在雅居乐董事会主席陈卓林被检方“指定居所居住”的第十六天，这家在接踵而至坏消息中踉跄跌落的公司，似乎要燃烧殆尽了。

曾经贵为“华南地产五虎”的雅居乐正面临成立25年以来最大的一次危机。在陈卓林被调查后，该公司不断有员工失联——最新失联的是其执行董事黄奉潮。

51岁的黄奉潮身材瘦削，在今年3月份刚刚晋升为雅居乐执行董事。此前他出任雅居乐副总裁及海南及云南区域的区域总裁。雅居乐的明星项目海南清水湾即由他操盘，借助中国海南国际旅游岛政策东风，该项目曾在2009年创造了单盘销售100亿的神奇业绩。

界面新闻记者尝试联系黄奉潮，但其手机已显示关机。据雅居乐称，在失联前黄奉潮曾接到一位中纪委官员的电话，要求协助该官员了解和调查腾冲雅居乐旅游置业公司。

雅居乐腾冲项目占地达3万亩。这是雅居乐自海南清水湾之后第二个大手笔投入的旅游地产项目，但庞大的土地却成为了日后雅居乐涉嫌违规的源头。

今年5月，雅居乐腾冲项目曾被国家发改委和国土资源部点名通报，主要原因是违法占地、违规建设高尔夫球场，共违规占地792.8亩，其中耕地585.6亩。

据财新网报道，纪检部门是对原云南省委常委、昆明市委书记张田欣进行调查时，发现了雅居乐行贿官员的线索，同时雅居乐云南项目多名负责人亦被侦查机关带走协助调查。

但雅居乐腾冲项目负责人对外称，目前云南项目运作并没有受到波及。雅居乐已委派集团执行董事、中国华南区域主管梁正坚在黄奉潮不在时负责该集团云南省及海南省的房地产开发项目。目前项目中所有人，包括2个行政高管都在正常上班，项目运作正常。

陈卓林被调查后，雅居乐调任非执行董事陈卓贤及陆倩芳为执行董事，并为董事会署理联席主席，以协助陈卓林履行公司主席及总裁职责及责任。陈卓贤为陈卓林的弟弟，陆倩芳则为陈卓林太太。

但截至界面记者发稿的10月16日，雅居乐地产股价已经暴跌至五年来的最低点。供股计划取消，标普降级，如今围绕该公司财务状况的担忧也甚嚣尘上。

“生存还是毁灭”的拷问正悬在这家公司头上。最新的考验是一笔高达4.75亿美元银行借款，这笔借款由渣打银行、恒生银行以及汇丰银行提供，即将于12月到期。除此之外，截止今年6月30日，雅居乐一年内到期的负债达147亿人民币，超过其139亿人民币的账面现金余额。

为了应付燃眉之急，雅居乐不得不再次宣布尝试建议供股。10月16日，他们以每8股供1股，拟筹资约16.35亿港元，该融资额较此前的集资总额缩水了4成。

相比上次供股计划，雅居乐将不再借助包销商，而由大股东陈氏家族信托成立的Top Coast Investment Limited独立承担。渣打银行亚洲房产事业部一位不愿具名的高管对界面新闻记者表示，雅居乐选择独自供股，主要是因为目前已没有银行会在这个阶段向其贷款，只有将家族资金注入上市公司用于还债。

在10月3日雅居乐召开的投资者电话会议上，雅居乐财务总监张森曾表示，公司大股东陈卓林家族已准备好2亿美元现金，将于近期注入公司。

之前曾有市场消息指出，在陈卓林事件后，雅居乐在积极与上述三家银行就延迟还款进行协商，但银行方面出于对雅居乐信心不足而对延期有犹豫。张森当时也还表示，由于雅居乐现时在资本市场融资成本过高，余下约2.75亿美元贷款会继续安排与银行进行延期还款商讨，但要银行审批数星期后才有结果。

信贷评级机构标准普尔（Standard & Poor’s）在10月14日也将雅居乐的信用评级下调，长期企业信用评级由“BB”下调至“BB-”。这个级别意味着雅居乐的偿债能力很差，财务风险极大。

标普分析师林智洋表示，下调雅居乐评级的决定反映了该公司最新的事态发展，在董事局主席被检方控制和接受调查后，认为该公司的经营能力和融资能力可能将削弱。他还认为新任命的联席主席（陈卓林的妻子和弟弟）需要时间来完全参与公司的日常经营，公司目前的状况要实现全年销售目标的难度在增加。

在被政府调查、被资本市场抛弃后，雅居乐只有寄希望于不被购房者抛弃了。为了偿还债务，安抚投资者信心，雅居乐表示，会在第四季度不惜降价售楼，力保每月至少实现50亿人民币的销售额，同时旗下市值200亿人民币的投资物业也将伺机套现。他们称10月上旬已实现约20亿人民币的合同签约额，截至目前销售额约300亿人民币。

但这离其全年480亿人民币的目标还相去甚远。在市场分析看来，雅居乐“十·一”期间销量不错，主要由于楼市政策松绑，陈卓林事件也尚未发酵。但随着更多高管卷入调查事件，多少会影响买家信心——如果要出售资产，价格也会被压得很低。

这家广东房企并不是第一次卷入行贿事件中。2007年，雅居乐就被曝涉嫌行贿摩根士丹利前中国房地产主管加思·彼得森（Garth Peterson）。当时有外媒报道称，雅居乐在2006年拿下海南清水湾项目时，曾引入摩根士丹利旗下基金以52.83亿元认购清水湾30%的项目权益，而行贿事件就发生在这次引入资金过程中。