4月27日，美邦服饰（002269.SZ）公开了2017年年度报告，实现营业收入约为64.72亿元，同比下降0.72%；归属于上市公司股东的净利润接近-3.05亿元，相较于2016年0.36亿元，降幅为942.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润连续三年为负，这意味着美邦服饰主业连续三年亏损。

对此，美邦服饰方面表示，上年同期通过转让全资子公司上海美特斯邦威企业发展有限公司100%股权，实现投资收益约5.5亿元，2017年公司经营平稳，未发生大额资产处置事项。

“2017年，美邦服饰渠道调整取得突破，直营零售业绩持续增长，但由于加盟渠道经营调整滞后，加盟批发收入有一定幅度下滑，因此公司总体业绩出现亏损。”美邦服饰方面称。

公开资料显示，美邦服饰采用产品自主设计、生产外包、直营销售与特许加盟相结合的经营模式，组织旗下自有品牌时尚休闲服饰产品的设计、生产和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售。

据了解，美邦服饰紧密围绕Mtersbonwe、ME&CITY、Moomoo、ME&CITY KIDS、CHIN祺这五大品牌的定位、价值与个性，通过产品设计、产品陈列、店铺设计、广告投放、签约代言和各类营销活动塑造品牌特性，提升品牌形象。

Metersbonwe品牌不仅在市场调研结果中名列前茅，也同时获得了国内及国际各类权威机构的认可，并于2006年3月获得了国家商标局颁发的“中国驰名商标”称号。

同时，美邦服饰实现Metersbonwe品牌升级裂变，全面向风格化及品质化推进。

对此，美邦服饰推出了五大系列：NEWear、HYSTYL、N vachic、MTEE和ASELF，继承以往的匠心，为目标消费者提供全新消费体验。

2017年，美邦服饰还完成了将Meresbonwe品牌由单一休闲风格升级蜕变为五大风格，力求呈现出千禧一代多元化、个性化的生活态度，给消费者带来多元风格融合一站式购物体验，以求更加贴近中国新生代消费者的升级需要。

并且，美邦服饰抓住城镇消费升级与崛起带来的巨大增长空间，以“百城千店”+购物中心并行发展策略，深化地县级市场发展，重新建立全面覆盖从一线城市到县镇级市场的发展空间。

数据显示，2017年美邦服饰批发零售业收入为64.09亿元，占营业收入99.02%，即美邦服饰主营业务收入来自于批发零售。

然而，2016年，美邦服饰归属上市公司股东净利润虽为正数，约为0.36亿元，但其中扣除非经常性损益净利润为-5.18亿元，2015年该指标也为负数。

也就是说，自2015年起，美邦服饰主营业务就一直处于亏损状态了，让人大跌眼镜。

对此，业内人士向《财经啸侃》特约、独家撰稿人王诣予表示，美邦服饰亏损是因为正在把一些小面积的加盟商的店铺关掉，这导致在2017年的一些加盟商在产出盈利上会有一些损失，而美邦服饰的直营店和一些面积比较大的店营收都是在增长的。

服装分析师马岗也就美邦服饰亏损发表看法，美邦服饰业绩下滑主要和其商品结构及店铺结构有关。美邦服饰商品的价位带和商品品类的结构跟消费者的匹配度没有那么高了。

美邦服饰的直营店铺偏向于快时尚，但加盟店铺面积小，款式少，这两种店铺模式在商品结构和营销策略等方面有很大的不同，美邦服饰并未做到很好的协同。而后期很多快时尚品牌进入中国后，对其市场冲击也比较大。

这几年，像H&M、优衣库等快时尚品牌还有电商服饰品牌的价位带与美邦服饰品牌的重叠度非常高，这会让美邦服饰的产品在某个阶段出现相对的滞销，或者是相对的过剩。

马岗指出，小面积的加盟商店铺与大的店铺相比，可选的SKU（库存量单位）少，竞争力不如大型商场里的快时尚品牌，也不如互联网渠道上的商品丰富，这导致加盟商铺的竞争力下降。

据此，美邦服饰一直以“直销+加盟商”的销售模式经营，虽然可以扩大一线城市以及二三四线城市市场覆盖面积和营销网络，但也暴露出一定弊端：加盟商销售力度小，销售量下滑，存量过剩，没有快供应链的低库存保障。

同时，与其他快时尚品牌的服饰价格带重叠也使小的加盟店铺缺乏市场竞争力，小面积加盟店服装款式风格在多样性上也处于劣势，营收下滑明显。

据悉，美邦服饰于2015年4月推出了线上购物平台“有范”APP，但仅过两年时间，“有范”APP于2017年8月底下线，这也显示出美邦服饰推广线上销售渠道试水失败。

2017年，随着经济的发展，虽然我国服饰行业零售继续呈增长趋势，但增速已经放缓，并且，越来越多的国外快时尚服饰品牌入驻中国，竞争进一步加剧，消费细分、消费升级的特征更加突出，服饰行业优胜劣汰也更为明显。

消费渠道也由扩延式向“购物中心+电商线上”转变，其市场占比也在不断增加。

对此，美邦服饰方面指出，未来，公司将坚定不移地围绕品牌升级、产品升级、零售升级的路径，借力社会资源，创造共赢品牌，进一步加强与多元商业伙伴合作。

共同推动“百城千店”及购物中心的发展，积极推进零售能力升级，将经销批发和投资合伙人店全面导入智慧零售能力管理。

美邦服饰方面表示，五大品牌将围绕各自确定的产品风格，创造更具品质性价比多元风格时尚产品的一站式购物体验。“公司也将进一步强化组织效率能力，深入挖掘市场空间机会，持续努力实现经营规模和效益的同步提升。”

麦肯锡在其发布的《2018年中国消费者调查》中提出，近些年中国消费者对于全球品牌和本土品牌的认知更加细致，与以往对国外品牌表现出浓厚兴趣不同的是，国内消费者对本土品牌的认可度在提高。

随着消费偏好理性化程度的提升，本土消费者对于自我需求、产品性价比以及售后服务等提出了更高的要求；而早期消费中以品牌归属地为基准决定购买决策的行为逐步减少，不过竞争也会更加激烈。