券商联手信托，通过金融软件和网络服务供应商恒生电子HOMS平台分拆子账户为伞型信托配资的情况正在被监管严查。虽然恒生电子一再表明合规的投资行为都可以使用HOMS，但有券商营业部私下与信托公司合作，通过HOMS平台允许分拆子账户，为伞型信托配资提供条件。

据华尔街见闻最新报道称，已有券商于5月22日紧急下发内部通知，要求全面自查自纠参与场外配资的相关业务，并从5月25日（即周一）一律停止向场外配资提供数据端口服务。其中，包括接入恒生HOMS系统为场外配资提供服务。

对此，恒生电子统一回复称，券商需要通过核实账户的配资属性，来进一步决定是否给予端口链接的方便，因此涉及到对通过HOMS接入的账户与资金也进行核查。只要投资行为合规，都可以使用HOMS投资工具。

据了解，恒生电子HOMS系统是主要服务私募机构投资者的金融云平台，帮助私募客户与其他金融机构（券商、银行、信托、资管、基金等）实现线上对接，从而降低其产品发行成本。

由于HOMS平台对接众多私募、券商和信托，配资公司可以通过HOMS云平台与信托公司进行线上对接，采用分拆子账户的形式实现与伞型信托多个子信托的对应。因此，HOMS系统最大的风险正是允许分拆子账户，或为伞型信托配资提供条件。对此，早在4月底瑞银就发布报告称HOMS平台或面临监管风险，维持公司股票“卖出”评级。

除了与信托公司之间存在的线上对接之外，券商也通过HOMS平台提供交易和结算数据，私下为伞型信托的配资提供便利。这其中，最主要的是券商营业部为信托提供有配资需求的客户源，参与融资利息的分成。

然而，对于这种情况，监管层已经多次叫停券商开展场外配资和伞型信托。4月16日证券业协会召开融资融券业务情况通报会，要求券商“不得为场外股票配资、伞型信托提供数据端口等服务或便利”。

不过，这似乎并没有被暗箱操作的个别券商营业部所重视。在牛市效应的不断催化下，从去年下半年开始，伞型信托规模急剧膨胀，已达数千亿元规模。截至5月22日，两市融资融券交易余额已超两万亿元，股票市场流通市值约48万亿元，两融余额占到了流通市值的4%左右。

“券商通过HOMS平台为场外配资提供便利，助长杠杆资金引发暴涨暴跌的同时，也隐匿了大量因伞型信托子账户之下的老鼠仓案件。”一位券商分析师对界面新闻记者表示。该分析师认为，杠杆资金带来的疯牛行情不利于市场的稳定发展，机构的铤而走险背后是投资人利益的不保。

“监管层严查券商是否为场外配资提供便利，一旦暂停恒生HOMS配资接口，相关配资用户必须平仓。”沪上一位私募负责人对界面新闻记者表示，监管层对部分券商接入HOMS配资端口的检查从上个月月底就已经开始，并没有涉及全部券商。配资客户的强行平仓会给个股带来一定的下跌风险，但涉及资金量有限。

由于HOMS系统作为私募广泛使用的投资管理平台，部分涉及合规性的端口将被叫停，相应的配资业务也会中断，新进场的配资资金配置的部分股票或出现调整，消息面偏利空。但是，该私募也指出，长期来看，此利空消息并未打破牛市逻辑，在监管的严控和业务的规范中，市场风格切换的时机已经成熟，基本面较好、估值相对偏低的个股值得关注。

国金证券马鲲鹏也认为，清理场外配资加杠杆，包括券商清理HOMS系统接入配资账户的行动，实际上在一两个月之前就已经陆续开始了，擦边球或违规加杠杆的行为规范后，完全由杠杆驱动的极速上涨不会再出现，监管容忍的底线不会再被反复触及。