作者：晨哨分析师 付尚

在昨天之前，汉能集团可谓是中国光伏行业中的热点。在国外一级市场，汉能在不到3年时间内接连并购了四家海外公司，掌握了非晶硅-锗、非晶硅-纳米硅、铜铟镓硒、砷化镓等等7条全球领先的薄膜技术路线；而在国内二级市场汉能薄膜毫无疑问是耀眼的明星股，曾经在四天内暴涨六成、市值超过3000亿、公司主席跃升中国新首富，其成长速度之快让世人为之侧目。但在5月20这一天，汉能薄膜发电(00566.HK)早上10时15分左右突然跳崖式下跌，10时40分起停牌，在25分钟内跌幅高达42%，在开市后的70分钟内，大跌47%，而作为控股股东的李河君的身家也大幅缩水，离首富宝座越来越远。

与汉能薄膜发电股价之前的暴涨一样，此轮股价“腰斩”亦是疑云重重，市场传闻四起，有人称是外资斩仓，也有人猜测遭到香港证监会监管调查，还有分析认为可能是金融机构抛售汉能质押股票引发连锁反应等。但在这些对于汉能的质疑中没有被提及的则是汉能在海外的多笔并购。有分析人士指出，汉能海外并购的公司目前基本面良好，未来有发展前景，依托这些海外并购汉能获取较多的先进技术，就在股价下跌当日，汉能薄膜发电还正式发布了便携、移动、专业三大系列共12款薄膜发电充电新品。

据晨哨网统计，截至目前李河君已组织进行了四次国际并购。通过四次并购，汉能已掌握了非晶硅-锗、非晶硅-纳米硅、铜铟镓硒、砷化镓等等7条全球领先的薄膜技术路线。据了解，阿尔塔的单结砷化镓薄膜太阳能电池现已开始量产。

2012年9月25日，汉能收购了世界最大的光伏组件制造商——德国Q-CELLS所属子公司CIGS（铜铟镓硒）薄膜电池制造商Solibro。这是汉能海外并购的第一单。

Solibro生产的薄膜太阳能电池具有全球最高的模组转换效率，实验转化率已高达18.1%。

完成收购后汉能计划将Solibro位于德国Thalheim的工厂年产能提升至100MW，产品主要提供给汉能在欧洲的客户。

这宗交易直接引进了德国最先进的CIGS薄膜太阳能技术，让汉能在该领域占了一席之地，跻身于全球薄膜太阳能电池生产企业的先进行列。

2013年1月9日，汉能宣布完成对美国薄膜太阳能企业MiaSolé的并购，迈出了海外技术整合的第二步。

MiaSolé拥有目前世界上领先的薄膜太阳能技术，其已经量产的薄膜太阳能组件光电转换率可达5.5%，且预计到2014年可达17%以上，生产成本也将降低到0.5每瓦/美元。

此次收购使得汉能薄膜太阳能产能达到3GW。通过对Solibro和MiaSolé两家全球最先进CIGS薄膜光伏技术企业的并购，汉能已成功站在了世界薄膜太阳能技术的前沿，规模也超过美国第一太阳能First Solar，成为世界最大的太阳能薄膜企业。

李河君说，“我们历时一年半，组织专家筛选了欧美、日本等总共700多家企业，选定技术领先的公司，进行全球技术整合。此次完成对MiaSolé的收购，是汉能在全球技术整合方面一个重要的里程碑。”

2013年7月25日，汉能再次成功并购美国GSE。这是汉能并购Solibro和MiaSolé后一年内完成的第三次海外技术并购。

GSE是一家全球领先的薄膜太阳能生产商，它所生产的柔性太阳能电池组件可广泛应用于光伏建筑一体化、太阳能屋顶系统、电动汽车和移动太阳能应用产品等领域。

李河君表示：柔性化、薄膜化是光伏产业发展的未来和总趋势。随着GSE并购的完成，汉能成为全球首家实现柔性薄膜太阳能组件大规模量产的公司，这将大幅加速中国光伏产业的转型与升级，为中国的太阳能光伏应用市场开辟了新天地，标志着汉能占据了薄膜光伏技术的最前沿。

2014年8月13日，汉能又宣布完成并购美国阿尔塔，标志着第四单海外收购落地，成为全球顶尖科技融合及商业模式拓展的又一经典案例。

阿尔塔生产世界上转换效率最高的柔性砷化镓（GaAs）太阳能电池片；相同面积下，其产能可达普通柔性太阳能电池的2到3倍，可为广泛的移动电源应用提供支持。经美国国家可再生能源实验室认证，阿尔塔单结电池片效率为 28.8%、双结电池片效率达到 30.8%，是薄膜太阳能电池技术转换率最高的世界纪录。