流程上会更加繁琐。

该公司证券部人士对市场传闻不置可否,只表示会定期公布项目进展。“相关收购规模大、范围广、程序复杂,交易方案设计较为复杂,交易金额较大,属于重大无先例案例,公司仍需要与相关各方就交易方案进行沟通和探讨。”怡亚通这样表示。

尽管前景尚不明朗,但机构已经加入了力推的行列。广发证券物流行业分析师王永锋认为,怡亚通的运营模式是在每一个地方均收购了当地最有资源的经销商,给他们注入先进的管理思想、信息化、资金等,并为其提供商业平台和诸多便利条件,最终达到自己业务快速扩张的目的。王永锋看好怡亚通380平台的线下网络价值,该公司通过380平台正在构建中国最大分销体系和终端联盟,预计新收购的公司将会与380分销平台以及终端联盟形成很好的协同效应,未来可充分实现分销网络和终端联盟的价值。