编辑 | 聚美丽 木头

近日，根据韩国金融投资界消息称，韩国化妆品行业综合股价指数（Korea Composite Stock Price，韩国各行业代表性股票综合股价指数）相比第一季度下降了12%，其原因依然是还没恢复的免税渠道、以及在中国市场受到来自其他大型跨国企业的竞争压力影响。

根据韩国韩火投资证券预测，韩国化妆品企业在今年第二季度的业绩将出现明显的差别化，而这种业绩差别化明显的现象在下半年仍将持续下去。

韩火投资证券的研究员孙孝周（音译）说道：“在韩国化妆品产业随着免税店销售额以及中国游客数量的逐渐回升，呈现出有限地增长的第二季度，各企业因业绩上的差异将悲喜交加。”

韩国两大化妆品企业差距拉大

根据韩火投资证券分析显示，韩国化妆品巨头企业LG生活健康（以下简称LG）和爱茉莉太平洋（以下简称爱茉莉），将维持从2018年年报开始的“背道而驰”的情况。

孙孝周表示：“LG在第二季度，其业绩预计将会维持增长趋势，并超过市场预期。与之相反，爱茉莉该季度业绩预计将会出现下滑，甚至低于市场期待值。”

△LG旗下代表品牌 后

分析师表示，在第二季度两家企业都扩大了化妆品部门的营销投资的情况下，爱茉莉太平洋的市场占有率的持续下降，导致LG和爱茉莉的收益差距将会拉大。

而相比韩国化妆品产业整体盈利在第二季度的下降趋势，销售额再次增长的LG或将因为化妆品事业的发展而给整体集团带来小幅上涨的收益。

根据韩火投资证券预测，LG在第二季度的销售额和营业利润预计能达到1.8112万亿韩元（约合人民币105.6亿元）和2972亿韩元（约合人民币17.33亿元），相比前一年同期分别增涨了9.6%和11.2%。

而爱茉莉太平洋第二季度销售额预计能增涨2.6%，达到1.3788万亿韩元（约合人民币80.4亿元），营业利润将缩减18.5%，达到1188亿韩元（约合人民币6.92亿元）。

△爱茉莉旗下代表品牌赫妍

另外，根据韩国投资证券研究员罗恩彩（音译）的分析，在6~8月免税店销售淡季到来之际，LG和爱茉莉的高端产业战略的差异对第二季度业绩造成了一定的影响。在中国市场对高端产品的高需求下，下半年两家企业化妆品销售额仍能缓慢增长。

以LG和爱茉莉在中国高端产业的比重来看，LG高端化妆品的销售在整体中的占比高达90%，并实现了37%的增长率。罗恩彩表示，LG本季度增长的主要原因依然是The History of Whoo（后）品牌的销售增长，该品牌在第二季度在免税店渠道和中国市场相比去年同期预计增长能分别达到32%和37%。

而爱茉莉在中国市场的高端品牌占比仅20%，预计在第二季度中国区销售中，仅能实现4%的增长。尽管HERA（赫妍）和Sulwhasoo（雪花秀）两个品牌预计能取得优异的成绩（增长预计均达到30%~40%），但由于占据中国市场销售额45%的悦诗风吟，在第二季度的增长率预计只能达到7%，而造成了爱茉莉中国市场的发展陷入低迷期。

△雪花秀

但与中国市场的发展不振相反，爱茉莉在东南亚、法国和美洲的事业都预计能实现两位数的增长（达到20%~30%）。

制造企业和中小化妆品企业的喜与忧

作为韩国主要ODM·OEM企业，COSMAX（科丝美诗）和韩国KOLMA（科玛）第二季度业绩预计将相比第一季度少量下降，但仍将实现业界的预期销售。而科丝美诗（中国）和科玛（中国）的业绩，将在下半年逐渐回升。

孙孝周表示：“由于在今年第一季度，韩国三大ODM·OEM公司（COSMAX、韩国KOLMAR、COSMECCA KOREA）在中国的增长速度都有所减缓，使得化妆品制造企业们对在中国市场能否持续扩张下去的担忧日益加深。”

△科丝美诗

但从近日公布的中国市场最新销售战况来看，中国市场中，化妆品零售相比去年下半年已经有所恢复。孙孝周补充道：“以中国市场的调查为基础，在这些制造企业的库存量随着上半年化妆品需求扩大而所剩不多的情况下，在下半年化妆品销售旺季到来后，它们的生产量将继续扩大。”

另外，在第二季度，韩国中小化妆品企业的业绩差距将拉大。孙孝周解释道：“继第一季度化妆品品牌公司CLIO（珂莱欧）和化妆品制造企业YONWOO（衍宇）的业绩得到快速增长后，在第二季度两家公司的销售增长将更加明显。”

而相反，同样是中型化妆品企业的爱敬产业则因为在电视购物渠道和中国销售情况都表现不佳，再加上营销费用的扩大，爱敬产业在第二季度的业绩将受到很大影响。

△爱敬旗下代表品牌AGE 20's

韩火投资证券认为，企业的业绩差距拉大的情况在今年下半年也将继续下去，而随着中国市场销售有望在下半年得到改善的COSMAX和韩国KOLMAR，在本次市场调查中被指明为最受期待的韩国企业。

与此同时，今年业绩预计将稳步增长的LG生活健康，被选定为第二受关注的韩国化妆品企业。另外，今年通过积极的企业调整策略，已经获得一定成果的的CLIO和YONWOO接下来的发展战略被指出是，化妆品业界近段时间最关注的项目。

在迅速的革新中，韩国化妆品企业们孜孜不倦地布置着品牌出海战略。但在市场环境变动较快的当下，企业的竞争力尤其重要，也是在这样的背景下，各企业间因战略的不同而迎来两种截然不同的生存现状。

作为以“创新力”为核心能力之一的韩国化妆品在接下来将面临怎样的变革，各企业在全球市场中又将怎样迈进？不仅仅是韩国业内，在全球范围内都有不少双眼睛正在关注着。

消息来源| 亚洲经济报、世界金融报

图片来源| 各企业官网