除了监管政策的变化，大券商的两融业务动向也备受投资者关注，今天粉墨登场的又是华泰证券。

昨晚（6月15日）晚间，华泰证券发布公告称，董事会同意将公司融资融券业务规模从不超过1500亿元提高到不超过2000亿元，并同意授权公司经营管理层在上述额度范围内，根据市场情况决定或调整公司融资融券业务具体规模。

华泰证券也由此成为近期首个公开表示扩大两融规模的券商。

华泰两融先试先行

作为两融市场中的急行军，每次在两融市场发生变化时，华泰证券必定会先试先行。

1月29日，南北车被华泰证券相继调整出两融标的证券。

2月1日，华泰证券再放大招，推出上浮两融保证金比例的举措，称自2月2日起将调整标的证券融资融券保证金比例，其中ETF统一调整为60%，股票统一调整为70%。

华泰证券在2014年9月22日曾对ETF和股票的保证金比例分别设定为50%和60%，不难看出华泰证券近期对于两融风控逐步趋严的态度。

4月28日，华泰证券、光大证券、申万宏源证券等多家券商，集体宣布调整可充抵保证金证券及折算率。一些近期涨幅较大的证券品种，被调降可充抵保证金证券折算率，个别品种甚至被直接调出可融资标的池。

6月1日，华泰证券再发公告，为有效降低两融交易市场风险，对信用账户持仓集中度采取分级控制。

随后中信证券、国盛证券、海通证券、广发证券等也相继采取提高保证金比例降杠杆措施。不仅融资买入标的被压缩，信用账户持仓集中度的风险控制也得到强化。

期间，华泰证券还多次对两融标的可充抵保证金证券及折算率进行调整。

两融余额排名第八

据统计数据显示，截至5月底，华泰证券两融余额为1056亿元，在全部券商中排名第八位。

从上图统计数据中我们可以看到，5月两融余额超过千亿的券商共计8家。两融规模排名前三的分别是广发证券、银河证券、海通证券，规模分别为1488.52亿元、1382.45亿元、1271.53亿元。

申万宏源、国泰君安、招商证券、国信证券两融规模均在华泰证券之上。

广发证券今年以来两融余额持续居首位，5月份两融余额为1488.52亿元，较4月份的1305.76亿元增加了182.76亿元，增速较高。

此外，银河证券增速也较快，由4月份的1181.85亿元上升为1382.45亿元，一个月增加了200.6亿元，仍居第二位；海通证券两融余额及排名较4月份增加明显，4月份，海通证券两融余额排名第五位，达1055.37亿元，5月份，其一举跃居第三位，达到了1271.53亿元，两融余额增加了高达216.16亿元。同时，国泰君安两融余额增速也较为明显，4月到5月，两融余额增加了149.07亿元。

据统计，截至5月底，开展融资融券业务的机构共计92家，标的证券数量912个，其中19个是ETF。投资者数量367万，融资融券余额2.08万亿元，占流通市值的4.11%，日均交易额2300亿元，占同期沪深A股总交易额的15%左右。客户提供的担保品市值6.28万亿元，客户整体维持担保比例275%。

华泰两融的“有松有紧”

在业内人士看来，华泰证券扩大两融规模这一举措，与证监会12日发布的《证券公司融资融券业务管理办法》（征求意见稿）中强调的“有松有紧”相得益彰。

梳理征求意见稿可以发现，此次意见稿强调了完善证券交易机制，重点是形成逆周期的调节机制，建立健全融资融券业务的宏观审慎管理机制，具体规则可谓有松有紧。

紧的方面是强化监管、防控风险。强化证券公司自主调节和防范业务风险要求，完善监管机制，明确监管底线，加强投资者权益保护，要求证券公司业务规模与自身资本实力相匹配。

松的方面则是优化业务规则，取消部分不适应业务发展实际的限制性规定，提升融资融券业务服务资本市场和投资者的能力。具体来说，包括完善客户参与条件，放宽专业机构投资者参与融资融券交易的条件；允许融资融券合约合理展期；优化客户担保物违约处置标准和方式，使之更加灵活、合理。

正如华泰证券此前曾发布研报称，融资融券规模仍有空间，将继续稳步向上，同时新规适当控制了两融规模，表明监管层希望股市健康发展。

业内人士的普遍看法是，当前两融规模还有一定提升空间，券商积极补充资本也为两融发展打开了空间。

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