东京时间2017年6月26日，日本安全气囊制造商高田CEO高田重久在公司申请破产保护后出席新闻发布会。 资料图

作者：曾高飞

三十年河东，三十年河西。中国企业与日本企业，正在遭遇截然不同的命运：中国企业在狂飙突进，日本企业在激流勇退。

最近，继海信集团以7.5亿元人民币获得日本东芝映像解决方案公司95%的股权后，中国企业再度出手，宁波均胜电子豪掷16亿美元(约106亿元人民币)，并购了另一家日本企业“高田公司”。

定位于做汽车配套生意的高田公司，品牌不像东芝那样如雷贯耳，家喻户晓。但在圈内，其名声和地位并不逊色于东芝，是全球最大的安全气囊配套供应商，几乎所有汽车大品牌，如大众、奥迪、丰田、本田、马自达等，都与高田气囊有密切合作。

鉴于这种江湖地位，高田气囊出现问题后，殃及的品牌之广，汽车召回数量之多，造成的损失之重，盛况空前，给全球汽车工业带来了有史以来最惨重的打击。据数据统计，全球有1亿多辆使用高田气囊的汽车被召回，仅在中国就高达1千万辆。

2015年，高田气囊被曝存在安全隐患，在打开时张力过大，会爆出零件，导致驾乘人员二次受伤。到2015年5月，仅本田汽车就有6位使用者不幸离世。这个问题使得高田公司面临巨额赔款，由于无力支付，日本高田公司不得不于2017年6月申请破产保护，债务超过90亿美元；其美国子公司亦申请破产保护，债务规模在100亿美元至500亿美元之间。

这件事，彻底压倒了高田气囊，让其由一支“绩优股”瞬间变成“垃圾股”，给了均胜电子低价收购的机会。

106亿元人民币，是笔不小的数字。这笔收购划算吗？均胜电子是捡了个大便宜还是烫手山芋？

如果不是摊上事儿导致破产清算，这个价并购高田是太划算不过了——当前，如果不出事，高田也不会沦落到破产卖身的地步，均胜电子也不会有收购机会。如果这事可以到此为止，给高田公司注入资金后，高田可以东山再起，也是划算的。

但问题是，这摊破事对高田的打击可能是毁灭性的，其流毒无法得到肃清，高田现在剩下的，只是负资产了。由于是汽车配套，由于事关用户生命安全，由于牵扯范围太广，这种影响是持续的、深远的，难以在短期内得到修复。

从目前来看，这个曾经的安全气囊全球第一品牌，已经成为负资产，不仅害己，也把合作伙伴给坑了。在行业内，汽车厂商都是谈高田气囊色变，都没有企业敢找高田气囊合作了，要在短期内重建双方信任关系，那几乎是不可能的。所以，高田气囊曾经最有价值的客户渠道资源，已经派不上用场了。

其次是品牌。高田气囊曾经是安全气囊全球第一品牌，但现在，其品牌美誉度已经归零，品牌价值荡然无存。从某种意义上讲，问题出现后，高田的品牌价值就透支殆尽，转变成为负资产了，业内合作伙伴都唯恐避之不及。

那么，均胜电子买下高田公司，究竟能得到什么？

均胜电子是一家汽车配套企业，产品系列包括驾驶员智能控制系统、电动汽车电池管理系统、工业自动化生产线、空调控制系统、传感器系统、电子控制单元、汽车发动机涡轮增压进排气系统、空气管理系统、车身清洗系统、后视镜总成等。旗下百利得安全系统也生产安全气囊。这次收购，均胜电子看中高田的，可能就是其技术、品牌和渠道。但实际上，估计勉强可以派上用场的，就只剩下技术这一项了。

百利得希望通过收购，整合高田技术，帮助自己成为全球最大的安全气囊供应商。如果百利得奔着这个目标去，最后结果可能就要打折了。高田在技术上确实有过人之处，但其安全气囊的安全问题都得不到解决，其技术带来的隐患又该如何避免？将来类似问题会不会重复出现？如果出现了，那岂不是把均胜电子也拖进了高田今日的困境？

由此看来，均胜电子收购高田，并非是一桩占了便宜的买卖，至少不值那么多钱。接下来，如何变废为宝，将考验均胜电子妙手回春的本领。