文 | 招财大牛猫

周四下午各个群都在传一个发布会邀请函，某宁波的大户买了中泰证券代销的5.5亿私募产品，投资标的是债券，结果不幸雷了，无法兑付。大户索要本息无果，于是打算6月5日在北京开发布会，披露这件事，邀请媒体记者前去围观吃瓜。

这事对中泰证券极其不妙，因为中泰证券最近正在全力冲刺IPO，肯定不愿意爆出这么大的负面，奈何金额太大，确实舍不得兜底，于是就闹到鱼死网破。

我找圈里面的小伙伴打听了一下，这个大户买的是一家名叫冠石资产管理有限公司的私募产品，由于大户本身的资金量很大，所以是专人订制类产品，客户只有大户一人。

投资策略还是比较保守的，专注于债券，冠石为了让这个大户放心，还专门给开了一张承诺函，里面明确说明按照年化5.5%的预期收益保本保息，当然这是违规的，因为所有理财产品均不得承诺保本保息。

这几年财务地雷频发，很多上市公司的财务都炸了，相关债券动辄跌幅70-80%，风险比股票还大。因为股票流动性还行，你咬咬牙腰斩了还能卖出来，债券流动性差，割肉的难度更大。

比如康美药业的债，100元发行的，现在只剩36了，这还是ST后暂停交易了，否则大概要跌到个位数。

不知道这个大户的5.5亿踩了哪个雷，总之就是兑付了2亿多后，剩下的钱就还不上了。管理产品的私募公司当初确实出过承诺函，但应该是数额涉及太大，兜不起。而代销的中泰证券只挣了代销费，通常行规是1%左右，也不愿意去兜这几个亿。

于是就这样了。

……

这事可算是给大户们提个醒，请注意，代销机构无论多么高大上，真出了事都不一定会给你兜底！切记！

我之前在夜报里也写过，中国最大的互金龙头平台，陆金所，代销了大同证券发行的几个上市公司的债券，这看起来没问题吧，借钱的是上市公司，产品通道是持牌券商，代销机构又是平安旗下的陆金所，说实话就算让业内人士来看应该问题也不大，所以收益不高，也就7.2%每年。

但要命的是那几家借钱的上市公司分别是：东方金钰、凯迪电力、龙力生物，只能说太会挑了，踩雷率100%，全都炸了。

上市公司都ST了你当然要不到钱，大同证券甩手不管了，陆金所说自己只是个代销的，也不管了。

其实和这次5.5亿的大户的性质是一样一样的。

……

买债都说是低风险，确实比股票的波动风险小，但信用风险贼大。所以真正的大钱投资债券都尽量投债券基金，分散投资，重仓个别债券就只能听天由命。

如果你有5.5亿，我建议比较稳妥的就是1亿买黄金etf，1亿买沪深300增强基金，1亿买美股ETF，剩下2亿摊开来买茅台、五粮液、美的、保利、海天、招行、平安、海康、伊利、恒瑞这10只股票，最后5000万去买比特币。

……

1、格力集团出让格力股份有进展了，已经筛出了一些财务投资者或者恶意收购者（我很好奇怎么判断对方是恶意），投资机构可以联合收购15%，但必须是一致行动人。另外格力集团最近在增持长园集团，这个我挺意外的，当初要约收购耍赖皮，现在精明了，直接二级市场买，即将触发5%举牌了。

2、有消息称目前因为煤价上涨，发改委要求煤企降价，中煤协会29日发出倡议书，号召增加产量。我以前在夜报里提过，中国的电价是政府定价，那为了维护电企的利益，所以经常会要求煤企做出让步，总的来说这对博弈长期是更倾向于电企的，为什么会这样只能你们自己去联想了。

3、有记者直接提问是否考虑禁止稀土出口美国，商务部回应会满足世界各国对稀土的正当需求。正当两字加红加粗，要考。

4、华东医药回应收购佐力药业，中药产品将作为公司发展战略方向之一，着重打造特色慢病产品线。无力吐槽，佐力药业大股东现在深陷流动性危机，就算真要收购完全可以趁机杀价，哪有拿着10亿去当活雷锋的。

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