2014年11月，经济形势专家企业负责人座谈会中首次提到，要加大力度支持新技术、新模式、新业态、新产业发展，为它们“培土施肥”，打造中国经济新的“发动机”。

2017年，多个场合中数次提到紧扣重大战略需求和推进“中国制造2025”，发展新模式、新业态。同时，运用新技术和“互联网+”推进传统产业改造提升，在转型升级中使传统行业“脱胎换骨”。

元立方金服研究员看到，近日，随着上交所、深交所分别表态“突出对 BATJ 类、独角兽和‘国之重器’企业的上市服务”、“为包括‘独角兽’在内的新经济企业的发展扫清障碍”，同时，百度、腾讯、京东、搜狗等中概股巨头纷纷表态愿意回归A股，以“独角兽”为代表的“新经济”、“四新经济”重回人们视线并成为倍受舆论和资本关注的话题。

01 新经济

它其实并不是一个新概念。早在上世纪90年代，就有了“新经济”这一说法。不过，那时的“新经济”是指由信息技术革命带动所产生的大量高新技术产业。元立方金服研究员认为，现在大家提的“新经济”是指2008年金融危机以后，以技术进步为主要动力，在制度创新、需求升级、资源要素条件改变等多因素驱动下，聚焦于科技和产业的新一轮变革。和上世纪90年代相比，如今的“新经济”包含的内容更多。其主要表现有：

02 四新经济

“四新经济”是“新经济”的萌芽阶段，如果发展得好，就可能形成一种全新的经济形态。

换句话来说，“四新经济”是当前探索“新经济”过程中的具体表现，也就是新技术、新产业、新业态和新模式。元立方金服研究员认为，其中，新技术是核心，只有通过新技术应用，才能改变生产方式、管理模式，并产生新产业、新业态和新模式。

“新经济”、“四新经济”发展现状以及当前发展环境

01 发展现状

元立方金服研究员认为，2012年以来，我国加快实施创新驱动发展战略，深化体制机制改革，全面推进大众创业、万众创新，“四新经济”蓬勃发展，经济发展新动能不断增强。首先，作为新经济发展核心动力的技术创新要素，正在不断取得重大突破。例如，自主开发的核心信息安全芯片实现技术突破，TD-LTE-Advanced被国际电信联盟确定为第四代移动通信国际标准，基因测序能力进入世界前列，大批优势杂交新品种培育成功，轨道交通装备国产化率超过80%。其次，新的技术应用于各行各业及国民经济方方面面，衍生出大量新商业模式和新业态。例如，移动互联网、物联网、云计算、大数据技术等新一代信息技术在经济社会领域持续广泛应用渗透，催生了电子商务、网络叫车、“慕课”、移动办公、互联网金融、智能家庭、远程医疗、网络旅游等一批新业态。传统“一手交钱一手交货”的商业模式逐渐被“免费服务赚客户＋增值服务赚利润”等新赢利模式取代。

但值得注意的是，“四新经济”，还没有形成像上世纪90年代信息技术广泛应用所带来的颠覆性变化。放在全球来看，也不处于领先地位。虽然在最近发布的“2017全球创新指数”排名中，与2016年相比，2017年中国GII指数排名第22位，上升3位，成为进入前25名唯一的中等收入经济体，但和排名前十的“第一方阵”相比，差距仍然十分显著。

元立方金服研究员认为，还有一个值得担忧的问题是，我们的技术、商业模式等原创性不足，很多都是复制国外，再基于国内市场情况做一些调整。因此，“新经济”目前还处在孕育期。

02 发展环境

① 政策释放积极信号

② 监管层具体落实推进

2018年初，证监会在中关村调研互联网、人工智能、生物医药等行业的十多家企业，透露出监管层支持服务创新创业的意图。

此后证监会系统2018 年工作会议要求“加大对新技术新产业新业态新模式（‘四新’企业）的支持力度”。

3 月 5 日，工作报告中提出“将设立国家融资担保基金，支持优质创新型企业上市融资”，对新经济产业的支持被提高至国家方针层面。

证监会还提到，“已专门成立关于四新类企业创新型经济业态的专家委员会，现在已经着手研究，进行把关”。

可以看出，从国家政策方针，到监管层具体落实推进，对新经济的支持信号已愈发明显。

③ 发展环境还有待进一步完善

从上述“新经济”发展有利环境发展的时点来看，基本集中于2018年年初。一方面说明对于“新经济”的重视程度开始被提升；但另一方面也表明了当前发展的制度环境的不完善。即政策制定滞后于“新经济”蓬勃发展的需要的制度缺位，如云计算、干细胞等新技术，在发展过程中，面临专项法律条规缺失；“新经济”在发展过程中颇受管制的制度越位，如现在比较火的“网约车”、“互联网医疗”等分享经济；制度不到位则是一些措施没有很好地执行，如光伏、风电等一些产业政策就是这样。

所以元立方金服研究员认为，“新经济”发展犹如“摸着石头过河”，若发生“触底”事件就全面叫停，这会对稚弱的“四新经济”造成毁灭性影响。

结 语

元立方金服研究员认为，目前，进入“新经济”发展期。而新经济发展初期往往伴有“四新经济”蓬勃发展的特征，在当前政策大力支持的情况下，应加大相关领域的投入力度。但这些充满生机的新技术新业态也可能稍纵即逝，能否从“星星之火”发展为“燎原之势”，取决于能否及时确立与之相匹配的制度体系。只有先进的生产力与新的生产关系交相呼应，才能汇聚成为支撑经济社会迈向新一波增长的强大动力和能量。所以，在摸索投资相关领域时，要结合制度以及关注其是否代表当前经济发展的新动力。

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文章来源：元立方金服，专注于PPP模式政府市政建设投资的互联网金融理财平台

作者：余小茹