编辑/金错刀频道 Diik

最近几天，汤姆·克鲁斯主演的《碟中谍6：全面瓦解》在国内上映了，4天就拿下了5.88亿票房成绩。

但是伴随《碟6》被网友热议的同时，国内知名院线品牌中影星美国际影城（以下皆简称星美）也全面爆发了。

欠债不还，被贴上“老赖”标签。

（@北京政法微博截图）

因拖欠工程款，遭查封。

（@南通市中级人民法院微博截图）

拖欠员工工资数月不发，被员工声讨。

算得上国内院线老品牌的星美，“是不是要倒闭了？”

中国老牌电影院线星美，为何不美了？

1、中国电影院老二，却无新片可看？

星美国际影城，是星美集团旗下中影星美电影院线有限公司的主营业务，成立于2002年。

它是中国第一条跨省院线管理公司，成立于2002年，也是国内最大的跨省电影院线之一。

在2014年，星美的院线票房迈入20亿大关，达到24.47亿元，稳居全国第二。

2017年，《法治周末》联合第三方舆情监测机构调研并发布的《十大电影院线品牌网络口碑报告(2017)》中，品牌热度、美誉度、声誉受损度综合成绩星美排名第二，第一是万达。

然而，星美却屡屡出现新片无法正常播映，没有新片排片的情况。

今年5月，《复联3》放映五天后被停，两天后才重新开始排片。

2017年8月的《战狼2》、10月的《王牌特工2》都出现了前期无法正常排片的情况。

今年上半年上映的新片，《小偷家族》、《巨齿鲨》等影片在星美有排片，而UME院线同期上映的《妈妈咪呀2》《超人总动员2》《摩天营救》《侏罗纪世界2》等引进片均未出现在星美院线。

就连最近的《碟6》、《蚁人2》等新片，星美院线也有大量影院没有排片。

并且在《蚁人2》国内上映当日（8月24日），星美上海旗舰正大广场店排的片，除了《西红柿首富》、《小偷家族》、《风语咒》、《狄仁杰四大天王》这四部上映两个月的片子，竟然还排了一部2016年5月的国产恐怖片《妄想症》，该片豆瓣评分4.2。

为什么会这样？

因为星美已经没有足够的资金排新片。并且因为拖欠进口片票房的分账款，导致数字加密电影的秘钥被锁，所以出现了多次影片无法正常放映、停映的情况。

而为了解决院线无片可放的窘境，只能购买老片充数，“混”点票房。

2、欠薪、欠债变“老赖”，净利润垫底还上了黑名单

来自网络综合整理的数据显示，2017年国内几家上市院线公司中，星美营业总收入为30.52亿元，同比增长13.1%，归属于上市公司股东的净利润为-2.14亿元，同比下滑165.4%。

星美成了唯一一家净利润亏损的，从今年开年就不被资本市场看好。

其实今年上半年星美的财报表现还算不错。8月31日，星美控股半年报显示，归母利润3亿港元，约人民币2.6亿元。

然而，在这背后却是另外一番景象，截至2018年6月30日，星美影城数量为365家，距离2017年底没有增量。

而第三方票务平台猫眼显示，截至9月1日-2日，正常售票的星美影城在130家左右，至4日、5日，正常售票的不到100家，很多门店因欠税、欠社保、不履行判决，而被税务局、社保局、法院等多部门“关注”。

星美控股股票则在连跌数日之后于9月3日停牌，未公告原因。

当下，星美面临两大亟待解决的问题。

1.拖欠工资

当下星美最需要解决的问题之一，首先是员工的欠薪问题。

星美员工被拖欠薪资事件早就已经闹得沸沸扬扬。

《每日经济新闻》的一篇报道中有关于星美离职员工的采访内容：“我从2015年底入职星美在川渝地区的一家影院。我们工资发放日为每月的25日，即2017年5月25日，发放3月25日~4月25日的工资。按理来说这种方式工资就已压了一个月了，但我经历过最长的拖延，是3个月不发工资。”

 

还有离职员工称，星美半年多没有给他缴社保，工资和加班费一拖再拖。多次追讨之下，影院补缴了社保并发放了工资，但加班费和公积金始终未支付。

最终他选择了申请劳动仲裁并获得成功，但法院判决后星美仍然不予支付并上诉到当地人民法院进行一审，一审结果依然要求影院支付欠款，但星美仍然没有动静。

在一个星美欠薪群里，竟然有来自全国各地的200多位员工，汇聚了星美影城、生活、发行等板块的离职人员，一线普通员工、门店店长等中层管理、区域副总等高层人员。

他们多数人被拖欠了三四个月工资，五险一金被拖欠的时间更久，离职都没法离。

其实“星美欠薪”事件早在2017下半年便开始发酵，网络平台上随处可见。今年4月以后，多处星美影院还爆发了“拉横幅”讨薪行动，重庆中原店还上演了一场“堵门”事件；8月，深圳下沙京基KKone店遭员工拉横幅讨薪，星美方面未在承诺期限打款，即便法院强制执行也未果；9月3日，衡阳崇盛店全体员工罢工讨薪。

今年星美新换的影院售票系统，一度被讨薪的网上会议“攻占”。

有离职员工在离职前将一微信公众号“星美海信故障处理”更名为“星美请发我工资”，还向粉丝推送了一条消息“星美请发我工资，谢谢。”

最让人心酸的是，哈尔滨一位在星美工作了7年的员工在4月被裁员，只签了一份劳动解除协议，没有离职证明，4月份工资至今未发，社保也断缴，而他在星美工作期间患了淋巴癌。

