上周末，证监会的一个处罚刷屏了，就是前安信证券资管副总蒋政在2014年11月26日至2015年5月4日期间，违规买入股票金额合计4.7亿元，获利5.3万元，遭证监会罚没16万元，同时，蒋政被罚5年证券市场禁入，在禁入期间内，不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。初看这个新闻，大多数人都会觉得这个就是一个例行的处罚而已，但是翠鸟资本却认为这个案子并没有那么简单，抛开处罚过轻不说，至少有3处存疑。

大牛市里几亿资金只赚5万？合理吗？

从证监会的处罚决定书中可以看到，蒋政1997年2月至2003年10月在国泰君安证券工作，2005年6月至2006年6月在长城证券任研究所副所长，2006年12月进入安信证券工作，先后任证券投资部总经理助理、资产管理部权益投资组负责人、资产管理部副总经理等职，其中2012年1月11日至2014年11月25日期间担任“安信证券—光大银行—安信理财2号积极配置集合资产管理计划”（以下简称安信理财2号）投资主办，2015年5月5日从安信证券离职。

蒋政用的是“李某均”证券账户进行交易，而李某均为蒋政的妹夫。

证监会的处罚决定书里透露，根据“李某均”国泰君安证券账户登录日志及委托交易流水，2013年4月9日至2015年5月4日期间共登录324次，其中委托下单69次。

2014年11月26日至2015年5月4日，蒋政控制和使用“李某均”国泰君安证券账户从事证券交易,买入股票金额合计469,971,585.79元，盈利金额53,667.19元。

不难看出，蒋政违法买卖股票主要集中在2014年11月26日至2015年5月4日这个阶段。但是，众所周知的是，这段时间正是中国股市的大牛市时期，上证指数上涨幅度超过70%。

许多吃瓜群众都是在嘲笑蒋政的炒股能力堪忧，但是这背后其实有更大的问题值得深究。

我们应该问的问题是：蒋政投入4.7亿巨额资金买的是什么股票？为什么收益才5万元？这个巨额资金就算存银行活期，也是一大笔利息，远超过5万元。

这是显然不合理的地方，但是证监会的处罚决定书里没有详细列出蒋政买卖股票的具体记录，如果有列出具体的个股交易记录，我们就可以算出其获利的具体金额了，所以这个地方显著存疑。

利用未公开信息进行交易，另案处理？

从证监会处罚决定书里还可以看到这么一句话：“2014年11月26日前，蒋政涉嫌使用该账户利用未公开信息进行交易，已另案处理。”

利用了什么未公开信息？进行了什么交易？怎么另案处理的？这些都没有具体说明，很明显，这个案子还有不为人知的东西隐藏在后面。如果是涉及内幕交易的话，那只能说情节更严重。

罚16万处罚过轻？

我们再来看看这个处罚的适当性，是否过轻。

证监会的处罚决定书是这么说的：“我会认为，蒋政作为证券从业人员，使用“李某均”证券账户持有、买卖股票，该行为违反了《证券法》第四十三条“证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员，在任期或者法定期限内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得接受他人赠送的股票”的规定，构成《证券法》第一百九十九条所述“法律、行政法规规定禁止参与股票交易的人员，直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票”的情形。蒋政作为证券从业人员借他人名义持有、买卖股票的行为，属于《证券法》明令禁止的行为，违法情节严重。”

可以看出，证监会认为蒋政“违法情节严重”，依据《证券法》第43条、第199条以及第233条对蒋政进行了罚款和5年市场禁入的处罚，但是，如果仔细阅读《证券法》第43条、第199条，您可能会发现，这个处罚明显过轻，甚至还有点矛盾。

为什么？

《证券法》第43条里提到“任何人在成为前款所列人员时，其原已持有的股票，必须依法转让”，也就是蒋政所持有的股票必须卖出。

《证券法》第199条提到：“法律、行政法规规定禁止参与股票交易的人员，直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票的，责令依法处理非法持有的股票，没收违法所得，并处以买卖股票等值以下的罚款；属于国家工作人员的，还应当依法给予行政处分。”

大家看出问题没有？《证券法》第199条明确提到，违规买卖股票的不仅要没收违法所得，还要处以买卖股票等值以下的罚款。

也就是说，蒋政的违规行为不仅应该没收他的违法所得，也就是“5.7万元”，还要处以买卖股票等值以下的罚款，也就是4.7亿元。

因此，从这一点来说，既然证监会认定蒋政“违法情节严重”，那么，对蒋政的处罚很明显是过轻了，只对其罚款了16万元外加市场禁入5年。为什么这么处罚呢？至少目前没有答案，只能说蒋政这个案子远不是目前看到的这么简单。

不知道读者怎么看这个问题？