导读：服装这个江湖让人越来越看不懂了，线下品牌拼命做电商，线上称霸的茵曼、初语品牌却开始大规模向线下进军。方建华对汇美集团进行脱胎换骨的升级改造到底是为了什么？听洒家慢慢道来……

6月16号，“茵曼教”教主方建华投了一枚重磅炸弹，有标题党用了“大举进攻”这个词，把服装江湖的气氛搞得非常凝重。

传统行业的人聊电商就跟聊老虎似的，脸色一下就变了，茵曼是就是服装江湖中的“老虎”，稍微有点动静，各门各派当然会“害怕”啦。

关于各门派对茵曼开线下店的反应，老方说了，欢迎同行们跟进，“说明这件事大家是认同的、也愿意往这个趋势走，而不是抗拒”。

老方底气足，因为茵曼背后的汇美集团做了很多年的减法，所以人家胆儿才够大，才敢第一个在业内提“品牌+”这个概念，并且用“茵曼+”这个模式把它搞落地。

好了，调侃完了，气氛缓和了许多，那咱们就直入主题吧。

茵曼线下门店招商计划的代号是“千城万店”，也就是“5年内要在1000个城市里开到10000家门店”。经过两天时间，消息早已经转得铺天盖地了，相信大家的朋友圈都被刷爆了，洒家就不再过多重复。

今天聊的是这件事情的深度原因，为什么茵曼要在线下开实体店？

先来看看老方给出的解释：

1、移动端的消费习惯已经形成，支付体系非常可靠健全；

2、茵曼品牌多品类布局已经成熟，“我们已经有了女装、鞋、包、配饰，陆续还会推出家具、童装”。

最后，老方还对他的解释进行了总结和升华：“千城万店”不仅是茵曼自身的一次商业模式和渠道升级，也是传统商业零售的一次重新构建。

在服装这个江湖上，老方是洒家非常佩服的一位大侠。因为仔细研读过他写的《慢生活、快生意》（这里也推荐给各位大侠），敬佩他壮士断腕的勇气，赞同他对行业变革带来的思考，但是凭洒家对老方和他们公司的关注，感觉老方上面的话没说透。

所以，洒家对自己提了一个问题：

为什么茵曼自身要进行商业模式和渠道升级呢？

还是先回到“千城万店”上来看，“万店”很好理解，就是个数量，但“千城”就有点意思了：在1000个城市开实体店，要保证线下那些跟着老方创业的粉丝利益不冲突，那么，这意味着茵曼的实体店差不多要覆盖到中国有生意可做的每一个县城。

对一个服装品牌，或者说一个公司而言，生意覆盖到县城，公司的规模就会发生质的变化。按照上市公司的体量作为参考，目前只有浙江的休闲装品牌、福建的运动服鞋品牌，和那些在行业内积累了多年的大佬型公司才做到了这个规模。

老方说了，“千城万店”背后的线下业务的目标是撬动100个亿的线下市场。换句话说，老方对未来茵曼，或者说汇美集团的远期目标，起码是估值100亿以上的女装巨头公司。如果能做到老方预期的那样，那么，老方在江湖上的地位就不仅仅是线上的老虎了。

那为什么非要撬动100个亿，而不是其他呢？

找这个问题的答案，不妨先看看目前国内女装上市公司的市值规模：港股上市的珂莱蒂尔、宝姿，A股上市的维格娜丝，拉夏贝尔，包括新上市的歌力思，这些公司的市值都没有过100亿，女装公司里只有朗姿的市值做过了100亿大关（到牛市后期能否保持，那还是未知之数）

所以说，老方明面上说是商业模式和渠道升级，实际上背后承载了更大的期待，他希望茵曼、希望汇美集团能成为江湖上女装公司的翘楚，100亿是起码的身份门槛。如果汇美集团要获得江湖地位，那么，势必要借助资本的力量才能实现了。

既然聊到了汇美集团上市，那就要提3月份的事情了，不知道大家对东莞搜于特向汇美进行战略投资3.24亿的事情还有没有印象（移动互联时代，“判人贩子死刑”这种不过脑的消息漫天飞，忘了也情有可原）