（以上部分素材来援引自“娱乐资本论”）

2.欠债、欠账不还，上失信黑名单

除去以上问题，星美已经因拖欠债务、账款被列入失信名单，彻底沦为“老赖”。

比如今年7月20日，北京海淀法院对星美开100万元的强制执行“罚单”，原因是账上有钱，却不还。

上海金山星美百倍影院管理有限公司因未履行拖欠账款的支付，被立案并列入失信名单。

今年5月有消息称，天眼查数据显示，北京世界城星美国际影城管理有限公司、上海星美乐莫影院管理有限公司都已被最高法公示为失信公司。

据界面此前报道，北京回龙观星美影城、望京星美影城、济南星美美莲影城、青岛星美东方城店均因拖欠物业或租金被迫停业。

另据北京市中院的判决，“北京回龙观星美国际影城管理有限公司”因未履行向申请人支付租赁费及违约金的义务，被法院列入“失信人”名单。

北京名翔国际影院管理有限公司（即星美北京金源IMAX店）、南昌市星美影院管理有限公司，都因未履行法院生效文书确定的义务而进入“失信名单”。

这些失信店已经有部分门店从星美购票APP上消失，或者无任何影片上映信息，也无法购票。

作为中国电影院线的老品牌，曾经品牌形象很好的星美为何堕落至此？

3、疯狂扩张，一口吃成的胖子，是虚胖

没有人不想当行业老大。

星美一直把超越万达作为目标，扩张步伐十分凶猛，但增长的速度却远远不及扩张的速度，后遗症十分严重。

2011年，星美还只有21家影院，但是随着资本大举进入电影行业，星美也开始加快了扩张的步伐。

到2013年，星美有83家影院，582块荧幕。而截至2017年12月31日，星美的影院数量已经达到365家，银幕2290块。

快速扩张给管理和运营带来的后遗症彻底暴露。

首先，星美在全国各地的影院拖欠租金和物业费用的情况越来越严重，天眼查数据显示，星美国际影院有限公司涉及到的法律诉讼多达40条，近几个月的诉讼案由多为房屋租赁纠纷。

其次，星美的扩张是以收购为主，除了变现周期极大缩短，但其成本是自建的3倍。

好的影院资源拿到了不少，但是却因为缺乏资金维持其健康运营，造成了消化不良，导致其票房盈利增速远低于银幕数增长，。

比如星美收购了某地优质影院资源，原本在当地是票房排名第一的，到了星美手里没多久，就成了当地的倒数第一。

第三，在扩张过程中，“重资产”运营。

比如今年6月，星美开了5家星美影商城Apple授权店，提供Apple产品售卖服务。7月初，又在一周内新增3家影商城，其中两家店物业自持，物业购买金额合计近2亿元人民币。

与星美相比，成立于2005年、半路起家的万达院线是商业地产做院线的一个典型代表，在其旗下影院中，超过一半都是完全自有持股，一半以上开在自家的万达广场；并凭借资源优势，选择与知名商业地产商合作；在面向全球扩张的过程中，还挑选外国优质院线进行收购。

其在国内的影院布局，集中打高产出的3D和IMAX影院，已经成为国内拥有IMAX银幕数量最多的院线，同时也十分重视技术的更新和黑科技的应用。

商业地产与影院之间的资产联结、相互导流，是万达院线赢得市场的核心武器，由此带来的卖品、衍生品收入也远远超出了院线的收入来源。

完全依靠资本进行快速扩张的星美，则完全不具备万达“资产联结”模式的优势，在开源方面更是明显不足，在品牌形象和产品上也已经不具备优势。

然而，即便当前财务状况很不理想，影院收入不给力，星美院线的扩张计划还没有改变，今年的目标是推动“一县一院”，要开到450家。

这是一个难以实现的目标，因为过去一段时间的快速扩张所积压下来的问题，现在的星美，资金链随时都可能崩断。

2017年星美净利-1.29亿元。其次，现金流很紧张，星美控股市值数十亿港币，但期末现金余额为9716.5万港元，约合人民币7000多万元，如何维持365家影院的经营和后续的扩张？

2017年，星美控股年度负债较2016年的总体债务峰值有所下降，但流动负债与2016年相比却增长了24.73%，短期债务占比上升。

截至2017年12月31日，星美控股的资产负债率约45%；若减去商誉，公司的资产负债率则高达86%。

不停地拆东墙补西墙，借钱的成本也越来越高。

有统计显示，星美控股在近3年内一共发行了大约11笔可转股债券或票据，融资总额大约46亿港元，而通过配售、可换股贷款、增资等方式引入的融资金额也将近40亿元。

其中2017年年报显示，其向财务机构借了两笔无需抵押、年利率高达24厘计息，贷款总计大约1.75亿港元。

今年5月还与香港TVB达成一项本金总额为8300万美元（约等于6.52亿港元）的可换股贷款协议。

星美面临的是三难选择：快速扩张会限制单幕产出，不扩张会损失市场份额；继续融资会稀释每股收益，不融资便无力扩张。

虽然星美已经开始考虑业态上的创新，如影城商业以及周边配送的结合，然而，如果不能实现有效的票房导流，当下的快速扩张聊胜于无。

万达更多依托的是自有的大型商业综合体，星美该如何提升自己的影院票房，这才是是比实现快速扩张计划更紧迫的问题。

因为，抢占市场份额需要有一个大前提，即你的产品足以打动消费者，否则，江山难守。

（文中部分素材援引自界面新闻、新浪网、搜狐网及其它相关微信公众号）