16天过去了，佳兆业（01638.HK）2014年年报仍未发布。负责年报核心审计报告的国际会计事务所普华永道显然明白，他们正和佳兆业一样，行走在悬崖边上。

按照约定，佳兆业2014年年度业绩报告应在3月31日之前发布，但佳兆业以核数师需要更多时间核算财务数据为由，推迟了它的发布时间。港交所规定，上市公司可以推迟披露年报，但时限为一个月。

国际四大会计事务所之一的普华永道，是佳兆业一直合作的审计机构。但和过往的多份年报、半年报不同，佳兆业2014年的年报是一份极度敏感的年报，它将对佳兆业进行中的债务重组产生重大影响。佳兆业总部位于深圳，从2014年10月深圳一位地方官员落马开始，这家销售额排名中国前二十的房企厄运从天而降——目前这家房企的资金链已经断裂，正处在破产边缘。中国另一家房企融创中国正在努力尝试收购它。

佳兆业需要完成境内外债务重组，消除各项诉讼和违约，才能被融创中国顺利收购。经过严格审计的财务数据，更能反映佳兆业的真实境况，可以给境内外债权人提供以资进退的心理坐标——但它迟迟未能发布。

这加重了债权人的疑虑，并在一定程度上让债务重组更加滞缓。4月15日，佳兆业创始人郭英成重新担任董事会主席的第三天，这份难产的年报引发外界注意——它可能是郭英成回归佳兆业董事会的真实原因之一。

一位不愿意具名的消息人士告诉界面新闻记者，普华永道非常不愿意出具佳兆业2014年审计报告。“佳兆业、融创和审计机构，要让这三方都和谐，太难了。”

这位接近佳兆业管理层的人士透露，佳兆业此前的财务报表，多少都存在着粉饰的情况，而2014年的报表则需要“裸泳”。这份年报，将和此前的半年报产生巨大的逻辑差异，这种差异可能是会计手法无法解释的。负责审计报告的普华永道无法回避这种显而易见的差异。

年报数据所能反映的时间截至2014年12月31日，当时，佳兆业因政府锁盘深陷危机已有1个月之久。郭英成在这期间辞去上市公司一切职务，并直接触发多项债务的交叉违约，佳兆业财务状况全面恶化。

在2014年上半年，佳兆业还可以在67.9亿元收入中录得13.5亿元的溢利。但到年末，伴随最后一个月里的意外坠落，亏损出现了。今年3月16日，佳兆业发布盈利警告，公告称，根据财务资料初步审阅，其2014年度将录得亏损，亏损情况尚待审核。

一位知情人士曾向界面新闻记者透露，根据德勤当时的估算，佳兆业2014年亏损达到惊人的30亿元。“这个数字可能偏夸大，实际亏损也可能没这么多。”该人士称：“估一个相对紧张的数字会更利于和债权人谈判。”

德勤由融创并购团队负责人武捷思聘请进入佳兆业，帮助融创做尽职调查。德勤的重组事务部门为融创提供咨询业务，但不参与佳兆业的审计。

四大会计事务所，有两家在佳兆业相遇，但扮演的角色截然不同。

在佳兆业3月8日公布的建议境外债务重组方案中，佳兆业出示了一个清算情况下债权人受偿率的预估值——2.4%，即对境外债权人而言，如果佳兆业破产清算，100元的本金，只能收回2.4元。这个受偿率在佳兆业境外债权人中引发恐慌。但值得注意的是，这个数据来自德勤，而并非来自普华永道，它不是经过审计的数据。

佳兆业一位境外债券持有人对此曾表达质疑：在没有发布正式财务数据的情况下，融创把这个极低的受偿率数据加到重组方案中，有蓄意恐吓、逼债权人就范的嫌疑。有情绪激动的债权人甚至写信到香港证监会举报融创这一做法。

这是德勤在佳兆业公告中少有的一次亮相。而对于普华永道而言，其身份则尴尬得多。

2015年1月，融创中国团队进驻佳兆业深圳总部，开始对其财务状况做尽职调查。据佳兆业一位内部人士透露，郭英成留派佳兆业的高管已经向融创摊牌——过往财报有粉饰嫌疑。

在地产行业中，调节预收账款和收入等指标，可以对资产和负债产生极大影响。此外，部分股权型融资，其实质是固定付息的债务，属于表外隐性负债。这些账目的处理，有着极大的操作空间。

“报告的负债是400亿左右，但佳兆业财务负责人列出的清单上负债高达650亿。多数是此前被计在股权里面的负债，完全没入账的好像也有二三十亿。不管怎么说，这部分没入账的负债绕不过去。”上述知情人士称。

融创入驻后不久，普华永道已经预感到即将出具的2014年审计报告将无比棘手。

对佳兆业而言，不能因为这次的年报而暴露此前年报的违规问题；对融创而言，一个更难看的财务报表有助于给债权人施加压力，以便获得债务重组谈判的主动权；而对普华永道而言，审计机构的会计手法其实很有限，如果有明显违规的举动将承担巨大的风险。“普华永道夹在中间，十分尴尬。”知情人士称。

有接近这家会计事务所的知情人士向界面新闻记者称，普华永道甚至向融创和佳兆业威胁过要进行举报，但最终选择缄默。

普华永道此前出具的审计报告没有达到佳兆业董事会和融创团队的预期，由于未获得董事会批准，佳兆业的年报被迫推迟发布。这被认为是导致郭英成重新出任佳兆业董事局主席的直接原因之一。这位身涉内地官员贪腐案的地产商人，并没有回到内地，目前只是名义上的回归。

郭英成首先要面对的问题是，是否在普华永道的审计报告上签字。另外，据界面新闻记者调查，佳兆业上市公司与郭氏家族旗下各种平台公司之间，还存在着大量繁复的关联交易，这部分交易此前并未被上市公司披露，如何让这些交易与披露详尽的年报相融洽，也是对郭英成的一大考验。

《21世纪经济报道》称，如无意外，4月17日郭英成将和普华永道进行关于审计报告的电话会议。

界面新闻联系了普华永道深圳办事处，其市场部人士表示，他们已注意目前媒体相关报道，但公司目前没有官方的回应。关于年报确切的发布时间，也不方便透露。

此前，关于郭英成回归佳兆业，外界的解读更偏向于郭英成重掌这家公司，孙宏斌的并购计划可能落空。不过，孙宏斌入主佳兆业的意愿仍然十分强烈。在个人微博上，孙宏斌宣称，融创收购及重组佳兆业正在如约按计划进行，对佳兆业的收购及重组继续得到了卖房股东、生命人寿和政府的支持。

4月14日，佳兆业免去了三位带有融创背景的中高层人员。对此，佳兆业新闻发言人对界面新闻记者称，这是正常的人事调整，外界勿作过度解读。目前佳兆业的债务重组以及融创的收购行动都在正常进行。

但不确定性仍然存在，尤其是在佳兆业的债务重组裹足不前之际。当前的局面，甚至给孙宏斌与武捷思的关系造成了些许裂痕。一位接近生命人寿的人士向界面新闻记者称，武捷思近期出任了生命人寿的董事。

佳兆业到底归属何方，目前仍赖郭英成家族、孙宏斌及生命人寿三方角力。但留给他们的时间显然不多了——至少，港交所已经等佳兆业的年报等得不耐烦了。