实际上，关于这件事，后来两家公司执行的进度真的是快得吓人：搜于特投的全部是现金，而且在合同签完后，十天内就全部入帐了。做过生意的人都知道，这么大一笔钱火速入账是什么意思。

当时，在搜于特的这轮投资过程中，汇美集团的整体融资估值大概是13个亿。显然，这离100亿目标还有点远。另外，6月16号，茵曼宣布“千城万店”计划的时候，还专门提到了一点：茵曼近期已接连完成IDG、搜于特等的第三轮近5亿元融资，有充足的资金和资源优势。

这个信息很关键，因为搜于特的钱到位后，按照既定计划，应该是茵曼要对外界宣布立即启动A股IPO，然而，直到现在，汇美集团正式启动IPO的消息还没见踪影。不过，原定的2015年12月31日之前，向中国证监会提交A股上市申请的计划应该是不会改变的。

到了5月份，汇美拿到钱后的做了一个大项目——投资1个亿的设计师创业扶持计划却浮出了水面，在这之前，另一个主力品牌初语的实体店也已经开出来了。换句话说，汇美集团认为当务之急是进一步扩大规模，扩充线下业务。

所以，在这么一个大的方向下，才有了6月中旬的这个“千城万店”战略公布。

实际上，茵曼、初语这两大主力品牌向线下转变，以及老方对汇美集团的升级改造，这些信息已经足够说明，汇美集团的改变其实是为了上市。

为什么要在上市前做这些脱胎换骨的改变呢？

主要有两大原因：

1，为了让汇美集团获得更高的估值。

2，为了给证监会一个更合理的上市募资的理由。

前面已经说了，汇美集团的整体估值还有提升的空间，另一方面，机构竞相来投这家优质公司，老方却很谨慎，他挑了又挑，因为汇美根本就不缺钱。如果汇美还要启动A股IPO，那在证监会发审委那里恐怕就显得底气不足了。

尽管从创业阶段开始，汇美集团就有正规化的管理和良好的财务披露制度，尽管汇美集团的目标就是要成为电商圈里第一个上市品牌，尽管广州市政府对茵曼的扶持力度一直都很大，但是，作为传统行业中的一个电商公司，汇美集团要顺利上市，路径确实很难。

汇美要遇到的第一个问题就是估值。这个估值不同于风投机构的估值，证监会要的是实实在在的资产和安全的投资模式，全产业链经营的纺织服装巨头上市样板已经有了，品牌模式运作的轻资产公司也不缺，那服装电商公司这种模式的风险应该怎么评估呢？怎么做监管才更合理更科学呢？这些问题恐怕会让汇美集团在证监会的审批里面，要走更多的流程。

但这并不意味着汇美集团的机会一点都没有，实际上，这件事情可以反过来看，证监会不批准的可能性大，但放行的可能性更大。毕竟A股电商板块还没有像样的品牌上市公司，这个概念下大多数是信息化服务类的平台提供商，和零售消费还隔得比较远，国家需要在新的发展阶段，认可新的商业模式，在资本市场树立起互联网创业成功的范本。如果汇美集团“申报材料齐全”，为什么不让他上呢！

所以，从这个资本的视角来看，似乎更能看清为什么老方铁了心要在那么广的范围内，开那么多的茵曼实体店。

因为茵曼有了线下业务扩展的需求，公司才能有更大的市场想象空间。汇美集团在启动上市流程时，才会获得更高的估值；有了做大市场的“千城万店”战略，老方才能给资本市场一个合理的募资理由，才能让汇美集团在既定的2015年12月31日之前，向证监会提交IPO申请。

一家商业模式再好的服装公司，光靠风投机构砸钱是看不到希望的无底洞（凡客的教训大家没忘吧），所以，老方必须把汇美集团弄上市。

看懂了吗？这才是茵曼往线下走背后的本质原因！

当然，看到了这个本质，并不能说明汇美集团这家优质公司登陆资本市场的初衷和实现过程就一定是“邪恶”的。相反，这些事情让老方这头猛虎更值得敬佩了。

今天，洒家甘冒风险愿意把这件事说透，主要还是为了呼吁：在服装这个江湖上，希望能有更多优秀的企业家能树立资本的视角，用资本的眼光来看行业的发展。否则，光看对手光鲜的表面，永远都弄不清楚人家是怎么超越你的。

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