文|华丽志

本周三，美国休闲牛仔服饰品牌 Levi Strauss & Co.（李维斯，下文简称 “Levi’s”）宣布，通过首次公开募股（IPO）筹集了6.23亿美元的资金，高出此前预期的5.87亿美元。周四，Levi’s 股票正式上市交易后。迅速攀升31.82%，收于每股22.41美元，市值达87亿美元。

在 IPO 中，Levi’s 将每股价格定为17美元，略高于此前预期的14美元至16美元区间。现有股东出售了价值4.62亿美元的股票，Levi’s 公司出售了1.61亿美元的股票。集团将利用 IPO 的收益开展投资并扩大产品范围，同时进一步投资巴西、中国（仅占2018财年销售额的3%）和印度等新市场。

业内人士认为，Levi’s 此时重返股市有两大重要时机优势：

• 目前股市几乎为历史高点；

• 复古潮流回归，上世纪90年代的高腰牛仔裤重新成为大热，推动牛仔产品的需求增长。

但有部分投资人对长期投资Levi’s是否能盈利表示质疑：

达拉斯Hodges Capital Management基金经理Chris Terry 认为，Levi’s 已经是一家很成熟的公司，分销渠道非常广泛，而百货行业的萎缩或将导致其客户群的萎缩。他认为：“Levi’s已经没有太大的空间来扩大市场了，因为它太有名了。”

Monetta Fund 基金品牌组合经理 Robert Bacarella 认为，就 Levi’s 目前的股价来看，投资人对其扩张计划的关注度超过了其品牌的吸引力。人们都在关心，其扩大市场份额的具体计划。

J O Hambro Capital Management基金品牌组合经理 Arun Daniel 的看法是， 如果 Levi’s 的股价能维持在15美元每股（IPO初始定价的中点）左右，或者是息税折旧摊销前利润（EBITDA）的7.5倍，那么市场对其增长率的忧虑将会得到缓解。

《华丽志》曾于2月报道过 Levi’s 宣布 IPO 的消息。作为牛仔裤文化的开创者，Levi’s 此前曾在1971年上市，当时筹集了约5000万美元的资金，是当时规模最大的 IPO 案例之一。但是上市后公司的利润有所下滑，股价走势也不理想。1985年，Levi’s 重新私有化退市。

此次 IPO 的成功凸显了过去几年零售行业公司的不同命运。一方面，Levi’s 这样持续受欢迎的牛仔品牌通过线上渠道吸引到更多购物者；而同时又有数万家实体零售商已经在亚马逊（Amazon）等电商的冲击下被迫倒闭。

在今年2月初发布的2018财年报告中，Levi’s 销售额同比增长13.7% 至55.75亿美元，连续第五个季度实现两位数的销售增长。其中大部分来自男士牛仔裤业务的增长。公司最大的市场是美洲，约占总销售收入的55%。

同样，受牛仔产品需求激增的推动，Levi’s 的竞争对手 American Eagle Outfitters 和 Abercrombie＆Fitch 近日也公布了强劲的业绩数据。

目前，Levi’s 在全球超过5万个零售点销售产品，其中包括约3000家独立门店和店中店。为了吸引更多年轻消费者，Levi’s 还计划拓展其门店中的定制和印花空间，为消费者提供 DIY设计印花牛仔和T恤的服务。

此次 IPO 的成功也预示着近两年是美国企业 IPO 的丰收年。根据数据提供商 Dealogic 的数据显示，2018年美国企业 IPO 累计达 608亿美元，比上一年同期增长23％，是2014年以来的最高水平。其他将于近期上市的热门公司包括：打车软件公司 Lyft、Uber，图片社交软件开发商 Pinterest，在线房屋短租平台 Airbnb 和商务信息软件开发商Slack。