中国股市的火爆，让海外债受阻的中国地产商们找到另一个融资途径——配股融资。

华润置地（01109.HK）日前就宣布将以每股25.25港元的价格，较最新收盘价每股27.15港元折让7%，向不少于六名独立承配人配售4亿股股份，发行完成后占公司总股本5.77%，认购方将有90天禁售期。

中金公司、摩根士丹利、摩根大通、中银国际是华润置地的配售代理方。华润置地希望这次配售新股能尽快完成。新股配售完成后，大股东华润集团持有华润置地的股份将由64.98%下降至61.23%。扣除代理费用后，这次配股将为华润置地带来约101亿港元（约合80.84亿元人民币）的资金。

国际评级机构标准普尔认为，鉴于华润置地的资产负债规模，这次配股集资对其资本结构的改善幅度可能有限，预计华润置地会将增发新股所筹集资金大部分用于土地收购和项目开发。他们称，这次增发新股筹资，以及母公司华润集团在去年底以增持股份方式的资产注入，将降低华润置地对用发债来为扩张提供资金的依赖度——过去一年，华润置地曾依靠发行大规模境外债券进行扩张。

去年12月9日，华润置地曾宣布以147.95亿元的代价收购母公司华润集团所拥有的五个项目，其中47.95亿元需以现金方式支付。为此华润置地2014年在境外发行了共计约121亿元的优先票据，来支付收购对价和进行土地收购。

但今年一季度开始，中国房地产企业突然发现，再也不能像以往那样愉快发债了。当时整体楼市销售疲弱，融资状况艰难，且发生了佳兆业的境外债券违约案例——境外债券人和投资者都对中国房地产行业持谨慎态度，今年前四个月中国开发商发行的美元债券价格较去年同期大幅下降。

中国地产商们不得不在境外改变融资方式，寻求更多的配股融资。而在央行连续降息政策影响下，内房股亦迎来利好——这类股份的需求在香港资本市场开始变得旺盛，尤其是内地资金也开始追捧内房股，活跃的股票市场促使这些开发商发行股票以充实资本。

华润置地这次增发就在资本市场受到欢迎。原本华润置地计划增发总股份是3.8亿股，但由于市场反应不俗，华润置地最终将增发股份数增加到4亿股。

除华润置地外，总部位于厦门的香港上市房企禹洲地产（01628.HK）也宣布了配股融资计划。这家去年销售额在120亿元、全国排名第60位的公司将以每股2.2元港元，向不少于六名承配人配售3.6亿股股份，拟募集资金约7.79亿港元（约合6.24亿元人民币），募集资金也将用于今后的土地投资。

金地集团在境外的上市平台金地商置（00535.HK）也在5月14日宣布，将以每股0.53港元的配售价向不少于六名承配人最多配售25.24亿股，预计配售所得净额约13.28亿港元（约合10.63亿元人民币），其中约10亿港元（约合8亿元人民币）会用作增加土地储备。

而在今年4月初，碧桂园（02007.HK）也曾向中国平安附属公司定向增发了22.36亿股，在引入中国平安作为二股东的同时，碧桂园还直接获得了一笔约50亿元的资金。这笔资金的多数也会投入土地市场。

中国房地产企业纷纷增发股票，意味着他们融资手法上的彻底转变。这个行业曾严重依赖境外债务融资野蛮增长。但过去几年大规模境外举债，让一些房企面临境外债券到期偿本付息的压力，明年这一规模会增加至60亿美元（约合372.23亿元人民币）——房企们不得不改变境外找钱的方式了。