文 | 21世纪经济报道 王海平

针对化解地方隐性债务问题，《21世纪经济报道》记者2月21日获悉，江苏省镇江市正在谋划作为地方隐性债务化解试点城市。

记者采访中获悉，江苏省在2018年11月召开的地方政府隐性债务化解工作推进会上，会议材料中就有镇江关于试点的请示汇报。有调研过镇江债务市场的基金公司人士和当地多个平台公司的人士在接受记者采访时透露，此举是镇江对地方债务管控的一次主动积极尝试，是地方政府主动提出的一项自下而上的改革，得到了江苏省政府层面的支持。

镇江试点化解地方隐性债务方案的设想，总体上，则是由国开行提供化解地方隐性债务专项贷款，利率在基准左右，由镇江市财政局下属的资产管理公司作为承接主体，再以普通借款方式投放到辖区各平台，主要用于置换纳入隐性债务中的高成本非标，以降低成本。

2月21日，南京财经大学中国区域金融研究中心主任闫海峰教授受访时表示，从目前他与多家银行之间的交流看，镇江的试点，本质上是一次表内与表外之间对接的“先行先试”。

为何镇江先行

镇江处苏南地区，位于省会南京和传统苏锡常板块之间。作为江苏所辖区域面积最小的设区市，其经济总量等优势不明显。近些年，镇江在转型升级中淘汰了大量低端产业，而新兴产业的增量也一时难以弥补被转型产业的存量，加之有效投资不足，因此，经济增长在徘徊中。

根据镇江市长的2019年度政府工作报告，2018年，镇江预计实现地区生产总值4050亿元，增长3%。这一数据远低于江苏全省平均增幅。

江苏省财政厅在2019年省两会上披露的数据显示，2018年末镇江政府债务限额732亿（一般债限额264亿，专项债限额468亿），余额702.17亿（一般债余额241.02亿，专项债余额461.15亿），余额尚在限额之内。

但上述是纳入政府财预算的部分，即由财政负责还债。

根据Wind数据，到2017年末镇江发过债的城投有息债务余额合计为2800多亿元。但是，考虑到城投债务不一定是隐性债务，因此这一数据并非是真实的隐性债务，需要进行更加严格的甄别和大量剔除，因为其中可能含有大量良性债务。

但从市场层面的反应看，镇江在2017-2018年之间压力颇大，尤其是2018年债券市场负面消息居多。

镇江市长张叶飞在2019年政府工作报告中指出，过去的一年，面临的环境复杂多变，经受的考验非同寻常，困难比预想的多、挑战比预想的大。

据《21世纪经济报道》记者了解，镇江新一届市委市政府领导班子在2017年组建，对其债务问题高度重视（提出了更加严格的标准）。2017年，镇江率先在江苏省内提出了对债务的战略管控的思路，即“责任不追究前任、问题不留给后人、矛盾不交给上级”，得到了江苏省政府的肯定。

有消息称，江苏要求镇江在2018年的政府债务进入拐点，即不能增长，且要下降。但在2018年，包括镇江的主动应对以及来自省级的支持等，在市场上更多被解读为负面。特别是金融监管部门，提醒银行机构谨慎对待镇江债务。

在2019年1月18日召开的江苏省全面从严治党主体责任述职会上，江苏省委书记娄勤俭在点评时就指出，“镇江市在重点领域监管方面存在薄弱环节，政府隐性债务风险突出，甚至存在腐败问题。”

镇江市2019年政府工作报告中提到，综合采取严控政府投资、盘活闲置资产、加强省市国企合作、压缩一般性支出等措施，降低债务规模，优化债务结构，地方政府隐性债务得到有效控制。

化解方案已提交国开行

当前，防范化解地方政府隐性债务风险已是党中央、国务院作出的重大决策部署。有地方财政系统人士向21世纪经济报道记者透露，近几年财政部也进行了一些调查统计，不断新纳入一些隐性债务。

作为经济大省同时也是地方债务大省，江苏省对此更是高度重视。

2018年11月，江苏省召开了地方政府隐性债务化解工作推进会，部署有关工作。江苏省政府要求各地采取有力有效措施，进一步摸清情况，深化细化化债方案，严防新增隐性债务风险，研究解决重点地区、重点领域的突出问题，正确处理好稳投资与化债的关系。

对于镇江提出的化解债务的“三不”思路，江苏省级也给予了重点支持。省级从财政部核定的总盘子中加大了对镇江一般债务和专项债务的支持力度，而省级财政极大解决了镇江发展中的“后顾之忧”。

根据江苏省财政厅厅长储永宏在2019年度省两会上的报告，截至2018年末，江苏地方政府债务余额预计为13285.55亿元，在核定限额（14768.3亿元）之内，其债务率为61.5%，低于警戒线，风险总体可控。

据《21世纪经济报道》记者了解，镇江在2018年11月份主动提出了化解方案，很快经江苏省政府批准后报至国开行江苏分行，并按程序向上汇报。

2月21日，有债券市场人士告诉21世纪经济记者，也正是从江苏省隐性债务化解工作推进会后，“以前要靠高息才能卖出的镇江的地方债成为了抢手货。”

据多家银行、基金和城投公司的人士在接受21世纪经济报道记者采访时透露，国开行向镇江提供化解地方隐性债务专项贷款。“看最终结果，如果做成了，原则上会由政府那边发布消息”，有国开行江苏分行人士对21世纪经济报道记者表示。

根据地方政府债务管控要求，以往的基础设施类项目都在寻求延长期限降低成本。就镇江本次“试点”化解地方隐性债务，当地多个平台公司人士并未明确答复21世纪经济报道记者，但表示，“从流程上看，还需要经过国开行总行、银保监会、财政部的批复同意。”