372亿美元收购美国飞机零件商 巴菲特达成史上最大交易

巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司宣布收购美国飞机零部件及能源生产设备制造商精密机件公司,这笔交易价值372亿美元,是伯克希尔史上最大的一笔收购交易。

 |  申俊涵
巴菲特。图片来源:网络

巴菲特。图片来源:网络

8月10日,沃伦·巴菲特(Warren Buffett)旗下伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.,BRKA)宣布,将以每股235美元的价格,收购美国飞机零部件及能源生产设备制造商精密机件公司(Precision Castparts)。

该收购价格比精密机件公司上周五193.88美元的收盘价溢价21%,包括债务在内这笔交易价值372亿美元。这是伯克希尔史上最大的一笔收购交易,同时也是巴菲特个人投资史上规模最大的一次收购案。

巴菲特在10日发表的声明中表示:“我一直欣赏精密机件公司的运营。收购这家公司是因为其产品是世界航空航天业的首选,而这家公司也是美国重要的出口企业之一。”

这家总部位于美国俄勒冈州波特兰的公司,为空中客车公司和波音公司等飞机生产商提供紧固件和涡轮叶片等零部件,GE也是它的客户。

《纽约时报》报道称,在截至3月29日的财年中,精密机件获得15亿美元的利润和100亿美元的销售额。但今年以来,精密机件的股价已下跌接近20%。在上周五收盘时,精密机件的市值接近270亿美元。

“这是经典的巴菲特手法,他在挑选一家非常独特的、能够持续整合整个行业的企业。”彭博社报道称,韦奇伍德合伙人公司基金经理戴维·罗尔夫认为,精密机件公司符合伯克希尔的投资标准,即高门槛阻挡竞争者进入,股价长期被低估,考察业务前景需要长远眼光。

巴菲特能够注意到精密机件全是库姆斯的功劳。2011年,巴菲特聘任前对冲基金经理库姆斯(Todd Combs)帮助选股。《华尔街日报》报道称,预计库姆斯将和韦施勒(Ted Weschler)共同接手巴菲特的投资工作。

2012年,库姆斯开始为伯克希尔购买精密机件的股票。截至3月31日,伯克希尔持有精密机件约3%的股份,价值8.82亿美元,是精密机件的大股东之一。

巴菲特称,他对库姆斯和韦施勒这两位经理人买的股票通常很熟悉,但对精密机件则一无所知。《华尔街日报》报道称,后来在7月4日美国独立日假期前,精密机件的首席执行官多尼根(Mark Donegan)到伯克希尔位于奥马哈的总部例行拜访库姆斯时,巴菲特了解到精密机件是怎样的一家公司。巴菲特在多尼根拜访快结束时加入了谈话,与多尼根进行了15-20分钟的交流。不出一天的时间,库姆斯代表巴菲特向多尼根表达了收购精密机件的意向。

精密机件将保留公司名称,总部依然设在波特兰,多尼根则会继续留任。该收购交易将在2016年第一季度完成,受利好消息影响,精密机件公司周一收盘前股价上涨19%。

伯克希尔公司早期的几十年间资产很大程度上是证券,但如今伯克希尔的侧重点则大幅度转向拥有、运营大型企业。巴菲特在2015年2月28日给投资人的公开信中表示,“很多大型企业的价值远超过它们基于成本的账面价值。”

但收购精密机件公司之后,伯克希尔在未来一年左右的时间里,不太可能进行另外的大型收购。巴菲特在接受CNBC采访时表示,伯克希尔在未来半年内仍然会进行一些较小的收购。

精密机件公司成立于1949年,总部位于美国俄勒冈州波特兰,公司主要生产航天喷射引擎、飞机结构控制、起落架、发动机盖等器械部件,业务领域涵盖了喷气式发动机、发电厂以及石油和天然气行业等。